S&P 500, 6 주 만에 20% 급등... 월가에서 시장 열광 재현

S&P 500 은 6 주간의 공황을 완전히 상쇄하고 거의 하락장 붕괴 수준에서 벗어나 4 월 7 일 이후 20% 급등하며 반등 기회를 놓치지 않으려는 트레이더들의 매수세가 이어졌습니다.

According CNBC 자료에 따르면, 이 랠리는 4 월 초 관세 긴장이 최고조에 달했을 때 시작되어 연초 이후 가장 대규모 청산이 발생했습니다. 그러나 그 공포는 오래가지 않았습니다. 트럼프 행정부가 중국 관세 인상을 유보할 조짐을 보이자마자 bulls(강세 세력) 가 다시 시장에 뛰어들며 주식 시장이 활기를 띠기 시작했습니다.

2 월 고점 이후 매도세가 지수 가치의 거의 5 분의 1 을 이미 증발시켰습니다. 하지만 기술적 트레이더들은 이 상황을 '나쁘기 그지없을 만큼 좋다'고 표현하기 시작했고, 그들은 정확했습니다. 당일 저점부터 S&P 500 은 23% 급등했습니다.

지난 금요일까지 200 일 이동평균선 상회 수준을 회복했으며 4 월 2 일 '해방의 날' 종가도 돌파했습니다. 이제 올해는 다시 상승세로 돌아섰으며, 이는 2020 년 선거 다음 날 수준 바로 위에 있는 것입니다.

변동성 급락과 모멘텀 강화에 따라 트레이더들의 회전 속도가 빨라집니다

시장의 반등은 조용하지 않았습니다. 이는 강함이 아닌 약함을 나타내는 지루한 랠리가 아니라 직선으로 치솟은 상승세입니다. 지난 주만으로도 S&P 500 은 5.3% 상승했습니다. 기술적 지표들이 시장 바닥에서의 진정한 탈출 시에만 발생하던 모멘텀과 광역 신호를 트리거했습니다.

월스트리트의 공포 지수인 VIX 는 기록상 가장 빠르게 50 에서 20 미만으로 폭락했습니다. 이번 주는 17 로 마감했는데, 이는 혼란이 아닌 안정을 반영하는 수준입니다.

로빈후드, 팔란티어, 코어웨이브와 같은 개인 투자자 대상 주식들은 4 월 7 일 이후 50% 에서 60% 급등했습니다. 로빈후드와 팔란티어는 거의 동기화되어 움직였으며, 지난달에만 IPO 를 한 코어웨이브는 약 60% 상승했습니다. 엔비디아는 16% 뛰었습니다.

한편, 2021 년 SPAC 계획을 포기하고 지난주 상장한 소셜 트레이딩 기업 이토로는 거래 시작과 동시에 20% 급등했습니다. 스테이블코인 기업 서클과 핀테크 기업 클라나, 크라임 역시 상장을 신청했습니다. 증권 및 투자은행 섹터 전체는 투자자 신뢰 회복에 힘입어 고점 근처로 돌아왔습니다.

관세 후퇴가 강세를 부추기고 AI 와 재정적 불확실성이 전망을 형성

이번 랠리의 실제 동력은 도널드 트럼프 대통령이 중국에 대한 파격적인 관세를 철회하면서 발생했습니다. 3Fourteen Research 의 수석 투자책임자 워런 피즈는 이번 반등이 1998 년, 2011 년, 그리고 2018 년 말에 관찰된 정책 기반 바닥과 유사하게 진행되고 있다고 말했습니다.

하지만 이는 순수한 환희만은 아닙니다. 헤지펀드와 기관 투자자들은 여전히 비중을 낮게 유지하고 있습니다. 개인 투자자와 금융 자문가에 대한 설문조사에서 심리는 최근의 비관적 저점 수준을 겨우 넘고 있을 뿐입니다. 2024 년 후반의 '동물 정신' 에너지가 재점화되려 하고 있지만 아직 완전히 불이 붙지는 않았습니다.

4 월의 변동성 일부는 관세와 전혀 관련이 없었습니다. 첫 번째 하락은 딥시크 (DeepSeek) 의 AI 도전으로 인해 모멘텀 기술주들이 급격히 반전하면서 발생했습니다. 하지만 그 이후 주요 플랫폼들은 자본 지출을 대폭 확대하며 AI 스토리에 다시 박차를 가하고 있습니다.

대형 기업들이 서서히 고점까지 회복하고 있습니다. ChatGPT 출시 이후 나스닥 종합지수는 1994 년 넷스케이프 데뷔 당시와 eerily 유사한 패턴을 보였습니다. 1997 년에는 3 배로 뛰었죠. 아직 누가 이를 반복할 것이라고 확신하지는 않지만, 이 유사성은 주목받지 않고 있지 않습니다.

관세의 영향은 여전히 상황을 바꿀 수 있습니다. 미국의 대중국 무역 적자는 GDP 의 1% 에 불과합니다. 중국의 대미 수출은 중국 경제의 3% 를 차지합니다. 하지만 작은 교란조차도 혼란을 야기합니다. 이러한 긴장이 지속된다면 이미 둔화되고 있는 고용과 주택 시장에 악영향을 미칠 수 있으며, 이제 '무죄 면제' 시기는 끝났습니다. 다음 파도의 경제 데이터가 더 강하게 다가올 것입니다.

밸류에이션 측면에서 S&P 500 은 향후 1 년간 예상 수익 대비 21.5 배에 거래되고 있습니다. 이는 높은 수준입니다. 위기 수준의 높이는 아니지만 불편하기는 합니다. 2 월에는 22 배를 기록했는데, 그 이상일 경우 시장은 단순한 담론 이상의 것을 요구하는 경향이 있습니다.