Banco da Inglaterra (BoE) propõe novas regulamentações para stablecoins em libras esterlinas

O Banco da Inglaterra (BoE) publicou um documento de consulta (CP) que propõe novas regulamentações para stablecoins denominadas em libras esterlinas. A proposta baseia-se nos feedbacks recebidos sobre o Documento de Discussão de novembro de 2023. 

A proposta marca um passo em direção a um futuro onde novas formas de moeda digital possam ser amplamente usadas para pagamentos, com as existentes oferecendo mais escolhas ao público. O Banco revelou que as novas regras delineiam um regime robusto, à prova de futuro e alinhado com a Visão Nacional de Pagamentos mais ampla e a estratégia do Comitê de Entrega da Visão de Pagamentos para modernizar os pagamentos varejistas no Reino Unido. 

BoE propõe limites de retenção de até £20,000 para indivíduos 

O escopo do regime do Banco não cobrirá stablecoins usadas como ativos para fins não sistêmicos, como a compra e venda de criptoativos, que é o uso mais comum de stablecoins hoje. A Autoridade de Conduta Financeira (FCA) será encarregada de supervisionar esses casos de uso. 

O BoE propôs que emissores de stablecoins sistêmicas sejam permitidos a reter até 60% dos ativos de lastro em dívida de curto prazo do governo do Reino Unido no curto prazo. O Banco também fornecerá aos emissores contas não remuneradas no BoE, os 40% restantes para garantir uma resgate robusto e confiança do público mesmo durante uma crise. 

Além disso, os emissores considerados sistêmicos no lançamento ou em transição da supervisão da FCA serão permitidos inicialmente reter até 95% dos ativos de lastro em dívida de curto prazo do governo do Reino Unido. A regra é projetada para apoiar a viabilidade do emissor à medida que cresce.

O BoE também está considerando arranjos de liquidez do banco central para apoiar emissores de stablecoins sistêmicas em tempos de crise. Os arranjos devem impulsionar a estabilidade financeira por meio do fornecimento de um suporte de última instância caso os emissores sistêmicos falhem. 

De acordo com a proposta do BoE, para salvaguardar o acesso ao crédito à medida que o sistema financeiro se adapta gradualmente a novas formas de dinheiro digital, o Banco propôs um limite de retenção temporário de £20.000 por indivíduo e £10 milhões para empresas. A cláusula tem uma isenção adicional para permitir que grandes entidades retenham mais, se necessário. 

A nova proposta encontrou críticas em toda a indústria, com alguns argumentando que os limites são destinados apenas a proteger os bancos, não os usuários. Stani Kulechov, fundador e CEO da Aave, observou afirmou que os limites propostos são absurdos, dizendo que as stablecoins emitidas on-chain são menos arriscadas do que aquelas emitidas em bancos de dados eletrônicos tradicionais. 

BOE diz que levantará os limites apenas quando tiver certeza de que não há risco

O Banco observou que os limites são temporários e serão removidos quando a transição não mais representar riscos para o fornecimento de financiamento à economia real. Os limites não se aplicariam a stablecoins usadas para liquidar transações de mercados financeiros atacadistas no Banco e na Sandbox de Valores Digitais da FCA.

No âmbito dos novos regulamentos, o Banco está também a publicar um método para quantificar o risco para o fornecimento de financiamento à economia resultante de retiradas apressadas de depósitos bancários para novas formas de dinheiro digital. 

«As propostas de hoje marcam um passo decisivo para a implementação do regime de stablecoins do Reino Unido no próximo ano. O nosso objetivo continua a ser apoiar a inovação e construir confiança nesta forma emergente de dinheiro. Ouvimos atentamente os comentários e alterámos as nossas propostas para alcançar este objetivo, incluindo a forma como os emissores de stablecoins interagem com o Banco de Inglaterra.»

-Sarah Breeden, Sub-governadora para a Estabilidade Financeira

Para regulamentos conjuntos com a FCA, os emissores de stablecoins não sistémicos estarão sujeitos à regulação da FCA. No entanto, se forem reconhecidos como sistémicos pelo Tesouro de Sua Majestade (HMT), passarão para a supervisão do Banco, sendo controlados conjuntamente pelo Banco, com supervisão dos riscos prudenciais e de estabilidade financeira. Além disso, a FCA continuará a supervisionar a conduta e a proteção dos consumidores.

O BoE confirmou também que publicará uma abordagem conjunta em 2026 para clarificar a aplicação das regras na prática e apoiar uma transição suave entre os regimes. O Banco publicou o documento de consulta com a expectativa de receber comentários sobre formas de gerir os riscos até 10 de fevereiro de 2026. O Banco finalizará os Códigos de Prática em 2026, após considerar os comentários e consultar sobre os requisitos para stablecoins sistémicas.