마이크로스트래티지는 월스트리트의 빅테크 기업들을 서서히 따라잡고 있다

에서 103억 주로 늘리는 계획을 가지고 있습니다 현재 3억 3천만 주 이는 아마존이나 알파벳 같은 월가 거대 기술 기업들과 같은 수준으로 끌어올리는 것입니다.

이 제안을 승인하기 위한 주주 투표는 1월 21일로 예정되어 있으며, 세일러가 의결권의 47%를 장악하고 있는 상황에서 결과는 이미 불가피해 보입니다.

따르면, 이번 거래가 성사되면 보도에 마이크로스트래티지는 나스닥 100대 기업 중 엔비디아, 애플, 알파벳, 아마존을 제외한 모든 기업보다 더 많은 비트코인 ​​보유 주식을 확보하게 됩니다. 이 회사는 Bitcoin ​​보유량을 두 배로 늘렸으며, 10주 연속 매입 끝에 현재 그 가치는 440억 달러를 넘어섰습니다.

세일러의 Bitcoin 에 대한 야심찬 투자

지난 10월, 마이크로스트래티지는 3년 동안 420억 달러를 들여 Bitcoin 매입하겠다는 계획을 발표했습니다. 시장가격에 따른 주식 발행과 채권 발행을 통해, 이 회사는 이미 주식 발행 할당량인 210억 달러의 3분의 2를 소진한 것으로 알려졌습니다.

대부분의 월가 기업들은 이처럼 주식을 희석시키는 것을 꺼리지만, 마이크로스트래티지는 오히려 적극적으로 나서고 있습니다. 네드 데이비스 리서치의 에드 클리솔드 같은 분석가들은 이러한 방식이 주당 순이익과 의결권을 희석시키기 때문에 일반적으로 "긍정적으로 여겨지지 않는다"고 인정합니다.

하지만 전통적인 지표는 더 이상 마이크로스트래티지에 적용되지 않는 것 같습니다. 2020년 Bitcoin 에 투자한 이후 마이크로스트래티지 주가는 2,500% 이상 급등했는데, 이는 Bitcoin​​자체의 상승률인 800%를 훨씬 웃도는 수치입니다. 시장은 분명히 마이크로스트래티지의 무언가에 매력을 느끼고 있습니다.

하지만 이야기는 여기서 끝나지 않습니다. A등급 주주들은 이 회사에서 큰 영향력을 행사하지 못합니다. 회사 의결권의 대부분은 세일러가 보유한 B등급 주식에 있습니다. 이러한 불균형적인 권력 구조는 세일러가 큰 반발 없이 회사를 계속 운영할 수 있음을 의미합니다.

투자자들이 반발하지 않는 이유는 무엇일까요?

마이크로스트래티지는 이 계획으로 주주들의 반발에 직면하지 않고 있습니다. 오히려 월가에서 큰 인기를 얻고 있습니다. 헤지펀드들은 전환사채 차익거래 전략을 위해 마이크로스트래티지의 채권을 앞다퉈 매입하고 있습니다.

이러한 수요 덕분에 회사는 올해에만 62억 달러 규모의 전환사채를 발행할 수 있었으며, 현재 계획에 따라 추가로 65억 달러 규모의 주식 발행이 가능합니다.

하지만 골드만삭스 분석가들은 마이크로스 Bitcoin 부채 대신 자기자본에 지나치게 의존할 경우 레버리지를 활용한 비트코인 ​​투자로서의 매력이 떨어질 수 있다고 보고 있습니다. 세일러 CEO 본인도 지난해 12월 블룸버그와의 인터뷰에서 "더욱 현명한 레버리지 활용"을 촉구하며 이 점을 인정했습니다.

그는 또한 “우리는 72억 달러 규모의 전환 옵션을 보유하고 있지만, 그중 40억 달러는 사실상 주식과 같습니다. 행사가격과 콜옵션 가격을 통해 거래되고 있으며, 델타가 약 100%에 달하기 때문에 주식처럼 보입니다.”라고 덧붙였습니다. 한편, 그는 새 행정부와의 직접적인 연관성에 대해서는 말을 아꼈습니다. 트럼프 대통령을 만났는지 묻는 질문에 세일러는 직접적인 답변을 피하면서도 행정부와 관련된 “많은 사람들”과 이야기를 나눴다고 인정했습니다. 그는 또한 백악관 암호화폐 자문위원회 참여에 대해 긍정적인 반응을 보이며 “요청받는다면 아마 참여할 것입니다.”라고 말했습니다