Bitcoin 이런 목적으로 만들어진 것이 아닙니다. 월스트리트 브로커, 연기금 운용사, 다국적 결제기관의 손에 들어가도록 만들어진 것도 아닙니다. 오히려 그들을 전복시키기 위해 만들어진 것입니다.
하지만 2024년 현재, Bitcoin 9만 3천 달러라는 거액을 기록하며 1년 전보다 두 배 이상 상승했습니다. 그러나 비트코인의 부상은 더 이상 시스템으로부터의 자유를 추구하는 것이 아니라, 시스템 안에서 번영하는 것을 의미합니다.
2년 전, FTX의 붕괴와 암호화폐 가격의 급락으로 Bitcoin코인의 미래는 위태로워졌습니다. 금리 인상, 각종 스캔들, 그리고 끝없는 회의론이 Bitcoin 궁지로 몰아넣었습니다.
규제 당국은 기회를 포착했다. 비평가들은 이를 거품이라고 불렀다. Bitcoin의 원대한 비전(중개자 없는 개인 간 거래)은 좌초될 위기에 처했다.
하지만 현실은 이렇습니다. 월가는 그 어느 때보다 Bitcoin 열풍에 휩쓸려, 세기의 금융 혁명이 될 뻔했던 것을 그저 재무제표상의 한 항목으로 전락시켜 버렸습니다.
월가의 전략집
금융 엘리트들이 Bitcoin장악했습니다. 블랙록의 Bitcoin 현물 상장지수펀드(ETF)는 수십억 달러의 자산을 축적하고 있습니다. 영국의 연기금과 런던 금융가의 대형 자산 운용사들이 이 기회를 놓치지 않고 있습니다.
Bitcoin 더 이상 반군이 선택하는 무기가 아닙니다. 오히려 비트코인은 애초에 파괴하려 했던 바로 그 기관들의 전리품이 되어버렸습니다.
하지만 이것은 Bitcoin의 이상에 대한 긍정적인 반응이 아닙니다. 그저 cash 수단일 뿐입니다. 월가는 탈중앙화에는 관심이 없고, 수수료에만 관심이 있습니다. Bitcoin 하나의 상품이 되었고, 미국 내 거의 모든 주식 거래를 통제하는 예탁결제원(DTCC)과 같은 중앙 집중식 시스템 아래에 놓여 있습니다.
아이러니하게도, "은행 타도"를 외치던 운동권이 이제는 은행과 가까워지고 있습니다. 그렇다고 Bitcoin 변한 것은 아닙니다. 비트코인은 여전히 내재 가치가 없고, 수익을 창출하지도 않으며, 가격은 여전히 개인 투자자들의 투기에 의해 좌우됩니다. 그런데도 금융 자문가들은 고객들에게 "현대적인" 포트폴리오에 비트코인을 포함시키라고 권하고 있습니다.
이러한dent 우려스럽습니다. 연기금들이 Bitcoin에 손을 대기 시작했고, 수탁자들은 대세를 따라야 한다는 압박감을 느끼고 있습니다. 소규모의 암호화폐 투자조차도 다음 시장 침체기에 기관 포트폴리오 전체에 ripple 수 있습니다.
규제 당국이 실수를 저질렀다
그렇다면 감시 기관은 어디에 있을까요? 확실히 제대로 된 감시 체계는 없습니다. 규제 당국은 여전히 갈팡질팡하며, 파편화된 감독 체계와 Bitcoin의 위험에 대한 통일된 접근 방식 없이 허둥대고 있습니다. 각 기관이 서로 다른 방향으로 나아가면서 월가가 트럭을 몰고 지나갈 수 있을 만큼 큰 공백이 생겼습니다.
이러한 금융 상품의 투명성 부족은 문제를 더욱 악화시킵니다. 많은 투자자들은 기관들이 자산을 이동시킬 때 자신의 자산이 어떻게 되는지 전혀 알지 못합니다. 게다가 차기 미국 행정부가 규제를 완화할지도 모른다는 위협도 존재합니다. 규제 완화 환경이 조성된다면 FTX는 사소한 문제처럼 보일 수 있습니다.
감독에서 자유로운 기관 투자자들이 Bitcoin 복잡한 금융 상품으로 만들어내는 세상을 상상해 보세요. 다음 암호화폐 폭락이 닥칠 때쯤이면, 그런 상품들은 이미 은퇴 계좌나 연금 계좌에 들어있을지도 모릅니다. 그 여파가 확산될지 여부가 아니라, 언제 확산될지가 문제입니다. 우리는 모두 그런 일이 항상 일어난다는 것을 알고 있습니다.
재담보: Bitcoin의 보이지 않는 위협
Bitcoin 에 대한 기관의 통제가 이미 충분히 문제였는데, 이제 재담보라는 개념이 상황을 더욱 악화시키고 있습니다. 간단히 말해, 동일한 Bitcoin 여러 대출의 담보로 사용하는 것입니다. 마치 1달러를 열 번 쓰는 것과 같습니다. 결과는 어떨까요? 모래성처럼 무너져 내릴 것입니다.
재담보는 시한폭탄과 같습니다. 한 차입자가 채무 불이행을 하면 연쇄적인 채무 불이행 사태가 발생하여 시장 전반의 유동성을 고갈시킬 수 있습니다. 2022년 암호화폐 시장 폭락은 이러한 관행이 얼마나 파괴적일 수 있는지 여실히 보여주었습니다. 공격적인 재담보 전략에 참여했던 많은 플랫폼들이 유동성 위기에 직면했고, 투자자들은 큰 손실을 입었습니다.
하지만 진짜 문제는 투자자들이 제대로 알지 못하는 경우가 많다는 것입니다. 대부분의 암호화폐 대출 플랫폼은 재담보 관행을 공개하지 않아 투자자들이 위험성을 인지하지 못하게 합니다. 그리고 재담보로 제공된 Bitcoin 관리 부실이나 해킹으로 인해 손실되면 영구적으로 복구할 수 없습니다.
이러한 관행은 Bitcoin의 공급량을 부풀려 가격을 억제하는 효과도 있습니다. Bitcoin 희소한 것이 아니라 마치 어디에나 있는 것처럼 보이게 되어 시장 역학과 투자자 신뢰에 악영향을 미칩니다.
월가의 이윤 추구 중심적 사고방식은 기술 발전을 뒷전으로 미루고 단기적인 이익만을 추구합니다. 블록체인 혁신의 핵심인 스타트업들이 설 자리를 잃어가고 있습니다. 그 결과, 시장은 혁신보다는 현상 유지에 더 집중하게 되었습니다.
그리고 변동성도 문제입니다. 기관 투자자들의 특징인 고빈도 거래와 알고리즘 전략은 가격 변동폭을 증폭시킵니다. 안정성을 추구하는 개인 투자자들이 등을 돌리게 되면 Bitcoin 투기적인 거대 투자자들의 손에 넘어갈 수 있습니다.
앞으로 어떤 일이 벌어질지는 누가 권력을 잡느냐에 달려 있습니다. 하지만 한 가지는 확실합니다. Bitcoin의 본질은 이제 가격표에 밀려 뒷전으로 밀려났습니다.
