영국, 재무부 채권이 중심이 되면서 단기 부채로 전환 계획

영국 정부는 장기 채권에서 벗어나 단기 부채, 특히 재무부 국채에 크게 의존하는 등 차입 전략에 큰 변화를 예고하고 있습니다.

영국의 국채 발행을 담당하는 기관은 단기 국채 발행을 통한 차입 규모를 늘렸습니다 .순발행액은 국채 이에 따라 이번 회계연도

특히, 국채는 만기가 1년 이하인 단기 저위험 국채입니다. 현재 시중에 유통되는 국채는 약 780억 파운드에 불과합니다. 이는 영국 국채 총액 2조 9천억 파운드 중 극히 일부에 불과합니다.

정부의 국고채 시장 확대 방안에 뜨거운 논쟁이 촉발 

부채 기간을 단축하기 위한 방안을 적극적으로 모색하고 있습니다 14년다른 여러 국가보다 훨씬 긴 이러한 노력은 연기금이 장기 만기 채권에 대한 관심을 줄이고 있는 상황에서 이자 부담을 줄이기 위한 것입니다. 이러한 결과를 바탕으로 전문가들은 재무부 채권 시장 확대가 이러한 추세를 가속화할 수 있을 것으로 예상했습니다.

이러한 움직임은 여러 인사들의 의견을 반영하게 되었습니다. 바클레이즈의 금리 전략가인 모인 이슬람이 그 예입니다. 이슬람에 따르면, 정부의 이러한 노력은 향후 몇 년 동안 국채 공급의 평균 만기가 크게 감소할 것이라는 전망을 뒷받침합니다.

현재 상황에서 소식통은1영국이 장기 채권보다 단기 채권을 발행하는 것이 더 저렴하다고 지적했습니다. 이러한 주장을 뒷받침하기 위해 보고서는.개월 만기 재무부 채권의 수익률이 4.05%인 반면, 30년 만기 채권의 수익률은 9월 최고치인 5.75%에서 현재 5.21%로 하락했다고 강조했습니다

따라서 정부가 단기 차입에 더 많이 의존하게 되면 금리 변동에 더 취약해질 것입니다. 그 주된 이유는 정부가 부채를 자주 재조정하기 위해 시장에 복귀해야 하기 때문입니다. 

여러 투자자들도 이 문제에 대해 의견을 밝혔습니다. 그들은 재무부의 계획이 수요 변화에 대한 대응이라고 주장했습니다. 장기 국채를 상당량 매입하던 민간 연기금이 신규 가입자를 받지 못하고 규모도 축소되고 있는 상황에서, 만기가 긴 영국 국채를 보유하는 것은 합리적이지 않다고 주장했습니다.

논쟁이 격화되자, 미국 자산운용사인 노이버거 버먼(Neuberger Berman)의 멀티자산 최고투자책임자(CIO)인 마야 반다리(Maya Bhandari)는 단기 시장에서 더 많은 옵션을 제공하는 것이 유익하다고 말했습니다. 이는 장기 국채에 대한 압박을 어느 정도 완화할 것이기 때문입니다. 

이 논의에 기여한 또 다른 주요 인물은 BNP 파리바 자산운용의 글로벌 종합 및 절대 수익률 부문 책임자인 제임스 맥알레비입니다. 맥알레비는 규모가 커진 국채 시장이 채권 수익률 곡선의 견고하고 활발한 기반 역할을 해야 한다고 주장했습니다. 또한 영국 국채 투자자들의 변화하는 요구에 맞춰 

한편, 미국 재무부 장관 스콧 베센트는 단기 자금 조달에 전념하고 있다는 점은 주목할 만합니다. 이는 바이든 행정부의 정책 중 하나였으며, 그는 이를 한때 비난했습니다.

Francis Diamond는 재무부 채권 시장에서 자연적 수요가 필요하다는 점을 지적합니다.

분석가들은 시장에서 큰 공백을 발견했습니다. 분석 결과에 따르면, 미국 대형 채권 시장은 초저위험 단기 증권에 투자하는 저축 옵션 역할을 하는 머니마켓펀드(MMF) 산업을 뒷받침하는 반면, 영국은 이러한 유형의 수요가 부족합니다.

JPMorgan에서 유럽 금리 전략 연구를 이끄는 프랜시스 다이아몬드는 이번 협의가 채권 발행 건수를 크게 늘리기 위한 분명한 조치라고 인정하며 영국 시장에 희망을 불어넣었습니다. 

하지만 그는 중요한 질문을 던졌습니다. 정부가 공급을 늘리면 자연스러운 수요는 어디에서 발생할까요?

한편, 재무부를 대신해 부채 매각을 관리하는 책임을 맡고 있는 부채 관리 사무소는 11월 26일 수요일에 성명을 발표하여 정부가 가능한 한 광범위한 투자자 기반을 구축하는 데 전념하고 있다고 강조했습니다.

또한 그들은 협의 후 이루어지는 모든 조정은 비용과 위험을 고려하여 이루어질 것이며, 이것이 정부의 재자금 조달 위험에 어떤 영향을 미치는지 설명할 것이라고 선언했습니다.