미국 고용 데이터가 연준의 고금리 정책을 뒷받침하는 이유는 무엇일까요?

최근 발표된 경제 지표에 따르면, 미국 기업들은 11월에 19만 9천 개의 일자리를 창출하며 전월 대비 급증세를 보였고, 이는 미국 경제가 높은 금리를 감당할 만큼 충분히 회복력이 있다는 연준의 입장을 뒷받침합니다

지난달 15만 개 일자리 증가를 넘어선 이번 일자리 창출 급증은 노동 시장의 강세를 보여주는 증거입니다. 한편, 미국 노동통계국에 따르면 실업률은 3.9%에서 3.7%로 하락했습니다.

11월 노동 시장: 회복력의 신호

농업 외 고용 증가폭이 예상치를 웃도는 것은 노동 시장의 활력을 분명히 보여주는 지표입니다. 이러한 움직임은 연준이 이르면 봄에 금리 인하에 나설 것이라는 투자자들의 기대감을 약화시켰습니다.

이번 주 초 금 가격 상승은 내년 금리 인하에 대한 거래자들의 기대를 반영했지만, 이후 이러한 기대는 재조정되었습니다.

선물 시장은 이후 3월 금리 인하 가능성을 연준의 목표 범위인 5.25~5.5%에서 0.25%포인트로 낮췄습니다.

이러한 변화에도 불구하고, 5월에는 금리 인하가 여전히 유력하게 예상되고 있으며, 경제학자들은 대출 비용이 하반기까지는 안정적으로 유지될 것으로 전망하고 있습니다.

11월의 견조한 고용 지표는 연준이 경기 침체를 유발하지 않고 인플레이션을 억제하는 이른바 '연착륙'을 성공적으로 이뤄낼 수 있다는 믿음을 강화합니다.

연방공개시장위원회(FOMC)는 다음 주 워싱턴에서 회의를 개최할 예정이며, 현재 금리를 유지할 것으로 예상됩니다. 중앙은행 관계자들은 인플레이션율 하락에도 불구하고 금리 인하는 당분간 고려 대상이 아니라고 여러 차례 시사해 왔습니다.

연이은 금리 인상에도 불구하고 노동 시장이 안정적으로 유지된 것이 이러한 입장의 중요한 요인입니다. 얼라이언스번스타인의 경제학자 에릭 위노그라드는 "연준이 금리 인상을 단행하려면 디플레이션과 경제 지표, 특히 노동 시장의 약세를 확인해야 한다"고 지적했습니다.

임금 상승률 및 산업 동향: 연준의 정책 결정에 있어 핵심적인 요소

11월 노동 시장 지표에 따르면 시간당 평균 임금은 전월 대비 0.4%, 연율로는 4% 상승했습니다. 이는 금리 결정자들이 수용하려는 수준보다 훨씬 높은 수치입니다. 연준이 물가상승률을 2%로 유지하려는 목표에 맞춰 임금 상승률을 조절하고자 하는 상황에서 이러한 통계는 매우 중요합니다.

고용 증가는 대부분의 산업 분야에 걸쳐 광범위하게 나타났지만, 정보 관련 직종에서는 눈에 띄는 감소세를 보였습니다. 6주간의 파업 끝에 고임금의 자동차 노동자들이 생산 라인으로 복귀한 것이 고용 수치에 상당한 영향을 미쳤습니다.

제프리스의 미국 경제학자 토마스 사이먼스는 "파업의 영향이 없었다면 고용 인원은 17만 명에 가까웠을 것이지만, 지난달 15만 명이었던 수치도 18만 명 정도로 올려야 할 것"이라고 설명했다.

고용 지표 발표 이후 국채 수익률이 상승했다. 금리 기대치와 밀접하게 연관된 2년 만기 국채 수익률은 4.73%까지 급등하며 12월 이후 최고치를 경신했고, 10년 만기 국채 수익률은 0.11%포인트 상승한 4.24%를 기록했다.

미국 증시는 금요일 하락세로 출발했지만,tron소비자 심리 지표 발표 이후 상승세로 전환하며 S&P 500과 나스닥 종합지수가 오전 거래에서 각각 0.2% 상승했다.

요컨대, 최근 미국의 고용 데이터는 노동 시장의 회복력을 보여주며 연준의 고금리 유지 정책을 뒷받침합니다. 이러한 상황은 정책 입안자들에게 인플레이션을 억제하면서도 경제 성장을 저해하지 않아야 하는 복잡한 과제를 제시합니다.

연준이 이러한 어려운 경제 상황 속에서 정책을 추진해 나가는 가운데, 노동 시장의 견고성은 향후 미국 통화 정책의 방향을 결정하는 핵심 요소가 될 것입니다.