월가에 시장의 낙관론이 되살아나면서 S&P 500 지수가 6주 만에 20% 급등했습니다

S&P 500 지수는 6주간의 공황 상태를 떨쳐내고 약세장 직전의 상황에서 회복하며 4월 7일 이후 20% 급등했습니다. 이는 투자자들이 두려움을 떨쳐버리고 가능한 모든 반등 기회를 포착했기 때문입니다.

따르면 , 이러한 상승세는 관세 긴장이 최고조에 달했던 4월 초 이후 시작되었으며, 당시 올해 들어 가장 큰 규모의 매도세가 나타났습니다. 하지만 이러한 우려는 오래가지 않았습니다. 트럼프 행정부가 중국산 관세 인상 철회 가능성을 시사하자마자, 매수세가 다시 유입되면서 주가가 급등했습니다.

2월 고점 이후의 매도세로 지수 가치의 거의 5분의 1이 이미 사라졌습니다. 하지만 기술적 분석가들은 이러한 상황을 "너무 나빠서 오히려 좋은 기회"라고 부르기 시작했고, 그들의 예측은 적중했습니다. 장중 저점 이후 S&P 500 지수는 23%나 급등했습니다.

지난 금요일까지 200일 이동평균선 위로 회복했고, 4월 2일 "해방의 날" 종가를 넘어섰습니다. 현재 연초 대비 상승세를 이어가며 2020년 대선 다음 날 종가 바로 위에 위치해 있습니다.

변동성이 급락하고 모멘텀이 형성됨에 따라 트레이더들은 빠르게 포지션을 교체합니다

시장의 반등은 조용하지 않았습니다. 마치 직선으로 꾸준히 상승하는 듯한, 약세가 아닌 강세를 나타내는 지루한 랠리였습니다. 지난 한 주 동안 S&P 500 지수는 5.3% 상승했습니다. 기술적 지표들은 시장이 바닥을 돌파할 때만 나타나는 모멘텀과 시장 폭 신호를 포착했습니다.

월가의 공포지수인 VIX 지수는 50에서 20 아래로 사상 최단 시간 하락세를 기록했습니다. 주말에는 17로 마감했는데, 이는 혼란보다는 안정을 나타내는 수준입니다.

로빈후드, 팔란티어, 코어위브 같은 소매업체들의 주가가 4월 7일 이후 50~60% 급등했습니다. 로빈후드와 팔란티어는 거의 동시에 상승했고, 지난달에 기업공개(IPO)를 한 코어위브는 거의 60% 가까이 올랐습니다. 엔비디아는 16% 급등했습니다.

한편, 2021년 SPAC 상장 계획을 철회하고 지난주 상장한 소셜 트레이딩 업체 eToro는 상장 직후 주가가 20% 급등했습니다. 스테이블코인 업체 Circle과 핀테크 기업 Klarna, Chime도 모두 상장을 신청했습니다. 증권사 및 투자은행 관련 주식들은 투자자들의 신뢰 회복에 힘입어 전반적으로 최고치 부근까지 상승했습니다.

관세 인하가 상승세를 부추기는 가운데, AI와 재정 관련 불확실성이 전망을 좌우하고 있다

이번 상승세의 진정한 원동력은 도널드 트럼프dent 중국에 대한 과도한 관세 부과를 철회한 데서 비롯되었습니다. 3Fourteen Research의 최고 투자 책임자인 워렌 파이스는 이러한 반등이 1998년, 2011년, 그리고 2018년 말에 나타났던 정책 주도형 저점과 유사한 trac을 보인다고 말했습니다.

하지만 이것이 순수한 낙관론은 아닙니다. 헤지펀드와 기관 투자자들은 여전히 ​​투자 비중을 낮추고 있습니다. 개인 투자자와 재무 자문가를 대상으로 한 설문 조사에 따르면 투자 심리는 최근 약세장 저점보다 겨우 조금 나은 수준입니다. 2024년 말에 나타났던 "동물적 충동"이 다시 살아나려 하고 있지만, 아직 완전히 활성화되지는 않았습니다.

4월의 변동성 중 일부는 관세 때문이 아니었습니다. 첫 번째 하락은 딥시크(DeepSeek)의 AI 챌린지가 기존 질서를 뒤흔들면서 모멘텀을 유지하던 기술주들이 급락한 데 따른 것이었습니다. 하지만 그 이후 대부분의 주요 플랫폼들이 자본 지출을 늘렸고, AI 관련 소식은 다시 활기를 되찾았습니다.

주요 기업들의 주가가 최고치에 근접하고 있습니다. ChatGPT가 출시된 이후 나스닥 종합지수는 1994년 넷스케이프가 상장된 이후와 소름 끼칠 정도로 유사한 패턴을 보이고 있습니다. 1997년까지 지수는 세 배로 상승했습니다. 아직은 그 패턴이 재현될 거라고 단정 짓는 사람은 없지만, 이러한 유사성은 주목받고 있습니다.

관세의 영향은 여전히 ​​판도를 바꿀 수 있습니다. 미국의 대중국 무역 defi는 GDP의 1%에 불과하고, 중국의 대미 수출은 중국 경제의 3%를 차지합니다. 하지만 작은 차질이라도 혼란을 야기할 수 있습니다. 이러한 긴장이 장기화되면 이미 둔화되고 있는 고용과 주택 시장에 악영향을 미칠 수 있습니다. 이제 ‘무관세’ 시대는 끝났습니다. 다음 경제 지표는 더욱 심각한 타격을 줄 것입니다.

가치 평가 측면에서 S&P 500은 향후 1년간 예상 수익의 21.5배에 거래되고 있습니다. 이는 높은 수준입니다. 위기 수준까지는 아니지만, 불안감을 조성하는 수치입니다. 지난 2월에는 22배까지 치솟기도 했는데, 시장은 일반적으로 그 이상이 되면 단순한 말뿐인 약속보다는 실질적인 성과를 요구합니다.