Andrew Bailey, o Governador do Banco da Inglaterra, emitiu um alerta aos maiores bancos do mundo contra a emissão de suas próprias stablecoins, criando um potencial conflito regulatório e ideológico com o governo Trump nos Estados Unidos, que tem incentivado ativamente a adoção de stablecoins.
Em uma entrevista recente, Bailey afirmou que preferiria ver o setor bancário focado em depósitos tokenizados, versões digitais dos depósitos bancários tradicionais, em vez de stablecoins, que são tokens digitais emitidos por entidades privadas e geralmente atrelados a uma moeda fiduciária como o dólar americano ou a libra esterlina.
Sua preocupação, disse ele, é que as stablecoins possam desviar fundos do sistema bancário tradicional, potencialmente interrompendo os empréstimos e enfraquecendo a estabilidade financeira.
“Também seria sensato para o Reino Unido avançar em direção à digitalização de depósitos, em vez de emitir suas próprias moedas digitais do banco central como resposta às stablecoins do setor privado”, disse Bailey .
Os comentários surgem num momento em que Washington caminha na direção oposta. Sob adent Donald Trump, os EUA estão prestes a aprovar uma legislação que apoia a emissão de stablecoins por bancos comerciais, estabelecendo um quadro regulatório para ativos digitais atrelados ao dólar.
Vale ressaltar também que o USD1, a stablecoin da World Liberty Financial ligada a Trump, já possui uma capitalização de mercado de US$ 2,2 bilhões.
A cautela do Reino Unido versus o endosso dos EUA
A intervenção de Bailey destaca a crescente disparidade nas abordagens políticas entre o Reino Unido e os EUA. Enquanto os reguladores americanos têm se mobilizado para legitimar as stablecoins — chegando a permitir que os bancos as emitam sob certas condições —, o Reino Unido adotou uma postura mais cautelosa, com Bailey insistindo que as stablecoins devem ser tratadas com o mesmo rigor regulatório que os bancos tradicionais.
Ao mesmo tempo em que assume a presidência do Conselho de Estabilidade Financeira (FSB), órgão internacional responsável por monitorar o risco sistêmico, Bailey tem defendido a coordenação global sobre o assunto. Ele alertou que a adoção generalizada de stablecoins poderia desencadear vendas forçadas de ativos de reserva subjacentes em caso de crise, aumentando o risco de uma nova espécie de corrida bancária.
Libra digital em suspenso, preferência por tokenização
Diferentemente de muitos de seus pares globais, Bailey também sinalizou um arrefecimento em relação ao lançamento de uma moeda digital de banco central (CBDC, na sigla em inglês), às vezes chamada de "libra digital". Ele sugeriu que o Reino Unido poderia alcançar resultados semelhantes incentivando os bancos comerciais a digitalizarem os depósitos.
Embora o Banco da Inglaterra tenha realizado uma extensa pesquisa sobre uma possível CBDC (Moeda Digital do Banco Central), as últimas declarações de Bailey sugerem que o Reino Unido não tem pressa em emitir uma, especialmente ao ponderar questões de privacidade, escalabilidade e implicações para o setor bancário de varejo.
Essa posição contrasta com a postura mais agressiva do Banco Central Europeu, que continua com os projetos-piloto para um euro digital , e do Banco Popular da China, que já implementou seu yuan digital em diversas províncias.
Bailey disse: "Eu preferiria muito mais que [os bancos] explorassem a ideia de depósitos tokenizados e se perguntassem: como podemos digitalizar nosso dinheiro, principalmente em pagamentos?"
Ele também observou que os EUA estão caminhando em direção às stablecoins, acrescentando: "O Banco Central Europeu está caminhando em direção à moeda digital do banco central. Nenhum dos dois está caminhando para a tokenização de depósitos."
O debate sobre as stablecoins surge num momento crucial em que a confiança nas finanças digitais está em crise. Um número crescente de instituições financeiras está a experimentar soluções baseadas em blockchain, enquanto os reguladores se esforçam para garantir que as proteções sistémicas não sejam comprometidas nesse processo.
Se as stablecoins continuarem a ganhar tracnos EUA sob um regime regulatório mais flexível, os legisladores do Reino Unido poderão se ver pressionados a acompanhar esse ritmo ou a intensificar a supervisão. Por ora, Bailey deixa claro que o Reino Unido não seguirá esse caminho cegamente.
