미국 PPI가 0.1% 하락하며 트럼프, 2일 만에 연준에서 두 번째 승리

트럼프는 연준에 대해 또 다른 승리 를 거두었습니다. 노동통계국(BLS)의 새로운 데이터에 따르면 8월 도매 가격이 0.1% 하락한 것으로 나타났기 때문입니다.

이 예기치 않은 하락은 시장에 충격을 주고 금리 인하 가능성을 높였습니다. 이는 7월의 수정된 0.7% 상승을 따랐으며, 월가가 예상한 0.3% 상승을 크게 하회했습니다.headline 생산자물가지수(PPI)는 지난 1년 동안 2.6% 상승했습니다.

에너지와 식품을 제외한 핵심 PPI는 경제학자들이 0.3%의 추가 상승을 예측했음에도 하락했습니다.

식품, 에너지 및 무역을 모두 제외하면, 이 수치는 월 0.3% 증가와 전년 대비 2.8% 상승을 보여줍니다. 이는 인플레이션에 대해 강경한 발언을 수개월 동안 이어온 후, 연준이 금리를 인하할 여지를 주는 수치입니다.

금리 인하 기대감과 함께 월스트리트 급등

데이터가 공개된 후 주식 선물은 뛰고 국채 수익률은 하락했습니다. 트레이더들은 빠르게 반응했습니다. CME 페드워치 도구에 따르면, 연방공개시장위원회(FOMC)가 다음 주 금리를 인하할 확률이 이제 100%입니다.

마지막 금리 인하는 트럼프가 재선에 승리한 직후인 12월에 발생했으며, 대부분이 0.25%p 인하를 예상하는 가운데, 보고서 이후 0.50%p 큰 인하 가능성은 11.3%로 급증했습니다.

연준의 회의는 다음 주이며, 이는 단순히 금리 결정만이 아닙니다. 이는 관리들이 경제를 어떻게 보는지에 대한 전체 업데이트를 포함할 것입니다. 하지만 새로운 데이터는 열기를 높이고 있습니다. 연준이 주의 깊게 관찰하는 인플레이션의 핵심 부분인 서비스 비용은 0.2% 하락했으며, 이는 무역 서비스의 1.7% 하락에 주도되었습니다. 도매 마진은 기계 및 차량 부문에서 3.9% 폭락했습니다. 이는 중요합니다. 이는 실시간으로 가격 결정력이 약화되고 있음을 의미합니다.

한편, 재화 가격은 거의 변동이 없으며 전체적으로 0.1% 상승했습니다. 핵심 재화는 0.3% 상승했습니다. 식품 비용은 0.1% 상승한 반면, 에너지는 0.4% 하락했습니다. 상황은 평탄합니다. “순수하게 말해, 일어나지 않은 인플레이션 충격이 시장을 더 높게 밀어올리고 있습니다.”라고 Fwdbonds의 경제학자 크리스 럽키는 말하며, “이제 금리 인하를 막을 것은 거의 없습니다.”라고 덧붙였습니다.

노동 지표 실망에 트럼프 압박 가중

연준은 올해 내내 발을 동동 구르며 트럼프의 관세가 인플레이션 위협을 초래할 수 있다고 비난했습니다. 하지만 데이터는 다른 이야기를 하고 있습니다. 관세의 영향을 받는 담배 가격은 8월 2.3% 급등했습니다. 하지만 이는 몇 안 되는 예외 중 하나였습니다.

7월 급등의 원인이었던 포트폴리오 관리 수수료는 8월에도 2% 상승했지만, 7월의 5.8%보다는 낮았습니다. 그럼에도 불구하고 트럼프는 연준을 계속 공격했습니다. 그는 관세가 인플레이션적이지 않으며, 미국이 성장하고 막대한 부채를 관리하기 위해 더 낮은 차입금이 필요하다고 주장하며 금리 인하를 촉구했습니다.

수요일 발표 후, 그는 트루스 소셜에 게시했습니다. “방금 발표: 인플레이션 없음!!! ‘너무 늦었다’ 금리를 ‘크게’ 내려야 합니다. 파월은 완전한 재앙이며, 아무것도 모릅니다!!! 대통령 DJT.”

한편, 연준의 노동 데이터 두통은 커지고 있습니다. 화요일 발표된 별도의 BLS 보고서는 2025년 3월까지의 12개월 동안 이전에 보고된 것보다 100만 개 적은 일자리가 추가되었음을 밝혔습니다. 이는 타격입니다. 연준은 노동 시장을 ‘견고하다’고 calling해 왔지만, 그 숫자는 이를 뒷받침하지 않습니다.

인플레이션이 여전히 연준의 2% 목표보다 높지만, 중앙은행의 많은 구성원들은 주택 및 임금 압력이 완화됨에 따라 계속 하락할 것이라고 믿습니다. 하지만 트럼프가 공세에 나섰고, 시장이 전환되며, 고용 지표가 하향 조정됨에 따라 연준이 더 이상 통제권을 쥐고 있는 것처럼 보이지 않습니다.