미국 은행들이 금리 인하를 위한 싸움에서 어떤 입장을 취하고 있는가

미국의 대형 은행들이 올해 다소 예상치 못한 호황을 누리며 대출 사업으로 상당한 수익을 올리고 있습니다. 연준이 당초 우려했던 것만큼 금리 인하에 적극적이지 않을 것이라는 소문이 돌기 시작하면서 모든 상황이 유리하게 돌아간 듯합니다.

저는 대폭 삭감이 아닌 소폭 삭감을 이야기하는 겁니다. JP모건 체이스, 뱅크 오브 아메리카, 시티그룹, 웰스파고 같은 대형 은행들에게는 오히려 '적을수록 좋다'는 말이 딱 들어맞는 상황이죠. 이 거대 은행들은 연준이 금리 인상을 시작한 이후로 대출 금리를 계속 높여왔지만, 예금자에게는 그만큼 관대하지 않았습니다.

classic 수법이지만, 뭐 어때요?

지난 1월까지만 해도 은행가들은 2024년에 수익 마진에 타격이 있을 것으로 예상하며 대비하고 있었습니다. 금리 인하 가능성과 더 유리한 예금 상품을 찾는 현명한 예금자들로 인해 폭풍이 몰아칠 것으로 전망했던 것입니다. 하지만 시간이 조금 흐른 지금, 그 폭풍은 가벼운 이슬비처럼 느껴집니다.

현재 시장의 공통된 의견은 연준이 2024년에 금리를 인하할 가능성이 기존 예상보다 6차례가 아닌 2~3차례에 그칠 것이라는 것입니다. 이러한 예상치 못한 상황 전개로 인해 일부 분석가들은 은행들이 1분기 실적 발표에서 금리 인하 전망치를 상향 조정할 수도 있다고 전망하고 있습니다.

관심의 물결을 타고

순이자수익에 대한 이러한 낙관적인 전망에도 불구하고, 모든 것이 순조로운 것만은 아닙니다. 분석가들은 우려를 표하며 2024년 1분기 6대 은행의 순이익이 14% 감소할 것으로 예측하고 있습니다. 은행조차도 위기 극복의 여파에서 자유롭지 못한 것으로 보이며, 지난해 연방예금보험공사(FDIC)의 구제금융으로 발생한 추가 수수료가 수익을 잠식하고 있습니다.

게다가 대출 비용이 조금씩 오르는 상황에서 "만일의 사태"에 대비해 cash 더 많이 비축해 둬야 하는 골칫거리도 있습니다. 대손상각이 급증할 것으로 예상되지만, 전문가들에 따르면 은행들이 감당할 수 없는 수준은 아니라고 합니다.

반면, 거래 수익은 다소 부진한 모습을 보이며, 모두가 잊고 싶어 하는 2020년 이후 최저치를 기록했습니다. 예전처럼 활기 넘치는 시장은 아니지만, 투자 은행 부문 수익이 다시 활기를 되찾고 있다는 희망적인 신호도 보입니다.

대규모 인수합병 거래가 활발하게 이루어지고 있으며, 1분기 대형 거래 규모가 두 배로 증가했습니다. 하지만 이러한 거래가 최종적으로 완료될 때까지는 투자자들이 투자한 자금의 완전한 수익을 확인할 수 없을 것입니다.

앞으로 험난한 여정이 기다리고 있을까요?

하지만 곧 찬물이 쏟아졌습니다. 3월 물가상승률이 비정상적으로 높게 나온 지표가 발표되면서 미국 은행 주가가 급락한 것입니다 . 이 소식은 금리 인하가 임박했다는 기대감에 찬물을 끼얹었습니다. JP모건 체이스와 뱅크오브아메리카를 비롯한 대형 은행들의 주가는 1% 이상 하락했고, 지역 은행들도 타격을 입었습니다. 지난달 소비자물가지수 상승은 연준이 대출 금리를 장기간 높은 수준으로 유지할 가능성을 시사하며, 대출 수요 증가와 채무 불이행 가능성에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다.

이 드라마에는 소비자 연체율이 소폭 상승할 가능성이 있다는 부차적인 줄거리가 있지만, 전문가들은 이것이 은행 실적에 큰 악영향을 미치지는 않을 것으로 보고 있습니다. 은행들은 불확실한 시장 상황 속에서 경영을 이어가고 있는데, 월가의 인수합병 활동은 소매 및 기업 금융 부문에 비해 눈에 띄게 부진할 것으로 예상되며, 이 두 부문은 비교적 선방하고 있는 것으로 보입니다.

씨티그룹, 웰스파고, JP모건은 현재 S&P 500 은행 지수에서 올해 최고의 실적을 기록하며 그 영광을 만끽하고 있습니다. 은행 업계는 조심스러운 낙관론으로 들끓고 있는데, 이는 지난해 전 세계적으로 10년 만에 최저치를 기록했던 인수합병(M&A)이 다시 활기를 띠기 시작했기 때문입니다. 자본 시장 활동이 활발해지면서 투자 은행 수익에 크게 의존하는 기업들의 수익이 회복될 가능성을 시사하는 목소리가 나오고 있습니다.