미국 경제는 파국으로 치닫고 있습니다. 모든 징후는 2025년 경기 침체를 가리키고 있으며, 이는 명백한 사실입니다. 경제학자, 분석가, 시장 전문가들은 여러 정황을 종합해 볼 때 상황이 매우 심각하다고 판단하고 있습니다.
월마트 의 경기 침체 신호가 위험 신호를 보내고 있습니다. 이 신호는 trac , 놀랍게도 2020년 세계 봉쇄 이후 최고치를 기록하고 있습니다.
월마트 주가는 올해 무려 83%나 급등한 반면, 명품 주가는 보합세를 보였습니다. 역사는 이러한 주가 격차가 이 정도로 벌어지면 어떤 일이 벌어지는지 보여줍니다. 바로 경기 침체입니다. 예외 없이 매번 그랬습니다.
소비자들은 자금난에 시달리고 있고, 실업률은 서서히 상승하고 있다
미국인들은 돈이 부족합니다. 이것이 현실입니다. 팬데믹 시대에 모아둔 저축은요? 사라졌습니다. 한때 사람들을 흥청망청 쓰게 만들었던 경기 부양책 지원금도요? 이미 다 써버렸습니다. 미국 경제의 근간인 소비 지출이 고갈된 지갑의 무게에 짓눌려 무너지기 시작했습니다.
소매업체들이 타격을 받고 있습니다. 음식점들도 마찬가지입니다. 경제 전체가 충격에 대비하고 있습니다. 실업 수당 청구 건수는 팬데믹 이전 수준보다 15% 증가했습니다. 실업률이 아직 급등하지는 않았지만, 균열이 보이기 시작했습니다.
실업수당 청구 건수 증가는 일자리를 잃는 사람이 늘어나고, 새로운 일자리를 빨리 찾는 사람은 줄어든다는 것을 의미합니다. 이러한 추세가 지속된다면 경기 침체의 악순환에 더욱 빠져들 것입니다. 임금은 어떻습니까? 물론 임금이 오르긴 했지만, 인플레이션을 따라잡기에는 부족합니다. 사람들은 서류상으로는 더 많은 돈을 벌고 있을지 모르지만, 실제로는 더 적은 것을 사고 있습니다. 경기 침체는 바로 이런 식으로 시작됩니다.
그리고 인플레이션에 대해서 말씀드리자면, 여전히 존재합니다. 2022년 6월의 악몽 같았던 9.1% 정점보다는 나아졌지만, 10월의 2.6%라는 수치는 우리가 위기에서 완전히 벗어난 것은 아니라는 것을 보여줍니다.
경제 전망은 엇갈리지만, 위험 요소는 분명합니다
전문가들은 상황이 얼마나 악화될지에 대해 의견이 일치하지 않지만, 이제는 누구도 위험성을 부인하지 않습니다. BCA 리서치는 내년에 미국과 캐나다 모두 경기 침체를 겪을 것이라고 사실상 예측하고 있습니다. 그들의 주장은 무엇일까요? 노동 시장이 너무 불안정하고 소비자 지출이 급격히 감소하고 있다는 것입니다. 2008년과 같은 재앙은 아니겠지만, 분명 타격을 입을 것입니다.
늘 낙관적인 골드만삭스는 판단을 경계하고 있습니다 . 2025년 국내총생산(GDP) 성장률을 2.5%로 예상하며 경기 침체 가능성을 15%로 보고 있습니다. 차기 행정부의 정책 변화가 경제에 큰 혼란을 초래하지 않기를 바라는 것입니다.
하지만 JP모건은 골드만삭스의 낙관적인 전망에 찬물을 끼얹었습니다. JP모건은 통화 공급 감소와 잠재적인 글로벌 충격을 주요 위협 요인으로 꼽으며 경기 침체 위험을 45%로 평가했습니다
수치를 살펴보죠. 2025년 GDP 성장률 전망치는 천차만별입니다. 골드만삭스의 2.5%는 높은 편이고, 일부에서는 1.9%까지 낮게 예상하기도 합니다. 실업률은 어떨까요? 4.2% 안팎을 유지할 것으로 예상되지만, 인플레이션이 억제된다면 3.5%까지 떨어질 수도 있습니다.
그렇다면 연준은 어떨까요? 내년에 금리를 두 번 이상 인하할 가능성은 낮으므로 인플레이션은 이르면 1월부터 시작될 가능성이 높습니다.
국제적 긴장과 트럼프의 정책
국내 경제가 이미 취약한데, 글로벌 위험까지 겹쳐 상황이 더욱 악화되고 있습니다. 러시아와 우크라이나 간의 전쟁은 에너지 가격과 공급망에 계속해서 악영향을 미치고 있으며, 중국 경제의 성장세 둔화는 모두에게 나쁜 소식입니다.
중국의 미국 수출 수요가 감소하면 미국 제조업체와 농가에 큰 타격을 줄 것입니다. 또한 고금리로 이미 어려움을 겪고 있는 상업용 부동산 시장도 간과할 수 없습니다. 이 분야의 공실률 증가와 투자 감소는 더 넓은 금융 시장으로 파급될 수 있습니다.
다음으로 도널드 트럼프가 있습니다. 2025년 1월 백악관에 복귀하는 그는 새로운 정책들을 내놓을 것이며, 그중 일부는 판세를 뒤집을 수도 있습니다. 특히 그의 관세 계획은 이미 우려를 자아내고 있습니다.
캐나다와 멕시코산 수입품에 25%, 중국산 제품에 10%의 관세를 부과하자 전반적인 물가 상승이 예상됩니다. 골드만삭스는 이러한 관세만으로도 인플레이션이 거의 1%포인트 가까이 상승할 수 있다고 추산했습니다. 이는 현재 경제에 결코 바람직하지 않은 상황입니다.
그렇다면 무역 관계는 어떨까요? 상황이 순식간에 악화될 수 있습니다. 관세는 보복 조치를 촉발하는 경향이 있으며, 전면적인 무역 전쟁은 공급망을 파괴하고 성장을 저해할 수 있습니다. 국경을 넘나드는 무역에 의존하는 기업들은 직접적인 타격을 입어 해고와 소비자 가격 상승으로 이어질 것입니다.
트럼프의 세금 정책은 단기적으로 경기 부양 효과를 가져올 수 있지만, 역효과를 낳을 수도 있습니다. 개인과 기업에 대한 세금 감면을 연장하는 것은 좋아 보이지만, 연방 재정 defi를 크게 늘릴 가능성이 높습니다. 경제 성장률이 세수 감소를 상쇄할 만큼 충분히 높지 않다면, 차입 비용 상승과 투자자 신뢰도 하락으로 이어질 수 있습니다.
