- 비트코인 중심 모델에 대한 논쟁이 커지는 가운데 전략은 나스닥 100 지수에 잔류했습니다.
- MSCI 는 내년 1 월 전략을 자사 지수에서 제외할지 여부를 결정합니다.
- 전략은 MSCI 의 제안이 디지털 자산 기업에 해로운 영향을 미칠 것이라고 경고했습니다.
비트코인 거대 기업 Strategy는 금요일 나스닥 100 지수에서 자리를 유지했으며, 회사가 어떻게 운영되는지에 대한 논쟁이 계속 쌓이는 가운데 지수 내 1년 간의 행보를 이어갔습니다.
회사의 전체 모델은 비트코인 매입 및 보유에 기반하고 있으며, 이는 2020년 구 MicroStrategy 이름이 디지털 자산으로 완전히 전환되면서 시작되었습니다. 이러한 변화는 이제 회사가 수행하는 모든 일을 형성하며, 구조가 투자 펀드와 매우 유사해 보인다고 말하는 분석가들로부터 새로운 질문을 제기했습니다.
암호화폐 재무 기업들의 주식이 토큰 가격의 모든 움직임에 민감하게 반응하기 때문에 이러한 우려는 계속 확산되고 있습니다.
두 가지 일이 동시에 발생했습니다. 나스닥은 Biogen, CDW Corporation, Globalfoundries, Lululemon Athletica, On Semiconductor 및 Trade Desk가 벤치마크에서 이탈한다고 확인했습니다.
또한 Alnylam Pharmaceuticals, Ferrovial, Insmed, Monolithic Power Systems, Seagate Technology 및 Western Digital을 포함한 신규 추가 기업들도 확인했습니다. 다가오는 재편성은 12월 22일에 발효됩니다.
The 나스닥 100 거래소에 상장된 최대 비금융 기업들을 포착하므로, Strategy의 위치는 비트코인 중심의 대차대조표를 가지고 있음에도 불구하고 그 시장 가치가 얼마나 커졌는지를 나타냅니다.
MSCI, Strategy의 향후 인덱스 포함 여부 검토
글로벌 인덱스 제공업체인 MSCI는 Strategy 및 유사한 디지털 자산 재무 기업들을 벤치마크에서 제외할지 여부를 검토 중입니다. 그룹은 1월에 결정을 내릴 예정입니다.
분석가들은 이것이 투자자들이 대부분의 가치를 토큰에 집중하는 기업들에 접근하는 방식을 재편할 수 있다고 말합니다. MSCI는 이러한 기업들이 전통적인 주식 인덱스의 구조에 여전히 부합하는지에 대해 우려를 제기했습니다. 1월 결정은 Strategy가 하락하는 비트코인 가격과 증가하는 시장 의구심에 대한 압력에 맞서는 시기와 거의 동시에 이루어집니다.
수요일에 최고 경영 의장 Michael Saylor과 CEO Phong Le가 보낸 12페이지 분량의 서한은 MSCI의 제안을 반박했습니다. Saylor은 이 아이디어를 “잘못된 생각”이며 “해롭다”고 불렀습니다. 서한에는 기술, 회계 및 정치적 환경과 관련된 이의 제기가 나열되었습니다.
Strategy는 총 자산의 절반 이상을 암호화폐에 보유하는 기업들을 대상으로 하는 MSCI의 규칙이 “디지털 자산 기업들을 독점적으로 불리한 대우로 임의적으로 지목한다”고 주장했습니다. 이 회사는 약 610억 달러 상당의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 기업 가치의 85% 이상을 차지합니다.
서한은 MSCI가 진행할 경우 “심각하게 해로운 결과”가 초래될 것이라고 경고했습니다. 회사는 이 규칙이 변동성 및 대규모 보유가 어떻게 행동하는지를 형성하는 기타 대차대조표 요소를 무시한다고 말했습니다.
Saylor과 Le는 이 조치가 디지털 금융 기술을 장려하는 행정부의 암호화폐 친화적 접근 방식과 충돌한다고 말하며, 디지털 금융 기술을 장려하는 행정 명령을 지적했습니다. 그들은 제안이 “Strategy와 같은 DAT의 비즈니스 모델에 대한 잘못된 이해에 기반을 두고 있다”고 썼으며, 배제는 “디지털 자산 장려라는 연방 정부의 목표를 약화시키고 혁신을 억압하며, 경제 발전을 방해하고 국가 안보를 해칠 것”이라고 썼습니다.
투자자들이 유출 위험을 주시하는 가운데 인덱스 압력 증가
이 문제는 실제 시장 무게를 가지고 있습니다. JPMorgan 분석가들은 지난달 MSCI가 인덱스에서 Strategy를 제거할 경우 최대 28억 달러가 Strategy에서 유출될 수 있으며, 다른 제공업체들이 따를 경우 더 큰 유출이 가능할 수 있다고 썼습니다. 은행은 또한 시장이 이미 제외 위험을 가격에 반영했다고 말했으며, 이는 1월 결정이 MSCI가 물러설 경우 상승을 촉발할 수 있음을 의미합니다. 그러나 제거가 발생하면 패시브 투자자들이 매도해야 합니다.
Strategy의 서한은 회사가 비트코인의 래퍼로 작용한다는 아이디어에도 반박했습니다. 회사는 회사가 “주주들에게 수익을 창출하기 위해 보유한 비트코인을 적극적으로 사용한다”고 말했습니다. 회사는 기술 노력을 통해 가치를 생성하기 때문에 패시브 차량과 그룹화되어서는 안 된다고 말했습니다. 회사는 또한 MSCI의 계획이 중립적 기준 설정자로서의 역할에 반한다고 주장하며, “MSCI 인덱스의 중립성에 대한 우려를 제기할 것”이라고 말했습니다.
CEO Matt Cole가 이끄는 또 다른 암호화폐 재무 기업인 Strive Asset Management도 자체 응답을 제출했습니다. Cole는 Strive가 비트코인을 보유함으로써 투자자 가치를 제공하며, 인덱스 제공업체들이 이러한 비즈니스 전략의 성공 여부에 대해 입장을 취해서는 안 된다고 썼습니다.
1989년에 설립된 Strategy는 디지털 자산 재무 기업들의 템플릿을 설정하는 데 기여했습니다.
이 모델은 주가 급등과 Peter Thiel 및 Trump 가족 구성원 등 주요 인물들이 경쟁에 합류하면서 공개 시장에서의 가장 큰 트렌드 중 하나가 되었습니다. 그중 많은 기업들이 이후 가치가 하락하여 여러 기업이 자신이 보유한 비트코인보다 가치가 낮아졌습니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
