도널드 트럼프 미국 대통령이 캐나다에 35%의 새로운 관세를 부과하고 더 많은 관세를 부과하겠다고dent 한 후, 월가는 금요일 상승분을 반납했습니다. 이는 S&P 500 지수가 사상 최고치를 경신한 지 하루 만에 나온 발표였습니다.
다우존스 산업평균지수는 297포인트(0.7%) 하락했다. S&P 500 지수는 0.3%, 나스닥 종합지수는 0.2% 소폭 하락했다.
트럼프 대통령은 트루스 소셜(Truth Social)에 올린 글에서 "캐나다가 펜타닐 유입을 막기 위해 나와 협력한다면, 이번 서한 수정을 고려해 볼 수도 있다"고 언급하며 새로운 관세 인상안을 . 이후 NBC 뉴스와의 인터뷰에서 그는 아직 관세 부과 대상이 아닌 모든 국가에 대해 15~20%의 일괄 관세를 부과할 계획임을 확인하며, 이러한 관세가 "매우 긍정적인 반응을 얻고 있다"고 평가하고 시장의 반등세를 그 증거로 제시했다.
트럼프, 캐나다 공격…투자자들은 다음 행보에 유럽연합(EU)에 주목
목요일은 증시에 좋은 날이었다. 미국이 수입 구리에 50% 관세를 부과하고 브라질산 제품에도 50% 관세를 부과하겠다고 발표했음에도 불구하고 S&P 500 지수는 0.3%, 나스닥 지수는 0.1% 상승했다.
투자자들은 그 영향을 대수롭지 않게 여겼지만, 금요일에 상황이 급변했습니다. 다우존스 지수는 주간 1% 하락을 기록했고, S&P 500 지수는 0.2% 하락했습니다. 나스닥 지수만이 유일하게 상승세를 유지했습니다.
이제 모든 시선은 트럼프 대통령이 유럽연합(EU)에 대해 어떤 발언이나 행동을 할지에 쏠려 있습니다. 투자자들은 이번 주에 관련 소식이 발표될 것으로 예상했지만, 공식 서한은 없고 소문만 무성했습니다. 트럼프 대통령이 관세를 인상할지, 아니면 어떤 합의안을 발표할지는 아무도 모릅니다. 분명한 것은 시장이 더 이상 관세 관련 소문을 액면 그대로 받아들이지 않고 있다는 점입니다. 시장은 트럼프 대통령의 실제 행동을 예의주시하고 있습니다.
지난 4월 트럼프 대통령이 대대적인 관세 부과를 처음 발표했을 때 발생했던 대규모 매도세와는 달리, 이번 주 관세 인상은 같은 수준의 공황 상태를 불러일으키지는 않았습니다. 애널리스트들은 금요일 보고서에서 "주가는 계속 상승했고, 변동성 지수(VIX)는 하락했으며, 금값은 떨어졌다"며 투자자들이 "관세 위협에 둔감해졌다"고 분석했습니다. 하지만 보고서는 이러한 현상이 향후 주식 시장의 충격으로부터 안전하다는 것을 의미하는 것은 아니라고 경고했습니다.
다음 주에는 기업 실적 발표 시즌과 새로운 인플레이션 보고서가 시작됩니다. 이러한 자료들은 투자자들의 신뢰를 흔들 수 있으며, 특히 트럼프 대통령이 무역 분쟁을 더욱 격화시킬 경우 더욱 그럴 가능성이 높습니다. 시장의 현재 안정세는 오래가지 못할 수도 있습니다.
채권 가격 폭락, 파월 의장 사임, 변동성 급락
한편, 채권 시장은 심각한 경고 신호를 보내고 있습니다. 10년 만기 미국 국채 수익률은 4.40%를 다시 넘어 4월 10일 고점 부근에 근접했습니다. 무역 관련 소식과 일부 증시의 사상 최고치 상승에도 불구하고 수익률은 빠르게 상승하고 있습니다. 재정 정책에 대한 우려와 증가하는 defi가 원인으로 지목되고 있습니다. 이러한 상황이 바뀌지 않는 한, 낮은 금리를 기대하는 투자자들은 원하는 금리를 얻기 어려울 것입니다.
한편, 빌리 풀테에 따르면 제롬 파월 연준 의장이 사임할 예정입니다. 이는 불확실성을 더욱 가중시키고 있습니다. 누가 그의 후임이 될지, 시장이 어떻게 반응할지는 아직 불확실합니다.
변동성도 빠르게 하락하고 있습니다. Tier1 Alpha의 자료에 따르면 S&P 500의 3개월 실현 변동성은 목요일에 8.2포인트 하락하여 1987년 이후 최대 일일 하락폭을 기록했습니다. 이는 거의 40년 만에 가장 급격한 변동성 감소입니다. 월가의 공포 지표인 VIX 지수 역시 4월 8일 최고치 이후 74%나 급락하여 현재 15.7을 기록하며 2025년 2월 이후 최저 수준을 유지하고 있습니다.
이러한 급격한 냉각에도 불구하고 월가는 상승세를 이어가고 있습니다. 4월 이후 S&P 500 지수는 28% 상승했고, 강세 심리는 여전히 강합니다. 하지만 울프 리서치는 이러한 상승세가 오래가지 않을 수도 있다고 전망합니다. 이 회사는 금요일 고객들에게 보낸 보고서에서 "경제가 경기 후반기에 접어들었고, 시장에서 장기적인 성장을 뒷받침할 만한 요소가 부족하다"고 밝혔습니다. 울프 리서치는 투자자들이 뚜렷한 경기 반등이 나타날 때까지, 즉 2025년 말이나 2026년 초까지 성장주에 대해 과도한 가격을 지불할 것으로 예상합니다.
울프는 또한 올해 매출이 10% 이상 성장할 것으로 예상되는 기업들은 대부분 기술 및 통신 서비스 분야에 속한다고 지적했습니다. 따라서 상승세는 제한적이며, 전반적인 시장은 겉으로 보이는 것보다 더 취약할 수 있습니다.
