연준과 트럼프, 2025년 충돌 예상 - 주요 갈등 분야는?

도널드 트럼프 대통령dent과 제이 파월 연방준비제도 의장 간의 오랜 긴장 관계는 2025년에 다시 한번 주요 쟁점으로 떠오를 것으로 예상되며, 경제 정책과 제도적 역학 관계가 잠재적 충돌의 발판을 마련하고 있다. 

2024년 11월 재선에 성공한 도널드 트럼프 대통령은 파월 의장을 자주 비판해왔습니다. 이는 향후 백악관과 연준 간의 관계가 어떻게 전개될지에 대한 의문을 제기합니다.

2024년 내내 트럼프는 파월 의장의dent 공개적으로 비판하며 대통령이 연준의 결정에 더 큰 영향력을 행사해야 한다고 주장했습니다. 선거 유세 기간 동안 트럼프는 파월 의장이 "많은 실수를 저질렀다"고 비판하며 자신의 행정부가 연준의 독립성을 재검토할 수 있다고 시사했습니다. 

연준의 지출이 '미세 분석' 대상이 되고 있다

트럼프 대통령의 재선 이후, 파월 의장은 자신의 임기가 2026년 5월까지라는 점을 강조하며, 해임설을 강력하게 일축했습니다. 그러나 파월 의장이 자리를 유지하더라도, 분석가들은 행정부와 연준 간의 마찰이 다시 발생할 것으로 예상하고 있습니다.

대통령dent은 억만장자 기업가 엘론 머스크와 사업가 비벡 라마스와미를 정부 효율성부(DOGE) 수장으로 임명했습니다. 두 사람은 연방 지출을 전면 개편하겠다고 공언했으며, 그들의 계획에는 연방준비제도에 대한 상당한 변화가 포함될 수 있습니다. 

머스크는 최근 자신의 소셜 미디어 플랫폼인 X에서 연준의 인력이 "터무니없이 과잉 배치됐다"고 비판하며 잠재적인 인력 감축 가능성을 시사했다.

연준은 지나치게 많은 인력을 보유하고 있다

— 일론 머스크 (@elonmusk) 2024년 12월 23일

에 따르면 보고서 연방준비제도는 미국 전역에 약 24,000명의 직원을 고용하고 있으며, 그중 86%가 지역 연방준비은행에 근무하고 있습니다. 

워싱턴 D.C.에 위치한 본부에는 약 3,000명의 직원이 근무하고 있습니다. 대부분의 연방 기관과는 달리, 연방준비제도는 납세자 자금에dent하지 않고 정부 증권 발행으로 발생하는 수익을 통해 자체적으로 재정을 조달합니다.

독립적인 기관임에도 불구하고, 비판론자들은 연준의 운영 비용을 결코 무시할 수 없다고 봅니다. 2024년 연준의 순운영비용은 71억 달러로 책정되었는데, 이는 연방 정부 총예산의 약 0.1%에 해당합니다. 연준은 역사적으로 초과 수익을 미국 재무부에 송금해 왔으며, 2012년부터 2021년까지 거의 1조 달러에 달하는 금액을 이체했습니다.

트럼프의 경제 정책은 연준의 계획과 충돌한다

트럼프 대통령은 최근 중국산 수입품에 10%, 멕시코와 캐나다산 수입품에 25%의 높은 관세를 부과하는 계획을 발표했습니다. 국내 제조업 육성을 목표로 하는 이러한 조치는 상당한 경제적 파급 효과를 가져올 것으로 예상됩니다.

EY의 수석 이코노미스트인 그레고리 다코는 관세가 스태그플레이션. 그는 관세로 인해 2025년 미국 GDP가 1.5% 감소하고 인플레이션은 0.4% 상승할 것으로 추산했습니다. 또한 금융 시장의 변동성이 커져 이미 만성적인 인플레이션에 시달리고 있는 경제에 더욱 부담을 줄 수 있다고 덧붙였습니다.

하지만 모든 전문가가 다코의 인플레이션 우려에 동의하는 것은 아닙니다. 트럼프 대통령의 첫 번째 임기 동안 세인트루이스 연방준비은행 총재를 지낸dent 불라드는 관세로 인한 성장 둔화 효과가 인플레이션 영향을 상쇄할 수 있다고 주장했습니다. 

"세계 경제에 미치는 악영향이 가격 상승 효과보다 훨씬 클 것"이라고 불라드는 지적하며 관세만으로 인플레이션이 상승할 것이라는 주장에 의문을 제기했다.

금리 문제가 다시 불거지고 있습니다

연준의 2024년 12월 회의 전망은 금리 인상에 신중한 노선을 시사했습니다. 시장에서는 연방기금 금리가 현재 목표 범위인 4.25~4.5%에서 2025년 12월까지 3.9%로 소폭 하락할 것으로 예상했습니다. 

하지만 이러한 전망은 감세, 관세, 이민 정책 등 트럼프의 경제 정책으로 인한 잠재적 인플레이션 압력을 고려할 때 지나치게 낙관적인 것으로 보인다.

파이낸셜 타임스의 금융 분석가들은 지적했습니다 연준의 신중한 입장이 유럽중앙은행(ECB)과 영란은행의 보다 공격적인 금리 인하 전략과 차이를 보이며, 이는 세계 경제 상황을 더욱 복잡하게 만들 수 있다고

트럼프의 경제 정책과 머스크 및 라마스와미의 비용 절감 계획이 결합되면 연준에 상당한 어려움이 발생할 수 있습니다. 연준은 역사적으로 상당한 독립성을 유지해 왔지만, 백악관과의 긴장 관계는 이러한 자율성을 시험대에 올릴 수 있습니다.