Os Estados Unidos já não ditam as regras nos mercados financeiros

O domínio dos Estados Unidos sobre as finanças globais está diminuindo. Por mais de uma década, o país ditou o ritmo dos mercados de ações, das moedas e das taxas de juros, mas agora os investidores estão retirando seus investimentos.

O índice S&P 500 está em dificuldades, o dólar está se desvalorizando e a incerteza econômica está levando o capital para a Europa e a Ásia. Há apenas oito semanas, Wall Street apostava no retorno de Donald Trump como catalisador para mais cortes de impostos e tarifas, impulsionando uma alta nas ações americanas e na moeda americana.

A economia dos EUA está desacelerando e os investidores não estão esperando para ver como isso se desenrolará. A guerra comercial de Trump com a China, as tensões em relação à Ucrânia e os cortes de custos promovidos pelo governo de Elon Musk injetaram novas dúvidas no mercado.

Enquanto isso, o plano de gastos massivo da Alemanha está impulsionando as ações, os títulos e o euro europeus, ao passo que a nova startup chinesa de IA, DeepSeek, levanta dúvidas sobre o domínio americano no setor de tecnologia.

O outrora imparável índice S&P 500, a menos de um mês de atingir um recorde histórico, acaba de registrar uma de suas piores semanas de desempenho em relação ao resto do mundo neste século. A participação dos EUA na capitalização do mercado mundial também caiu desde que ultrapassou os 50% no início deste ano.

O índice S&P 500 está muito atrás dos índices de referência europeus, sem falar do índice Hang Seng de Hong Kong, que subiu cerca de 20%.

O secretário do Tesouro, Scott Bessent, já está alertando para um "período de desintoxicação", à medida que o governo direciona o crescimento dos gastos governamentais para o setor privado.

“Será que podemos estar vendo a economia que herdamos começar a se recuperar um pouco? Com ​​certeza. E veja bem, haverá um ajuste natural à medida que passamos de gastos públicos para gastos privados”, disse Bessent no programa “Squawk Box” da CNBC.

“O mercado e a economia ficaram viciados. Nos tornamos dependentes desses gastos do governo, e haverá um período de desintoxicação”, acrescentou.

As ações de tecnologia e o dólar americano são os mais afetados

Os investidores estão questionando o domínio da tecnologia americana, e empresas europeias e chinesas estão aproveitando a situação. Dados da Bloomberg mostram que o Índice Hang Seng está liderando essa tendência, com Alibaba e BYDtracinvestidores que apostam na recuperação do setor tecnológico na China.

As ações da Tesla caíram mais de 30% em 2025, enquanto as da BYD superaram as da Tesla em diversos mercados europeus. As ações da BYD listadas na China subiram mais de 25%, reforçando a confiança dos investidores no apoio econômico chinês ao seu setor de tecnologia.

Ao mesmo tempo, o índice DAX da Alemanha está atingindo novos recordes, impulsionado por ações do setor de defesa e siderúrgicas. O índice Stoxx Europe 600 permanece mais barato que o S&P 500, tornando-se uma alternativatrac.

Entretanto, o dólar americano está em queda livre. Caiu 4% desde seu pico em janeiro e, na semana passada, o Índice Bloomberg do Dólar atingiu seu nível mais baixo desde novembro, enquanto o euro subiu quase 5% na semana passada, sua melhor valorização desde 2009, graças à alta dos rendimentos dos títulos alemães.

Analistas do JPMorgan e do Deutsche Bank esperam que o euro continue a subir, com a Europa a avançar com estímulos fiscais de longo prazo.

Os planos econômicos de Trump abalam os mercados

Trump não está dando nenhuma garantia sobre a economia dos EUA. Em entrevista ao programa "Sunday Morning Futures" da Fox News, ele se recusou a descartar uma recessão em 2025. "Detesto fazer previsões desse tipo. Há um período de transição porque o que estamos fazendo é muito grande", disse Trump.

Além disso, a economia dos EUA passou de aparentemente inabalável a uma fonte de preocupação, e economistas do JPMorgan disseram em uma nota aos clientes após a divulgação que veem uma probabilidade de 40% de recessão este ano "devido às políticas extremas dos EUA"

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, está mantendo cautela em relação a mudanças nas taxas de juros, afirmando que o Fed está aguardando para ver como as políticas de Trump se desenrolam. "A incerteza em torno das mudanças e seus prováveis ​​efeitos permanece alta", disse Powell. "Não precisamos ter pressa e estamos bem posicionados para aguardar maior clareza."

A governadora do Fed, Adriana Kugler, que não estava presente no fórum, afirmou em um discurso proferido na sexta-feira em Portugal que vê "riscos significativos de alta para a inflação" e que "poderia ser apropriado manter a taxa básica de juros em seu nível atual por algum tempo"

Com os mercados abalados pelas mudanças de posição de Trump em relação à sua agenda — especificamente seus planos de tarifas — os investidores precificaram o equivalente a reduções de três quartos de ponto percentual até o final do ano, a partir de junho, de acordo com o FedWatch .

“A política não está em um curso predefinido”, disse Powell. “Nossa atual posição política está bem preparada para lidar com os riscos e incertezas que enfrentamos ao buscar ambos os lados de nosso duplo mandato.”

As declarações também foram feitas no mesmo dia em que o Departamento do Trabalho divulgou um aumento de 151.000 vagas de trabalho não agrícolas em fevereiro. Embora o total tenha ficado ligeiramente abaixo das expectativas do mercado, Powell afirmou que o relatório é mais uma prova de que “o mercado de trabalho está sólido e, de modo geral, equilibrado”

“Os salários estão crescendo mais rápido que a inflação e em um ritmo mais sustentável do que no início da recuperação pós-pandemia”, disse ele.