- Os funcionários da Circle perderam US$ 3 bilhões apesar do aumento de 700% na ação desde seu IPO.
- A empresa vendeu 14.4 milhões de ações pelo preço de IPO de $31.
- A Parataxis Holdings, uma plataforma BTC, está considerando uma fusão por SPAC com a Silverbox Corp IV.
Os funcionários da Circle estão lidando com uma perda impressionante de $3 bilhões, mesmo que as ações tenham disparado 700% desde seu IPO no início deste mês. A perda está ligada às 14,4 milhões de ações que os funcionários foram obrigados a vender durante a oferta para facilitar a listagem pública.
Investidor bilionário Chamath Palihapitiya confirmou:
Para tirar o IPO da letra, a equipe da Circle teve que vender 14,4M de ações ao preço de IPO de $31 para um total de receitas de $446M. Essas ações foram ‘compradas’ pelo banco do IPO e depois vendidas para seus melhores clientes.
Chamath Palihapitiya
O investidor Palihapitiya acredita que uma fusão SPAC teria sido melhor para a Circle
Em apenas 15 dias, a capitalização de mercado da Circle estava perto de superar a marca de US$ 50 bilhões, após o grande pico nas ações. No entanto, os funcionários tiveram que abrir mão de cerca de $3 bilhões durante a venda obrigatória de ações no mesmo período.
Como parte do processo de IPO, a emissora da stablecoin USDC vendeu 14,4M de ações, agora avaliadas em $3,456 B.
Palihapitiya esperava que a empresa optasse por uma fusão SPAC em vez da listagem tradicional de IPO. Ele argumentou que, embora a empresa desaprove promoções de fundadores de SPAC ou outras formas de transferência de valor para intermediários, os IPOs tradicionais têm valor movido para partes arbitrárias, o que, em suas palavras, “não faz sentido.”
Ele acrescentou que os benefícios dos SPACs e listagens diretas estão claramente delineados desde o início, o que pode ser negociado e otimizado para servir aos interesses dos acionistas vendedores e compradores, ao contrário dos IPOs tradicionais. Ele afirmou que os bancos mostram mais opacidade com IPOs, e a mídia apenas agrava o problema ao celebrar os saltos de ações no primeiro dia, o que às vezes não é um bom sinal.
Ele sugeriu que isso poderia indicar que o acordo foi precificado incorretamente, permitindo que os bancos distribuíssem ações gratuitas para seus principais clientes, muitos dos quais não tinham conexão com a empresa. Como no caso de Circle, os US$ 3 bilhões foram para pessoas desconhecidas que não tinham nada a ver com a empresa, seus funcionários ou investidores.
Mais empresas estão optando por fusões com SPAC, incluindo a SRM Entertainment
Recentemente, o fundador da Tron, Justin Sun, revelou sua parceria com a SRM Entertainment, optando por uma fusão com SPAC em vez de passar por um IPO convencional. A SRM Entertainment está prestes a mudar para Tron Inc., com alguns relatos sugerindo que a Dominari Securities — um banco de investimento boutique ligado ao ex-presidente Donald Trump — supervisionará a fusão reversa.
A SRM Entertainment também confirmou que concordou com um investimento de capital de US$ 100 milhões e que emitirá ações preferenciais e warrants que poderiam elevar o valor do acordo para cerca de US$ 210 milhões. A empresa também afirmou que seus ganhos serão direcionados para uma Reserva Tron.
No início deste mês, A Parataxis Holdings, uma plataforma de investimento em BTC, anunciou que sairia ao mercado por meio de uma fusão com SPAC com a SilverBox Corp IV. A fusão ajudaria a empresa a se concentrar em Bitcoin de nível institucional e aumentaria seu apelo nos mercados públicos.
Joe Reece, sócio-gerente da SilverBox Capital, afirmou que sua colaboração traria uma plataforma de gestão de ativos digitais única e altamente escalável para os mercados públicos.
Ações da Circle disparam 675% enquanto investidores apostam forte na clareza regulatória e no crescimento
Apesar da controvérsia, o desempenho da Circle nos mercados públicos tem sido notável.
Sua ação, agora negociada sob o ticker CRCL, subiu mais de 675% desde sua estreia de US$ 31, atingindo um pico de US$ 248 por ação em 20 de junho. Isso coloca a capitalização de mercado da empresa em cerca de US$ 58 bilhões, sinalizando forte confiança dos investidores no futuro da firma.
Jon Ma, CEO da empresa de análise de blockchain Artemis, observou que a Circle está sendo negociada com múltiplos de valuation bem acima dos da Coinbase e da Robinhood, apesar dessas firmas reportarem maior lucro líquido.
“O Circle agora negocia por: 24,2x [sua] taxa de execução de receita do Q1’25, 60,7x a taxa de execução de lucro bruto do Q1’25 [e] 216x a taxa de execução de lucro líquido do Q1’25”, Ma observou.
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Nellius Irene
Nellius é graduada em Gestão de Negócios e TI, com cinco anos de experiência no setor de criptomoedas. Também é formada pela Bitcoin Dada. Nellius contribuiu para publicações de mídia de destaque, incluindo BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
