O Citi conclui que os investidores tiveram melhor desempenho a longo prazo possuindo tanto Bitcoin quanto ouro, em vez de escolher entre eles

Bitcoin e ouro proporcionaram aos investidores um melhor resultado a longo prazo quando estavam no mesmo portfólio, em vez de competir pelo mesmo espaço, de acordo com um estudo do Citi sobre como os dois ativos funcionaram dentro de um portfólio construído em torno de títulos e ações nos últimos 10 anos.

Essa visão surge à medida que o Bitcoin começou a negociar menos como uma proteção pura e mais como um ativo de risco em alguns momentos, deixando os investidores com uma pergunta prática sobre o portfólio. Se o ouro ainda tem um lugar e o Bitcoin não vai embora, como o dinheiro deve ser dividido entre eles? O Citi disse que os investidores podem não precisar escolher um em detrimento do outro.

O Citi afirma que uma pequena mistura de ouro e Bitcoin proporcionou melhores resultados aos portfólios do que uma configuração padrão de 60/40

Em uma nota na quinta-feira, Alex Saunders, do Citi, disse: “Uma alocação de 5% em ouro aumenta demonstravelmente a eficiência do portfólio. Dividir essa alocação entre ouro e bitcoin melhora ainda mais o desempenho.” O banco descobriu que o ouro sozinho já ajudava, e depois descobriu que dividir parte dessa participação em ouro em Bitcoin melhorou ainda mais o resultado.

Alex escreveu: “Essa abordagem combinada mostra melhorias nos cenários de alta nos títulos em relação a um portfólio tradicional de 60/40 e melhor desempenho em cenários de alavancagem ascendente, que, pós-2020, coincidiu com temores fiscais e aumento dos prêmios de risco de inflação, um ambiente que antecipamos ser provável que perdure.” Ele também disse: “A popularidade relativa dos investimentos em ouro em relação ao BTC também torna a mistura mais atraente taticamente, em nossa opinião.”

O Citi também disse Bitcoin tem se saído melhor que o ouro quando os mercados de títulos têm estado fracos ou instáveis. O banco apontou preocupações fiscais e ações mais fracas durante o conflito em curso no Oriente Médio.

Nos últimos dois meses, o Bitcoin subiu 9%, enquanto o ouro à vista caiu 4%. Enquanto isso, uma nota separada da Wells Fargo Securities apresentou um caso de alta ainda mais agressivo para o ouro. O banco disse que o ouro poderia subir para US$ 8.000 a onça até 2027, mesmo após o metal precioso ter caído no mês passado.

Essa previsão baseia-se no que o banco chamou de

Ohsung Kwon, estrategista-chefe de ações da Wells Fargo Securities, escreveu: "Estamos no 4º ciclo de desvalorização que começou em 2022. Após a recente retração, o ouro está agora mais próximo do valor justo do nosso modelo de US$ 4.500, e todos os três fatores provavelmente indicarão mais desvalorização a partir daqui."

Kwon disse que quatro dos cinco cenários econômicos no trabalho do banco ainda apontam para mais desvalorização, é por isso que o caso de alta chega a US$ 8.000, um potencial de alta de mais de 66% em relação aos preços atuais.

O caso de baixa era muito menor. Kwon disse ouro pode cair para US$ 4.000 até o final de 2027, o que representaria uma queda de cerca de 17% em relação aos níveis atuais.

Kwon acrescentou que o ciclo atual do ouro pode ser rastreado pela relação M2/ouro, que mede a oferta monetária M2 em relação ao preço de uma onça de ouro.

Glassnode rastreia o financiamento negativo do Bitcoin enquanto o preço permanece acima de US$ 75.000

Em seguida, dados da Glassnode mostrou que as taxas de financiamento do Bitcoin caíram para o nível mais baixo desde 2023, mesmo enquanto o preço do ativo subiu dos US$ 60.000 baixos a médios para cerca de US$ 75.000 durante março e abril. Em uma média móvel de sete dias, as taxas de financiamento caíram para cerca de -0,005%.

Essa configuração já apareceu antes em pontos-chave da história do Bitcoin. Em março de 2020, o financiamento tornou-se fortemente negativo quando o Bitcoin caiu para cerca de US$ 3.000 durante a venda em massa da COVID-19, antes de se recuperar posteriormente. Um padrão semelhante apareceu em meados de 2021 durante a proibição de mineração na China, quando o Bitcoin caiu para US$ 30.000.

O financiamento atingiu seu nível mais profundo durante o colapso da FTX em novembro de 2022, quando o Bitcoin tocou o fundo perto de US$ 15.000. Ele tornou-se negativo novamente durante a crise do Silicon Valley Bank em 2023, quando o Bitcoin caiu brevemente abaixo de US$ 20.000 antes de se recuperar. O desalavancamento do comércio de carry do iene em agosto de 2024 e a venda em massa do Dia da Libertação em abril de 2025 também mostraram o mesmo padrão, com financiamento fortemente negativo alinhado com os mínimos locais.