Baleias do Bitcoin fazem história com 800.000 BTC adquiridos em um mês, o maior já registrado

Os detentores de longo prazo do Bitcoin acabam de travar a maior acumulação em um único mês já registrada, adquirindo 800.000 BTC no espaço de 30 dias, de acordo com a CryptoQuant.

Essa figura é o maior crescimento líquido mensal de moedas que permanecem intocadas por mais de seis meses, o que significa que elas agora cruzaram oficialmente para o status de Detentor de Longo Prazo (LTH).

E não se trata de alguma caça a barganhas em um mercado de baixa. Essas moedas foram compradas quando o Bitcoin estava negociando entre US$ 95.000 e US$ 107.000, com os preços à vista ainda acima de US$ 100.000 hoje.

O termo “LTH” pode ser complicado. Não se trata de endereços, mas da idade da moeda. No momento em que uma moeda fica parada por mais de 180 dias, ela é categorizada como de longo prazo. Então, isso não são apenas baleias estacionando moedas. Trata-se de quanto tempo essas moedas ficam lá, intocadas.

O que estamos vendo agora é uma espécie de travamento silencioso, com investidores segurando com mais força do que nunca. Esse exato tipo de pico de acumulação só apareceu seis vezes na história de 15 anos do Bitcoin.

ETFs e golfinhos compram enquanto mega-baleias recuam

Desde 9 de maio, o Bitcoin mal se moveu, mantendo-se em uma faixa de US$ 10.000, mesmo com um breve salto perto de US$ 112.000, logo acima de seu máximo anterior. Essa alta não durou. E não foi por falta de interesse. No último mês, os ETFs de Bitcoin captaram US$ 3,5 bilhões ao longo de 12 sessões de negociação consecutivas, tornando-se sua nona semana de entradas nas últimas 11. Mas enquanto os ETFs empilhavam, o preço mal se moveu. Por quê?

Markus Thielen, chefe da 10x Research, explicou de forma direta: “Há essa mudança de propriedade acontecendo. Não estamos vendo muita demanda real agora porque a demanda foi quase perfeitamente compensada pelas vendas dessas carteiras maiores”. Em outras palavras, os grandes detentores iniciais — as mega-baleias — estão vendendo. Mas estão fazendo isso lentamente, esperando que instituições como ETFs e tesourarias corporativas absorvam a oferta.

Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant, disse os verdadeiros compradores poderosos deste ano são carteiras que detêm entre 100 e 1.000 BTC, um grupo que a CryptoQuant chama de golfinhos. Os ETFs provavelmente se enquadram nessa faixa. Estes não são investidores de varejo ou mega-baleias.

São instituições espalhando moedas por muitas carteiras. A BlackRock, por exemplo, opera em torno de 550 carteiras, com média de 1.290 BTC cada. A Strategy — a empresa anteriormente conhecida como MicroStrategy — controla 490 carteiras, com média de 927 BTC cada, com base na análise da 10x Research.

Apesar de parecerem detentores de tamanho médio, essas empresas empilharam milhares de Bitcoin por meio de sua rede de carteiras menores. Julio disse: “Na realidade, essas entidades são, de fato, grandes detentores, tendo comprado milhares de Bitcoin.”

Mineiros chineses ficam com cinco milhões de moedas enquanto baleias gerenciam saída

Enquanto isso, os maiores detentores de Bitcoin de todos os tempos, as operações de mineração chinesas iniciais, ainda estão no cenário. Entre 2013 e 2021, a China controlou até 75% do hashrate global, criando até 15 milhões de BTC. Hoje, eles ainda ficam com pelo menos cinco milhões dessas moedas. Em cada ciclo de alta anterior, essas carteiras dormentes começariam a despejar nas exchanges. Desta vez não.

Thielen observou que essas carteiras mais antigas estão apenas liberando o que os ETFs e empresas como Strategy estão prontas para assumir. “Desta vez, até agora, parece que essas carteiras estão segurando – segurando firme e liberando apenas tantos Bitcoins quanto podem ser adquiridos por ETFs e pela Strategy”, disse ele.

Ainda assim, nem todos estão comprando como estavam em 2024. A Strategy desacelerou seu ritmo de aquisição, graças a prêmios de ações mais apertados e mais concorrência de outras empresas movendo Bitcoin para seus balanços. Elas ainda são as maiores compradoras públicas, mas não estão empurrando com tanta força agora.

Os grupos de baleias — carteiras que detêm 1,000 a 10,000 BTC — e as mega-baleias que detêm mais do que isso, foram vendedores líquidos em 2025. As carteiras de varejo, aquelas com menos de 1 BTC, também estão se desfazendo. Mas enquanto os golfinhos continuarem comprando mais rápido do que as baleias vendem, o mercado se mantém estável. Se isso inverter, as coisas travam.

“O desequilíbrio cria um viés ligeiramente bajista”, disse Thielen. “Tornando um breakout improvável sem uma mudança clara em nosso indicador de fluxo tático. Até que esse sinal melhore, espera-se que a consolidação continue.”