Coinbase lançará fundo de mercado monetário tokenizado

A Coinbase Asset Management entrará na tendência de tokenização de RWA, oferecendo um novo produto de mercado monetário. O lançamento seguirá o fundo tokenizado de US$ 500M da BlackRock. 

A Coinbase Asset Management planeja oferecer seu próprio produto, baseado em um fundo de mercado monetário. A tendência segue tentativas de construir tokenização de ativos do mundo real, para utilizar plataformas de negociação de criptomoedas existentes com ação de preços da finança tradicional. A Coinbase Asset Management é uma subsidiária integral da Coinbase e usa seu modelo independente para testar a tokenização de RWA.

Os mercados monetários são um dos mais fáceis e intuitivos de tokenizar, enquanto contêm uma quantidade de risco relativamente previsível. Os mercados monetários são baseados em dívida de curto prazo, levando a baixo risco, mas também a baixos retornos. Seus dados de precificação também são facilmente obtidos por meio de tecnologia de oráculo e traduzidos em tokens. 

O fundo da Coinbase Asset Management está seguindo o modelo do token BUIDL e integrará investidores de forma mais conservadora. 

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A Coinbase Asset Management obteve acesso regulatório ao sandbox com a Autoridade Reguladora de Serviços Financeiros de Abu Dhabi (FSRA) para condições especiais sobre produtos tokenizados. Por enquanto, não há detalhes específicos sobre o mercado monetário alvo para tokenização. Criar tokens permanece extremamente fácil, mas no caso dos fundos monetários, isso também significa construir aceitação real para o produto. 

Nativos de criptomoedas trazem a tokenização para o nível atual

Uma forma muito mais fácil de tokenização é simplesmente gerar tokens que rastreiem o preço de ativos tradicionais, especialmente ações. Anteriormente, redes como a Algorand se associaram à Archax para servir como a camada de transferência para tokens EURD.

Não existe uma definição estrita para projetos RWA e, às vezes, até mesmo stablecoins são agrupadas com a tendência. 

Alguns dos RWA mais populares incluem aqueles que rastreiam os mais populares ações, incluindo Tesla (TSLA) e Nvidia (NVDA). Não existe regulamentação estrita sobre a maneira certa de tokenizar ativos, e múltiplas redes e plataformas podem tentar liquidar o mesmo tipo de ação. Tokens lastreados em ouro também estão oferecendo abordagens diferentes, seja armazenando ouro físico ou simplesmente rastreando o preço do ouro. 

Também não há rastreamento específico para ativos RWA, pois alguns deles permanecem de nicho. A tendência serviu principalmente como uma narrativa e foi adicionada como um caso de uso para algumas das mais ativas redes. 

Os dados atuais para ativos RWA mostram 98 tokens oficialmente rastreados, com um valor de US$ 13,18 bilhões. Os tipos mais comuns de RWA incluem crédito privado ou mercados monetários, representando 75% dos tokens. Commodities tokenizadas representam US$ 874 milhões, e o restante dos tokens corresponde a US$ 1,9 bilhões em dívida corporativa dos EUA. Os RWA ainda estão emergindo mesmo sem aprovação ou regulamentação específica, e não estão incluídos nas estatísticas. Ações têm uma participação menor de cerca de US$ 6 milhões, com crescimento de US$ 4 milhões nos últimos meses. 

A Ethereum detém a maioria dos títulos do governo dos EUA, mas a Stellar, uma rede amplamente esquecida, atraiu US$ 433 milhões em tokenização de tesouraria. A Solana também tem uma participação de ativos RWA, embora ainda em estágio inicial, com um valor de US$ 47 milhões.

O token BUIDL da Blackrock depende da ONDO Finance

O modelo de tokens de mercado monetário é o BUIDL, criado pela BlackRock. O fundo de mercado monetário tokenizado teria atraído US$ 500 milhões até julho de 2024. O fundo de mercado monetário está aberto apenas para investidores acreditados pré-listados, com uma compra mínima de US$ 5 milhões. 

Apesar dos investimentos relatados, o próprio token BUIDL é relativamente inativo. O ativo, tokenizado como um ERC-20 na Ethereum, tem apenas 19 detentores conhecidos. A ONDO permanece como a maior compradora, como parte de seu desempenho como protocolo RWA. A ONDO é proprietária de cerca de 42% de todos os tokens BUIDL, e até recentemente, a única insider de criptomoedas que investiu no projeto.

O token BUIDL foi gerado pela Securitize e não é diferente de outros tokens baseados em Ethereum. O ativo pode ser transferido para carteiras ou usado em contratos inteligentes. Recentemente, o token BUIDL foi adotado pela Ethena, como uma maneira de alocar suas reservas líquidas em ativos de baixo risco. A tokenização de RWA por instituições confiáveis também pode funcionar como uma garantia mais segura.

Reportagem do Cryptopolitan por Hristina Vasileva