O Banco da Inglaterra (BoE) deverá reduzir as taxas de juros para 4%, o nível mais baixo em mais de dois anos, em meio a uma economia em desaceleração e um mercado de trabalho afetado pelo aumento de impostos.
Economistas e mercados antecipam amplamente um corte de 25 pontos-base , mantendo o ritmo atual de afrouxamento monetário do banco central de uma vez por trimestre. A decisão será anunciada às 12h em Londres, seguida de uma coletiva de imprensa com o presidente do banco, Andrew Bailey, às 12h30.
O corte na taxa de juros representaria a quinta redução consecutiva de 0,25 ponto percentual, levando as taxas do Reino Unido abaixo das do Federal Reserve dos EUA, que não realiza ajustes desde 2024 e atualmente mantém sua taxa básica entre 4,25% e 4,5%.
Espera-se que o Comitê de Política Monetária (Copom) mantenha sua orientação cautelosa de reduções “graduais e cuidadosas”, à medida que as pressões inflacionárias ressurgem. A inflação de junho ficou em 3,6%, acima da previsão de 3,4% do banco e em seu nível mais alto em 17 meses, impulsionada pela alta dos preços de energia e alimentos. O Banco da Inglaterra pode agora revisar sua perspectiva de inflação de curto prazo para perto de 4% para o ano.
O governador Bailey minimizou o aumento repentino, classificando-o como temporário, mas o economista-chefe Huw Pill e outros alertaram para possíveis efeitos secundários que afetarão os salários e a inflação subjacente.
O Banco da Inglaterra enfrenta riscos crescentes para o crescimento à medida que o desemprego dispara
trac consecutivas na primavera e o aumento do desemprego ligado aos reajustes do imposto sobre a folha de pagamento e do salário mínimo em abril. Mais de 180.000 empregos foram perdidos desde que a Ministra da Fazenda, Rachel Reeves, anunciou um aumento de 26 bilhões de libras nas contribuições previdenciárias dos empregadores, elevando a taxa de desemprego ao seu nível mais alto em quatro anos.
Espera-se que o Comitê de Política Monetária (MPC) destaque esses desafios do mercado de trabalho em suas projeções atualizadas. Em maio, a previsão era de crescimento de 1% em 2025 e 1,25% em 2026, embora dados recentes sugiram uma possível revisão para cima após um desempenho melhor do que o esperado no primeiro trimestre e uma estimativa revisada para cima para o crescimento do segundo trimestre.
A decisão provavelmente exporá as divisões dentro do Comitê de Política Monetária (MPC), composto por nove membros. Uma pesquisa da Bloomberg sugere uma divisão tripartite: a maioria dos membros é a favor de um corte de 25 pontos-base, dois defendem um corte maior, de 50 pontos-base, e dois provavelmente votarão contra qualquer alteração. Espera-se que Pill e a membro externa Catherine Mann, que se opuseram aos cortes em maio, mantenham sua posição, enquanto Swati Dhingra e Alan Taylor podem defender uma redução mais agressiva.
Embora a movimentação de hoje já esteja em grande parte precificada, os investidores estarão atentos a qualquer mudança nas projeções futuras. Os mercados esperam mais um corte este ano, provavelmente em novembro, reduzindo a taxa para cerca de 3,5% até 2026.
“Os riscos pendem para uma direção mais agressiva”, disse Dan Hanson, economista-chefe para o Reino Unido da Bloomberg Economics. “O comitê pode sinalizar que está repensando seu ritmo de cortes trimestrais, o que implica que um corte em novembro não é garantido.”
O Banco da Inglaterra reconsidera sua estratégia de venda de títulos devido ao aumento das taxas de juros dos títulos de longo prazo do governo britânico
A atenção também se volta para a estratégia de redução do balanço patrimonial do Banco da Inglaterra (BoE). O aperto quantitativo (QT) já reduziu as reservas de títulos em cerca de £ 100 bilhões anualmente, mas a tensão no mercado — especialmente em títulos de longo prazo — gerou especulações de que o BoE poderia desacelerar ou alterar o ritmo das vendas.
O governador Bailey manifestou recentemente preocupação com o aumento dos rendimentos dos títulos do governo britânico a 30 anos, que atingiram níveis vistos pela última vez no final da década de 1990. Uma mudança para dívidas de curto prazo ou uma redução no ritmo de vendas ativas (atualmente previstas em 26 mil milhões de libras por ano) podem estar a ser consideradas antes da atualização do relatório trimestral do Banco de Inglaterra em setembro.
Segundo Sanjay Raja, economista-chefe para o Reino Unido do Deutsche Bank, um sinal que reconheça problemas de liquidez a longo prazo pode prenunciar mudanças na estratégia de vendas do Banco da Inglaterra.
