- 월스트리트 투자자들이 9월 미국 주식을 매도하고 해외 은행 및 금광 기업으로 자금을 이동시키고 있다.
- 라자르드의 4억 2,200만 달러 규모 ETF는 BNP 파리바, 소시에테 제네랄, 바클레이스 등 유럽 금융주에 과중 배분하고 있다.
- 캐나다의 금 관련 주식인 버릭과 킨로스는 올해 각각 72%, 125% 급등했다.
월스트리트가 공식적으로 공포에 떨고 있습니다. 9월은 주요 지수 전반에 경고 신호가 점등되면서 시작되었고, 투자자들은 곧장 외환 은행과 금광주로 몰려들고 있습니다. 이는 생존의 문제입니다.
8월은 S&P 500이 6,500을 돌파하고, 다우존스가 새로운 고점을 기록하며 끝났습니다. 하지만 이는 과거 경험을 가진 이들에게는 아무 의미도 없었습니다. 역사적으로 이 달은 시장을 침체시키며, 이제 누구도 그 반대를 걸지 않고 있습니다.
다우존스의 데이터에 따르면 다우, S&P, 나스닥은 보통 9월에 가장 큰 타격을 입습니다. 따라서 투자자들은 미국 주식을 매도하고 해외로 이동하고 있습니다.
According CNBC에 따르면, 2025년 자금 관리자들은 국제 주식에 깊이 투자하고 있습니다. 수요가 빠르게 증가하고 있습니다. 가장 큰 움직임 중 하나는 라자드 자산 관리(Lazard Asset Management)의 것으로, 그들의 글로벌 포트폴리오는 유럽 및 아시아 은행, 금광주, 반도체 제조업체에 집중하고 있습니다.
그들은 미국 시장에서 물러나고 있으며, 과대평가된 밸류에이션, 달러 약세, 지정학적 혼란을 이유로 들고 있습니다. 그리고 라자드 인터내셔널 다이나믹 에쿼티 ETF를 통해 새로운 포지션을 구축하고 있습니다. 이 ETF는 5월에 뮤추얼 펀드에서 전환되어 출시된 4억 2,200만 달러 규모의 펀드로, 0.40%의 보수 비율을 가지며 현재 모닝스타 5성 등급을 보유하고 있습니다.
라자드, 미국 기술주 매도 속 외환 은행 및 광산주에 베팅
라자드의 매니징 디렉터이자 Advantage Team의 수장인 폴 모그타데르(Paul Moghtader)는 CNBC와의 인터뷰에서 2025년의 변동성이 나아지지 않고 더 나빠졌다고 말했습니다.
“시장은 점점 더 변동성이 크고 위험합니다. 우리는 다양한 소스에서 위험이 주입되는 것을 보고 있으며, 밸류에이션, 더 많은 주주 집중 등 여러 이유로 인해 국제 노출이 미국에 비해 더 매력적으로 보이고 있습니다.”라고 폴은 말했습니다.
그는 모든 주식을 밸류에이션, 성장, 품질, 심리라는 네 가지 범주로 나누어 분석합니다. 그들은 심지어 회사의 베타가 GDP 성장과 어떻게 관련되는지도 고려하는데, 폴은 이것이 거시경제적 층위로, 실제 배경 속에서 각 포지션의 위험이나 기회를 평가할 수 있게 해준다고 말했습니다.
티커 IEQ로 거래되는 라자드 ETF에는 이제 대만 반도체 제조(TSMC), BNP 파리바, 노바티스, 텐센트 홀딩스, 삼성전자의 주식이 포함되어 있습니다. 라자드의 자체 스크리닝 모델의 강력한 신호 덕분에 캐나다 금광주들도 포함되었습니다.
유럽 은행, 특히 BNP에 대한 과중 포지션은 TSMC 다음으로 두 번째로 큰 포지션입니다. BNP는 전체 펀드의 2% 이상을 차지합니다. 폴은 6월 30일에 완료된 BNP의 AXA 인베스트먼트 매니저스 인수를 지적했으며, 이로 인해 BNP는 유럽에서 다섯 번째로 큰 자산 관리사가 되었습니다.
IEQ의 다른 주요 은행 이름에는 소시에테 제네랄, 바클레이스, 일본 우편 은행, 인도 국가 은행이 포함됩니다. 소시에테 제네랄은 강력한 2분기 실적과 소매 사업의 반등으로 올해 94% 상승했습니다.
바클레이스는 34% 상승했고, 일본 우편 은행은 25% 상승했습니다. 라자드의 전략은 이러한 이름들을 선호하는데, 이는 낮은 밸류에이션과 평균 이상의 배당 수익률 때문이며, 이는 과대평가된 미국 기술주와 뚜렷한 대조를 이룹니다.
이 ETF는 캐나다 금광주에도 작은 포지션을 포함하고 있습니다. 포트폴리오의 약 1%는 바릭 마인닝, 킨로스 골드, 토렉스 골드에 투자되어 있습니다. 바릭은 올해 72% 상승했고, 킨로스는 125% 폭등했습니다.
폴은 팀이 금을 거시경제적 불확실성에 대한 보호 수단으로 보고 있으며, 특히 금리와 통화가 예측 불가능한 올해와 같은 해에는 더욱 그렇다고 말했습니다. 포트폴리오는 소프트웨어에서 완전히 벗어나고 있습니다.
라자드는 8월에 AI의 부상을 이유로 앱로빈, 가트너, 캐던스 디자인 시스템을 매도했습니다. 폴은 AI 도구를 통해 소프트웨어 개발이 더 쉽고 저렴해지고 있어, 일부 회사들의 가치와 성장 관점에서 매력이 줄어든다고 말했습니다.
이에 대응하여 회사는 앰페놀, 에릭슨, 웨스턴 디지털, 넷기어의 주식을 매수하며 하드웨어 및 연결성 플레이어에 베팅하고 있습니다.
라자드의 움직임 외에도 더 넓은 섹터의 변화도 유사한 균열을 보이고 있습니다. 유럽의 은행 섹터는 8월 초 2008년 이후 최고 수준에 도달했습니다. 코메르츠방크와 같은 이름들은 강력한 실적과 renewed deal 활동 덕분에 올해 초부터 100% 이상 상승했습니다.
한편, 미디어 주식들은 무너지고 있습니다. 지난 두 달 동안 8% 이상 하락했습니다. AI 우려가 유럽 이름들, 특히 광고 분야에서 타격을 주고 있습니다. WPP는 올해 상반기 전세전 순이익이 71% 하락했으며 연초 전망치를 하향 조정하여 전체 섹터에서 가장 낮은 성과를 보였습니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
