마이클 세일러는 짐 차노스의 Bitcoin ​​차익거래 주장을 일축했습니다

스트래티지 이그재미티드의 회장인 마이클 세일러는 유명 공매도 투자자인 짐 차노스의 주장에 반박하며, Bitcoin​​비중이 높은 이 기술 기업의 주식을 공매도하고 대신 비트코인을 매수하라는 그의 제안을 일축했다. 

에서 블룸버그 TV 인터뷰 세일러는 차노스가 스트래티지의 사업 모델을 근본적으로 오해하고 있다며 차익거래 논리를 "잘못된 생각"이라고 비판했다.

고평가된 기업을 공매도하는 것으로 유명한 차노스는 최근 티지에 대비 상당한 프리미엄이 붙어 있다는 이유로 Bitcoin로 보는 회의론자들의 주요 관심사였습니다 Bitcoin ​​보유 회사

하지만 세일러는 반박했다. "그는 우리 사업 모델을 제대로 이해하지 못하는 것 같습니다."라고 그는 말했다. "사실 우리는 Bitcoin​​담보 신용 상품을 세계에서 가장 많이 발행하는 회사입니다."

세일러는 차노스의 신뢰도 비교에 맞서 스트래티지의 운영 모델을 옹호했다

세일러는 Bitcoin ​​신탁이나 폐쇄형 펀드와는 달리, 스트래티지 펀드는 새로운 금융 상품을 발행하고 대차대조표를 활용하여 자본을 적극적으로 관리할 수 있는 유연성을 유지한다고 강조했습니다.

세일러는 "신탁은 Bitcoin활용할 수 없습니다. 우선주를 발행할 수도 없고, 프리미엄을 붙여 종신주를 발행할 수도 없습니다. 하지만 우리는 할 수 있습니다."라고 주장했습니다. "차노스가 여전히 이해하지 못하는 것은 우리가 지주회사나 폐쇄형 신탁이 아니라 운영 회사라는 점입니다."

과거 마이크로스트래티지로 알려졌던 스트래티지(Strategy)는 최근 자금 조달 전략을 전환했습니다. 전환사채를 발행하거나 보통주 매각을 통해 주주 지분을 희석시키는 대신, 공격적인 Bitcoin ​​인수 자금을 조달하기 위해 우선주 발행 방식을 택했습니다. 

여기에는 최근 출시된 STRK(스트라이크), STRF(스트라이프), STRD(퍼페추얼 스트라이드) 우선주가 포함되는데, 이 세 가지 고수익 우선주는 지난주에 총 10억 달러에 가까운 자금을 조달했습니다.

세일러는 차노스가 사업 모델을 잘못 판단했다고 비난했다 

차노스는 세일러의 최근 발언에 대해 아직 아무런 반응을 보이지 않았다. 하지만 세일러는 헤지펀드 매니저인 차노스의 가치 평가 방식에 대해 가차 없는 비판을 쏟아냈다.

세일러는 차노스가 회사의 가치를 평가하여 순자산가치(NAV)를 0으로 설정했을 때 84억 달러의 주주 가치를 창출하고 있으며, 주식이 어떻게든 NAV 수준으로 거래되기를 바라고 있다고 말했다. 

그는 차노스가 스트래티지(Strategy)가 10%의 수익률을 내는 우선주를 발행하고 그 자금을 지난 4년 반 동안 57% 상승한 Bitcoin에 투자할 수 있는지 여부에 관심을 기울이지 않고 있다고 덧붙였습니다. 세일러는 회사가 47%의 차익거래를 통해 사실상 보통주 주주들에게 무위험 이익을 안겨주고 있다고 지적했습니다.

화요일 기준으로 Strategy는 약 582,000개의 Bitcoin (약 630억 달러 상당)을 보유하고 있으며, 이는 전 세계 기업 중 최대 비트코인 ​​보유량입니다. 이 회사는 Bitcoin Saylor가 기업 자금을 활용해 비트코인을 매입하는 전략을 시작한 2020년 중반 이후

세일러는 프리미엄이 좁아질 경우 공매도 세력을 압박하기 위해 자사주 매입을 계획하고 있습니다

세일러는 또한 공매도 전략에 대응하기 위한 향후 재정적 조치에 대해서도 시사했습니다. 스트래티지 주식의 프리미엄이 너무 많이 줄어들 경우, 회사는 우선주를 추가로 발행하고 그 수익금으로 보통주를 매입하여 공급을 더욱 줄이고 공매도 세력을 압박할 수 있습니다.

"만약 주가가 낮은 프리미엄으로 거래된다면, 우리는 우선주를 팔아버릴 겁니다."라고 그는 말했다. "그리고 주가가 급등하면, 그는 모든 자산을 청산하고 손해를 보게 될 겁니다."

차노스와 세일러 사이의 설전이 격화될 가능성이 있지만, 이는 암호화폐가 전통 금융에 통합되는 과정을 여전히 고심 중인 시장에서 Bitcoin코인 ​​중심의 운영 회사를 어떻게 평가해야 하는지에 대한 더 광범위한 논쟁을 반영하는 것입니다.

현재로서는 세일러는 Bitcoin 과 전략이 비판론자들을 능가할 수 있다는 점에 대해 변함없이 낙관적인 입장을 유지하고 있습니다.