China ordena que os principais bancos aumentem a participação do yuan no comércio transfronteiriço em meio à tensão tarifária

A China disse aos seus maiores bancos para aumentarem o uso do yuan no comércio com parceiros estrangeiros, elevando a proporção exigida de 25% para 40%, de acordo com a Bloomberg.

O Banco Popular da China está usando essa nova política para impulsionar a moeda mais profundamente nos mercados globais, especialmente à medida que mais países questionam sua dependência do dólar dos EUA.

Essa mudança, embora não seja legalmente vinculativa, pode prejudicar os bancos que falharem em cumprir, e as revisões regulatórias vinculadas à Avaliação Macroprudencial agora incluem essa proporção. Se um banco perder a meta, pode receber uma classificação mais baixa, tornando mais difícil expandir os serviços, de acordo com a Bloomberg.

O ajuste faz parte do esforço mais amplo de Pequim para promover o yuan e reduzir a exposição às ferramentas financeiras dos EUA em um momento em que as tensões políticas fizeram o dólar parecer mais uma responsabilidade do que uma salvação.

Bancos enfrentam regras mais rigorosas enquanto Pequim exige mais yuan no comércio

O presidente dos EUA, Donald Trump, lançou sua última rodada de tarifas no início deste mês, aumentando os impostos sobre uma ampla gama de importações chinesas. Essa medida abalou os mercados financeiros em toda a Ásia, Europa e América do Norte.

Em resposta, a China aumentou suas próprias tarifas, mas os dois países concordaram com uma pausa de 90 dias para continuar conversando. Enquanto isso, o PBOC está se movendo rapidamente para garantir que o yuan se torne um jogador maior no comércio.

O governador do banco central, Pan Gongsheng, disse em janeiro que 30% do comércio de bens da China já estava sendo feito usando o yuan. Em 2024, o volume total de bens comercializados pela China foi de 43,8 trilhões de yuans, ou cerca de US$ 6,1 trilhões.

Pequim agora quer aumentar essa porcentagem, usando uma mistura de incentivos políticos e atualizações técnicas. Em Xangai, os funcionários recentemente prometeram simplificar os serviços financeiros transfronteiriços, acelerar os sistemas de liquidação e fornecer melhores ferramentas de taxa de câmbio para empresas que negociam em yuan.

Os bancos também estão oferecendo taxas de serviço mais baixas para exportadores e importadores que utilizam a moeda local. E os comerciantes estão reagindo. O yuan onshore subiu 1,57% este ano, negociando agora perto de 7,187 por dólar.

Isso ajudou a convencer os exportadores a despejar suas receitas em dólares acumuladas, preferindo voltar ao yuan, algo que muitos deles hesitavam em fazer em 2023.

Comerciantes olham além do dólar à medida que alternativas ao yuan ganham terreno

A demanda está crescendo por negociações e coberturas que eliminam completamente o dólar. Corretores em toda a Ásia estão vendo mais empresas solicitarem negócios baseados em yuan, euro, dirham ou dólar de Hong Kong. Isso inclui contratos de hedge e empréstimos precificados em yuan. Um grande banco estrangeiro na Indonésia está até montando uma equipe dedicada em Jacarta para lidar com transações rupia-yuan.

A necessidade de contornar o dólar verde não se trata apenas de economizar custos. O uso do dólar como moeda intermediária está enfrentando resistência. Um exemplo: quando uma empresa egípcia compra pesos filipinos, ela geralmente passa pelo dólar primeiro. Agora, mais empresas estão pulando essa rota.

Enquanto isso, Stephen Jen, conhecido por sua teoria do “sorriso do dólar”, alertou que até US$ 2,5 trilhões em reservas de dólares podem ser despejados à medida que mais investidores procuram outras opções. Ele chamou isso de “avalanche” esperando atingir o domínio global do greenback. Embora parte dessa pressão seja pânico de curto prazo sobre as tarifas de Trump, há uma mudança estrutural mais profunda acontecendo. Mais empresas estão perguntando por quanto tempo o dólar permanecerá no topo.

Essa preocupação é especialmente forte na Ásia e no Oriente Médio, onde laços comerciais mais estreitos com a China estão incentivando negociações diretas usando moedas locais. Um comerciante de commodities baseado em Cingapura disse que montadoras europeias aumentaram as solicitações de contratos euro-yuan. E os exportadores chineses também estão convertendo dólares em yuan mais rapidamente do que antes, sem mais esperar pela variação cambial.

O papel global do yuan ainda é pequeno, representando apenas 4,1% de todos os pagamentos transfronteiriços em março. O dólar ainda domina com 49%, mas as coisas estão se movendo. O Sistema de Pagamento Interbancário Transfronteiriço da China, ou CIPS, processou 175 trilhões de yuan no ano passado — um aumento de 40% em relação ao ano anterior. Isso sinaliza que mais negócios estão sendo realizados nos termos da China, sem depender de Nova York.

Os países do BRICS, incluindo Brasil e Indonésia, estão apoiando esforços para reduzir a dependência do dólar. E desde a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022, sanções tornaram muitos governos cautelosos em manter muitas reservas em ativos dos EUA.

Enquanto isso, a China tem assinado acordos de liquidação cambial e pressionado por um uso internacional maior do yuan, lançando as bases para o que parece ser um jogo de longo prazo.