- O banco central da China estabeleceu uma taxa de referência do yuan mais forte do que o esperado para impedir que a moeda caísse ainda mais.
- O yuan havia caído para um mínimo de dois meses após a valorização do dólar americano, impulsionada por sinais do Fed e otimismo comercial.
- Analistas afirmam que Pequim está tentando limitar a volatilidade sem controlar totalmente o mercado.
O banco central da China interveio na quinta-feira, 31 de julho, para impedir que o yuan caísse ainda mais após a moeda atingir seu ponto mais fraco em dois meses em relação ao dólar americano.
O Banco Popular da China (PBOC) estabeleceu sua taxa de referência diária do yuan em torno de 7,15 por dólar, sua maior divergência das expectativas dos analistas desde o final de abril.
O yuan havia sofrido nova pressão depois que Jerome Powell, presidente do Federal Reserve dos EUA, deixou os mercados em dúvida ao se recusar a se comprometer com qualquer corte de taxas em setembro. Seus comentários impulsionaram o dólar para seu nível mais alto desde o início de junho.
Essa subida testou rapidamente a confiança entre os investidores que haviam apostado que o yuan ganharia força no curto prazo. Os fundos de hedge começaram a se afastar das operações de venda a descoberto do dólar, e a queda do yuan se acelerou, levando Pequim a responder.
Embora o banco central tivesse adotado uma abordagem mais leve em maio e junho, quando o yuan se saía melhor, decidiu agir desta vez para limitar a volatilidade.
Analistas sinalizam pressão sobre o yuan, enquanto a taxa offshore se recupera ligeiramente
Khoon Goh, que lidera a pesquisa da Ásia no Australia & New Zealand Banking Group, disse que a intervenção do PBOC visava claramente estabilizar a situação. “As autoridades não querem muita volatilidade na moeda”, disse Goh, explicando que a taxa de fixação foi escolhida para limitar a fraqueza adicional, apesar do forte impulso do dólar.
O yuan offshore respondeu ganhando 0,2% na quinta-feira, subindo para 7,1991 por dólar após tocar 7,2146 no dia anterior, o nível mais fraco desde a primeira semana de junho. Esse rebote ocorreu enquanto outras moedas regionais, como o dólar de Cingapura, também mantinham suas posições. Mas muitas outras na Ásia caíram ainda mais sob o peso dos ganhos noturnos do greenback.
As expectativas no início de julho inclinavam-se a favor de um yuan mais forte, com pesquisas do Morgan Stanley, UBS Global Wealth Management e Deutsche Bank prevendo que a moeda atingiria 7,1 ou até cairia abaixo disso.
Em vez disso, a combinação dos comentários de Powell e do impulso comercial beneficiando os EUA inverteu a narrativa. O Índice de Dólar Spot da Bloomberg saltou acentuadamente na quarta-feira depois que Powell disse que nenhuma decisão havia sido tomada ainda sobre uma mudança de taxa em setembro. Seu tom foi mais hawkish (agressivo) do que muitos esperavam, e os traders rapidamente reduziram suas apostas em cortes de taxas nos EUA em 2025.
Fiona Lim, estrategista sênior do Malayan Banking Berhad, disse que o ressurgimento do dólar pegou muitos investidores de surpresa. “Os mercados foram pegos desprevenidos com o dólar quando Powell soou mais agressivo do que o esperado”, disse Lim, acrescentando que o uso da taxa de fixação diária pela China foi um sinal de que o PBOC ainda está priorizando a estabilidade da moeda, ao mesmo tempo em que dá aos mercados algum espaço para operar.
Em efeito, Pequim está andando em uma corda bamba, intervindo o suficiente para evitar que o yuan despenque, mas não tanto a ponto de perturbar o comportamento geral do comércio.
Perspectivas comerciais e inflacionárias moldam decisões de bancos centrais em toda a Ásia
Derek Holt, que lidera a economia de mercados de capitais no Scotiabank, alertou que pode haver pouca margem para um afrouxamento da política monetária dos EUA no curto prazo.
“Se, no entanto, as tarifas continuarem a se repassar para a inflação com folha de pagamento razoavelmente resiliente a uma taxa de equilíbrio mais baixa à luz de uma política de imigração mais restritiva, então a disposição do Comitê de cortar em setembro provavelmente permanecerá baixa”, disse Holt.
Esse cenário aponta para uma força contínua do dólar, especialmente se a inflação permanecer elevada e o mercado de trabalho se mantiver; duas variáveis que afetam diretamente como moedas como o yuan se comportam.
O dólar americano agora estendeu sua sequência de vitórias para perto de um máximo de dois meses, causando distúrbios em múltiplos mercadosasiáticos. Na China, a decisão do banco central de se desviar drasticamente das expectativas dos analistas sublinha o quão sensível a paisagem cambial se tornou em 2025, especialmente sob a administração de Donald Trump e seu novo ênfase em acordos comerciais protecionistas.
Enquanto isso, em Hong Kong, a moeda local permaneceu perigosamente próxima do extremo mais fraco de sua banda fixa em relação ao dólar americano. Apesar das repetidas tentativas da Autoridade Monetária de Hong Kong de defender a moeda, o dólar de Hong Kong negociava apenas alguns pips de distância de violar seu limite inferior.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
