통화 당국이 암호화폐 시장을 구제해야 하는 상황을 상상해 보세요. 우리는 작년 실리콘 밸리 은행(SVB) 파산 사태에서 이러한 시나리오가 실제로 일어날 뻔했습니다. SVB의 붕괴는 스테이블코인 운영사인 서클(Circle)에 큰 충격을 주었는데, 서클은 SVB에 무려 33억 달러에 달하는 예금을 무보험 상태로 예치해 둔 상태였습니다. 이 위기로 인해 안정성을 내세우던 서클의 USDC 토큰은 달러와의 페그를 잃었고, 결국 연준이 개입하여 은행 예금을 보호함으로써 더 큰 위기를 막았습니다.
2022년 저점 이후 암호화폐 시장이 반등하면서 스테이블코인이 큰 주목을 받고 있습니다. 민간 기업들이 발행하는 이 토큰들은 디지털 cash모방한 것으로, 일반적으로 미국 달러와 1:1의 가치를 지닙니다. 스테이블코인의 준비금은 미국 달러와 동일한 금액을 보유해야 합니다. 페이팔과 Ripple같은 기업들이 스테이블코인 시장에 진출하면서 이에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 신시아 럼미스 상원의원과 커스틴 길리브랜드 상원의원이 스테이블코인을 위한 견고한 프레임워크를 마련하는 법안을 발의하는 등 입법적 지지도 증가하고 있습니다.
스트라이프 의 재등장은 또 다른 전환점을 의미합니다. 6년 만에 암호화폐 결제 시장에 복귀한 스트라이프는 암호화폐를 주류 금융에 통합하려는 새로운 관심을 보여줍니다. 암호화폐 업계의 저명한 인물인 조너선 빅스비는 스트라이프의 전략이 전통적인 자본을 암호화폐에 통합하려는 초기 미국 비트코인 현물 ETF와 유사하다고 지적했습니다 Bitcoin 그는 스트라이프의 이러한 시도가 오히려 암호화폐를 일상적인 금융 거래에 도입하는 역전 현상이 될 수 있다고 분석했습니다.
스테이블코인의 활용은 단순한 기술 혁신을 넘어, 암호화폐의 실질적인 적용 가능성에 대한 중요한 질문에 답을 제시하기 시작했습니다. 이러한 토큰은 이론적인 개념에 머무르지 않고 실제 거래에 활발하게 사용되고 있습니다. 비자의 분석에 따르면, 단 30일 만에 2조 5천억 달러 이상의 스테이블코인 거래가 이루어졌으며, USDC가 경쟁사인 테더를 앞질렀습니다. 그러나 자동 거래를 제외하면 거래량이matic감소하는 것으로 보아, 탈중앙화 금융 플랫폼에서 프로그램 거래에 대한 의존도가 매우 높다는 것을 알 수 있습니다.
이처럼 스테이블코인의 사용이 증가함에 따라, 스테이블코인은 자산운용사나 보험회사와 같은 다양한 비은행 금융기관을 포함하는 그림자 금융 시스템에서 주요 주체로 부상할 가능성이 있습니다. 스테이블코인이 대규모 거래를 처리할 수 있게 된다면, 막대한 자금을 안전하게 보관하는 역할을 맡게 될 수도 있습니다.
현재 대부분의 스테이블코인 보유자는 단기 미국 국채에 투자하거나 은행 예금에 자금을 예치하여 수익을 얻거나 자산을 안전하게 보관합니다. 일부는 역환매조건부채권(레포) 시장에 참여하여 국채와 같은 안전한 담보를 확보하고 단기간 동안 cash 대출하기도 합니다. 이러한 전략은 금융 안정성을 유지하는 데 필수적인 거래상대방 위험으로부터 자산을 보호합니다.
하지만 금융 평론가인 프랜시스 코폴라는 이러한 전략의 단점을 지적합니다. 스테이블코인 운영자들이 단기 자산 보유에만 집중할 경우 상당한 수익을 창출하기 어려울 수 있습니다. 더욱이 자산과 부채의 만기 불일치는 추가적인 재정적 위험을 초래할 수 있습니다.
연방 규제 당국 사이에서는 스테이블코인이 과도한 양의 미국 국채를 축적할 수 있다는 우려가 커지고 있으며, 이로 인해 스테이블코인의 성장을 제한하는 방안이 논의되고 있습니다. 스테이블코인의 규모와 영향력에 대한 우려가 당장은 먼 미래의 일처럼 보일 수 있지만, 시장 규모가 커짐에 따라 이러한 요인들을 과소평가하면 심각한 문제로 이어질 수 있습니다.
암호화폐 결제의 재도입과 더불어 경쟁 결제 솔루션과의 통합을 가능하게 하는 스트라이프의 확장된 서비스는 보다 개방적이고 다재다능한 금융 운영을 향한 전략적 전환을 보여줍니다.
스트라이프의 공동 창립자인 존 콜리슨은 스테이블코인을 이용한 거래 정산 및 비용이 이제는 크리스토퍼 놀란 감독의 영화처럼 거대한 규모와는 달리 훨씬 관리하기 쉬워졌다고 유머러스하게 언급했습니다. 이러한 비유는 분위기를 밝게 할 뿐만 아니라 기존 암호화폐에 비해 스테이블코인을 사용하는 것이 얼마나 효율적이고 사용자 친화적인지를 강조합니다.
