As ações da BYD, da China, disparam 58% no primeiro trimestre, enquanto as da Tesla despencam 36% — Wells Fargo prevê "nenhuma recuperação"

A BYD entregou quase um milhão de veículos nos primeiros três meses de 2025, registrando um aumento de 58% nas vendas em comparação com o mesmo período do ano anterior. A empresa entregou 986.098 veículos de passageiros no primeiro trimestre, incluindo 371.419 somente em março.

Desse total, 416.388 eram carros totalmente elétricos. O restante eram híbridos plug-in. Desde 2022, a BYD não fabrica um único carro a gasolina. Agora, ela produz apenas veículos elétricos e híbridos.

Os números superam em muito os da Tesla. A empresa de Elon Musk, que fabrica apenas veículos elétricos, deverá anunciar vendas entre 340.000 e 377.000 unidades no primeiro trimestre.

Isso representa mais de meio milhão de carros a menos do que a BYD vendeu no mesmo período, de acordo com um divulgado da Bloomberg. O comportamento público de Elon Musk também tem sido um fator. Suas manobras políticas afastaram os compradores americanos e europeus, enquanto na China, a Tesla foi sufocada pela pressão das montadoras locais — com a BYD liderando essa disputa.

A BYD oferece direção inteligente gratuita, carregamento mais rápido e receita recorde

Em março, a BYD apresentou recursos de condução inteligente gratuitos para a maioria de seus modelos e exibiu um carregador que adiciona 400 quilômetros de autonomia em apenas cinco minutos.

Esses comunicados vieram diretamente da mesa do fundador e presidente da empresa, Wang Chuanfu, cuja equipe tem se dedicado intensamente ao lançamento de produtos. A empresa sediada em Shenzhen também alcançou outro marco na semana passada: ultrapassou a marca de US$ 100 bilhões em receita anual pela primeira vez. Isso significa que a BYD ultrapassou oficialmente a Tesla em faturamento anual total.

As vendas de março incluíram 166.109 veículos elétricos a bateria e 205.310 híbridos plug-in. Esses números não representam apenas conquistas locais. A BYD pretende vender 5,5 milhões de veículos este ano.

Isso inclui um plano de exportação de 800.000 unidades, mesmo com as tarifas da UE e dos EUA restringindo a entrada de carros fabricados na China. A empresa ainda não vende seus modelos de passageiros nos EUA, devido às altas taxas de importação e à proibição de veículos elétricos com direção autônoma no país. Mesmo assim, isso não a impediu de almejar o mercado global.

Até agora, em 2025, as ações da BYD valorizaram cerca de 45%, impulsionadas por todo esse crescimento. As ações da Tesla fizeram exatamente o oposto — caindo 36% no mesmo período. Essa queda acentuada também reduziu o patrimônio líquido de Elon Musk em bilhões.

A Tesla sofre um baque enquanto o Wells Fargo prevê perdas ainda maiores no futuro

O Wells Fargo não espera que a situação da Tesla melhore. O banco classificou a Tesla como uma "ideia tática de subponderação" para o segundo trimestre e estabeleceu um preço-alvo de US$ 130 para as ações. Esse preço reduziria seu valor em cerca de metade em relação ao fechamento de segunda-feira. A Tesla acaba de ter seu pior trimestre desde o final de 2022, quando as ações caíram mais de 50%. No primeiro trimestre deste ano, elas caíram outros 36%.

O analista Colin Langan, do Wells Fargo, escreveu em um relatório que os problemas da Tesla estão longe de terminar. "A continuidade da deterioração dos fundamentos do negócio principal de automóveis permanece inegável, enquanto a empresa continua fortemente sobrevalorizada em relação às sete maiores empresas do setor automotivo, com base no índice P/L projetado para 2025", escreveu Colin.

Ele também disse que o Cybercab que Elon prometeu para junho parece uma fantasia. Os testes ainda nem sequer estão acontecendo sem supervisão. Esse lançamento, disse ele, não parece real.

Os números de vendas estão em queda em todos os setores. Colin observou que as entregas na Europa caíram 40% e na China 14% até agora neste ano. Ele disse que o lançamento previsto para o verão do modelo de veículo elétrico de baixo custo da Tesla também não ajudará.

A empresa não divulgou as especificações reais, e ele alertou que lançar um carro mais barato agora poderia prejudicar os outros modelos da Tesla. "Vemos um alto risco de canibalização com o Model 3/Y, o que provavelmente diluirá as margens da TSLA", disse Colin.

Os maiores mercados da Tesla — Europa, China e EUA — estão todos sentindo a desaceleração. E a concorrência de marcas como a BYD continua aumentando. A posição de mercado da Tesla está sendo corroída por ambos os lados: a demanda está caindo e os rivais estão oferecendo tecnologia mais rápida e barata.