9월의 암울한 전망이 드리우면서 월가는 안전자산으로 은행과 금광업체에 눈을 돌리고 있다

월가가 완전히 겁에 질렸습니다. 9월 초 주요 지수마다 경고 신호가 번쩍이며 투자자들은 곧바로 해외 은행과 금광 회사에 몰려들었습니다. 이제 생존의 문제입니다.

8월은 S&P 500 지수가 6,500선을 돌파하고다우존스 지수가 사상 최고치를 경신하며 마무리되었습니다. 하지만 이러한 상황을 이미 경험해 본 사람들에게는 아무 의미가 없었습니다. 역사적으로 이달은 시장이 폭락하는 시기였고, 이제 누구도 그 가능성에 대해 의심하지 않습니다.

다우존스 자료에 따르면 다우존스, S&P, 나스닥 지수는 일반적으로 9월에 가장 큰 폭으로 하락합니다. 따라서 투자자들이 미국 주식에서 빠져나와 해외로 눈을 돌리고 있습니다.

따르면 자산운용사들이 2025년에 해외 주식 시장에 본격적으로 투자하고 있으며, 수요가 빠르게 증가하고 있습니다. 특히 라자드 자산운용(Lazard Asset Management)은 글로벌 포트폴리오를 통해 유럽 및 아시아 은행, 금광업체, 반도체 제조업체에 대한 투자를 대폭 확대하고 있습니다.

그들은 과도한 밸류에이션, 달러 약세, 지정학적 혼란을 이유로 미국 시장에서 발을 빼고 있으며, 뮤추얼 펀드에서 전환되어 5월에 출시된 4억 2200만 달러 규모의 라자드 인터내셔널 다이내믹 에쿼티 ETF를 통해 새로운 포지션을 구축하고 있습니다. 이 ETF의 운용보수는 0.40%이며 현재 모닝스타에서 별 5개 등급을 유지하고 있습니다.

미국 기술주 매도세 속 라자드, 해외 은행 및 광산 기업에 투자

라자드의 전무이사이자 어드밴티지 팀의 수장인 폴 모그타더는 CNBC와의 인터뷰에서 2025년의 변동성이 나아지기는커녕 악화되었다고 밝혔습니다.

폴은 "시장은 점점 더 변동성이 크고 위험해지고 있습니다. 다양한 요인에서 위험이 유입되고 있으며, 가치 평가, 주주 중심 경영 등 여러 가지 이유로 미국 시장에 비해 해외 시장 진출이 더욱trac으로 변하고 있습니다."라고 말했습니다.

그는 모든 주식을 가치 평가, 성장, 품질, 투자 심리라는 네 가지 범주로 분석한다고 말했습니다. 심지어 기업의 베타값이 GDP 성장률과 어떻게 연관되는지도 고려하는데, 폴은 이러한 거시경제적 요소를 통해 실제 경제 상황 속에서 모든 투자 포지션의 위험과 기회를 평가할 수 있다고 설명했습니다.

티커 IEQ로 거래되는 라자드 ETF에는 이제 대만 TSMC, BNP 파리바, 노바티스, 텐센트 홀딩스, 삼성전자 등의 주식이 포함됩니다. 라자드의 자체 스크리닝 모델에서tron신호가 포착된 덕분에 캐나다 금광 기업들도tron되었습니다.

이 회사는 유럽 은행, 특히 대만 세미에 이어 두 번째로 큰 비중을 차지하는 BNP에 대한 투자 비중이 높습니다. 현재 BNP는 전체 펀드의 2%를 조금 넘는 비중을 차지하고 있습니다. 폴은 6월 30일에 완료된 BNP의 AXA 투자운용 인수로 BNP가 유럽에서 다섯 번째로 큰 자산운용사가 되었다는 점을 언급했습니다.

IEQ에 포함된 다른 주요 은행으로는 소시에테 제네랄, 바클레이즈, 일본우정은행, 인도국립은행 등이 있습니다. 소시에테 제네랄은 2tron실적 호조와 소매 금융 부문의 반등에 힘입어 올해 무려 94%나 상승했습니다.

바클레이즈는 34%, 일본우정은행은 25% 상승했습니다. 라자드의 전략은 이러한 종목들의 낮은 밸류에이션과 평균 이상의 배당 수익률을 선호하는데, 이는 고평가된 미국 기술주와는 극명한 대조를 이룹니다.

이 ETF는 캐나다 금광 회사에도 소규모로 투자하고 있습니다. 포트폴리오의 약 1%는 배릭 마이닝, 킨로스 골드, 토렉스 골드에 배정되어 있습니다. 배릭은 올해 72% 상승했고, 킨로스는 125%나 급등했습니다.

폴은 팀이 금을 거시 경제 불확실성에 대한 보호 수단으로 보고 있으며, 특히 금리와 통화 모두 예측 불가능한 올해와 같은 상황에서는 더욱 그렇다고 말했습니다. 포트폴리오는 소프트웨어 관련 투자를 완전히 줄이고 있습니다.

라자드는 인공지능(AI)의 부상을 이유로 8월에 앱로빈, 가트너, 케이던스 디자인 시스템즈 등의 주식을 매도했습니다. 폴은 AI 도구 덕분에 소프트웨어 개발이 더 쉽고 저렴해지면서 일부 기업의 가치 및 성장 측면에서trac이 떨어졌다고 말했습니다.

이에 대응하여 해당 회사는 암페놀, 에릭슨, 웨스턴 디지털, 넷기어의 지분을 매입하고 하드웨어 및 연결 장치 업체에 투자했습니다.

라자드의 움직임 외에도, 더 광범위한 업종에서 비슷한 균열 조짐이 나타나고 있습니다. 유럽 은행주는 8월 초 2008년 이후 최고치를 기록했습니다. 코메르츠방크와 같은 기업들은tron과 활발한 인수합병 활동에 힘입어 연초 대비 100% 이상 상승했습니다.

한편, 미디어 관련 주식은 폭락하고 있습니다. 지난 두 달 동안 8% 이상 하락했습니다. 인공지능(AI)에 대한 우려가 유럽 기업들, 특히 광고 업계에 큰 타격을 주고 있습니다. WPP는 상반기 세전 이익이 71% 감소했다고 발표하고 연간 전망치를 대폭 하향 조정하면서 업계 전체에서 최악의 실적을 기록했습니다.