- 트럼프의 경제 정책은 혼란스럽고 모순으로 가득 차 있으며, 인플레이션을 악화시키고 그의 목표 자체를 훼손할 수 있는 관세 조치가 포함됩니다.
- 그의 연방준비제도(Fed)에 대한 애증 관계는 그가 증가하는 부채와 금리를 어떻게 처리할 것인지에 의문을 제기합니다.
- 트럼프 팀은 전통적인 무역 이론을 거부하지만, 그의 첫 번째 임기 중 무역 적자는 사상 최고치를 기록했습니다.
도널드 트럼프의 경제 백서는 모순으로 감싸인 혼란입니다. 그의 결정은 불확실성에서 번성하는 것처럼 보이며, 금융 시장과 글로벌 정책 입안자들이 이를 이해하려고 애쓰게 만듭니다.
헤지펀드, 경제학자, 심지어 그의 자신의 고문들조차 트럼프의 정책이 과장된 약속과 이를 무력화하는 행동 사이를 오가면서 추측하게 됩니다.
브리지워터는 최근 트럼프가 미국 기관, 글로벌 무역 및 외교 정책을 재편하기 위해 “대규모”로 접근할 계획이라고 고객들에게 경고했습니다.
그러나 그들은 그의 계획에 대한 명확성이 부족하여 예측이 교육된 추측에 불과하다고 공개적으로 인정했습니다. 투자자들은 어떤 일이 일어나든 대비하며 베팅을 헷지해야 합니다.
인플레이션과 관세: 자초한 딜레마
트럼프 정책의 가장 명확한 모순 중 하나는 인플레이션과 관세에 대한 입장입니다. 선거 기간 중 그는 바이든 행정부의 급등하는 인플레이션을 비난하며 통제하겠다고 약속했습니다.
하지만 중국의 수입품에 대한 60% 관세와 멕시코 및 캐나다산 제품에 대한 25% 관세는 역효과를 낼 수 있습니다. 재닛 옐런 재무장관은 관세가 인플레이션 퇴치 노력을 “어긋나게” 할 것이라고 경고했습니다.
트럼프의 경제 고문 중 한 명인 스티븐 무어는 트럼프 첫 임기 중 더 높은 관세에도 인플레이션 급등이 없었다며 이 우려를dismiss했습니다. 그러나 인플레이션은 현재 연방준비제도(Fed)의 목표인 2%를 상회하는 2.7%입니다.
골드만 삭스는 트럼프의 관세 계획이 인플레이션에 추가 1%포인트를 더할 수 있다고 추정하며, 대규모 추방으로 인한 노동 비용 증가는 아직 고려하지 않았습니다.
연방준비제도(Fed)와 금리 혼란
트럼프와 제롬 파월 연방준비제도 의장과의 관계는 순탄치 않았습니다. 트럼프는 최근 파월을 그의 직위에 유지하겠다고 약속했지만, 역사는 그렇지 않음을 시사합니다. 그는 파월을 반복적으로 비판했으며, 심지어 “바보”라고 부르기도 했으며, 첫 임기 중 금리 인하를 위해 연방준비제도에 압력을 가했습니다.
현재의 스테이크는 더 높습니다. 부채 상환 비용이 급증함에 따라 트럼프는 금리 인하를 추진할 동기가 더 커졌습니다. 그러나 파월은 연방준비제도의 독립성을 일관되게 방어했으며, 잠재적인 대치 상황이 예고되어 있습니다.
트럼프 팀은 미국 달러가 과대평가되었다고 지적했으며, 재무장관 후보인 스콧 베센트는 브레튼 우즈 협정 유사한 “글로벌 경제 재편”의 필요성을 제안했습니다. 베센트는 1985년 플라자 합의를 재현하기 위해 G20 회의를 소집할 수도 있다고 암시했습니다.
베센트는 관세 영향의 3분의 2가 일반적으로 통화가치 상승으로 나타나는 것을 인정했으며, 이는 달러를 약화시키는 것이 아니라 강화시킬 것입니다. 대부분의 경제학자들은 이 시나리오가 가능하다고 동의하며, 트럼프의 정책이 그의 자신의 목표에 반할 수 있는 역설을 만들어냅니다.
트럼프의 무역 적자 접근 방식은 전통적인 경제 지혜를 벗어납니다. 그는 정치적 및 상업적 우위를 통해 적자를 줄일 계획입니다.
하지만 숫자는 다른 이야기를 들려줍니다. 트럼프 첫 임기 중 미국 무역 적자는 2008년 이후 최고 수준인 4,810억 달러에서 6,790억 달러로 증가했습니다.
관세와 강세 달러는 경제 성장이 가속화될 경우 수입을 줄이는 대신 증가시켜 이 문제를 악화시킬 수 있습니다.
단 4년 만에 미국 부채는 11조 달러 증가했으며, 이는 국가 전체 GDP의 40%에 해당합니다. 이를 비교하자면, 미국은 첫 11조 달러 부채를 쌓는 데 220년이 걸렸습니다.
BRICS의 도전
트럼프의 BRICS 국가에 대한 위협은 그의 즉흥적인 외교의 또 다른 예입니다. 지난달 그는 이러한 국가들이 달러에 도전하기 위해 공동 통화를 추구할 경우 제재를 경고했습니다. BRICS는 이러한 통화에 대한 구체적인 계획이 없지만, 트럼프의 공격적인 입장은 역풍을 맞을 수 있습니다.
달러의 우위가 곧 사라질 가능성은 낮지만, 트럼프의 예측 불가능한 미국 권력 사용은 대안 탐색을 가속화할 수 있습니다. 아이러니하게도 달러를 보호하기 위한 행동이 결국 달러를 약화시킬 수 있습니다. 트럼프는 이를 어떻게 보지 못하는 걸까요?
대통령의 재정 계획은 또 다른 모순의 늪입니다. 그는 연방 적자를 GDP의 6.5%에서 3%로 줄이겠다고 맹세하면서도 동시에 대규모 세제 감세를 약속했습니다. 그의 팀은 이 격차가 경제 성장, 정부 지출 삭감 및 관세 수입으로 메워질 것이라고 주장합니다.
그러나 분석가들은 회의적입니다. 일부 재정 개선이 이루어지더라도 트럼프의 약속 규모는 비현실적으로 보입니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
