야누스 헨더슨, 블록체인이 월스트리트를 장악하려는 움직임에 합류

3,600억 달러 규모의 자산운용사 야누스 헨더슨이 월가 거물들과 함께 블록체인 기술 도입이라는 흥미로운 움직임에 뛰어들었습니다.

그들은 단기 미국 국채에 투자하는 1,100만 달러 규모의 아네모이 유동성 국채 펀드(Anemoy Liquid Treasury Fund)의 운용을 맡게 되었습니다. 이 펀드는 토큰화되었습니다. 

그게 무슨 뜻일까요? 펀드의 주식을 블록체인 상의 디지털 토큰으로 바꾸는 것, 즉 이 돈을 블록체인 상에 직접 입금하는 것을 의미합니다.

아마 들어보셨을 겁니다. 블랙록, 피델리티, 프랭클린 템플턴. 이 회사들은 이미 국채와 머니마켓을 토큰화하고 있습니다. 이제 제이너스 헨더슨도 따르고 .

하지만 여기서 다른 점은 그들이 미국 외 전문 투자자들을 대상으로 하는 영국령 버진 아일랜드에 기반을 둔 펀드를 통해 이를 진행하고 있다는 것입니다.

Janus Henderson의 혁신 책임자인 Nick Cherney는 다음과 같이 말했습니다

"우리는 미래에 대비해야 합니다. 제 생각에는 향후 몇 년 안에 금융 시스템의 상당 부분이 분산 원장 기술로 전환될 가능성이 높습니다."

블록체인이란 무엇인가? 왜 지금인가?

이러한 변화의 이유는 무엇일까요? 핵심은 비용과 효율성입니다. 블록체인은 중간 단계를 없애고 투자자들이 금융 상품을 더 빠르고 저렴하게 이용할 수 있도록 해주는 방법을 제공합니다. 

"많은 단계를 생략하고 수수료를 절감하며 전반적으로 프로세스를 더욱 원활하게 만들 수 있습니다."라고 체르니는 말했습니다. "더 적은 인원이 관여하여 금융 상품을 투자자에게 제공하는 더욱 효율적인 방법입니다."

펀드 운용을 맡게 될 야누스 헨더슨 산하 투자회사인 타불라 투자운용의 CEO인 MJ 라이틀은 투자 업계의 비용 상승 문제로 어려움을 겪고 있다. 

"관리 수수료는 급격히 감소했지만, 다른 비용은 그만큼 빠르게 줄어들지 않았습니다."라고 그는 말했습니다. 블록체인이 해결책이 될 수 있을 것입니다. 

라이틀은 특히 양육권 및 행정 업무와 같이 많은 사람이 관련된 경우 기존 방식으로는 비용을 충분히 빠르게 절감하기 어렵다고 덧붙였습니다.

자산의 보관, 관리, 심지어 단순히 보유하는 것조차 많은 인력과 비용이 투입되는 노동 집약적인 과정입니다. 라이틀은 "대형 자산 보관 업체라면 비용 절감이 어렵다"고 지적했습니다. 

"수천 명의 직원을 하룻밤 사이에 해고할 수는 없잖아요." 하지만 블록체인을 사용하면 제3자 수탁기관, 결제기관 또는 기타 중개기관이 필요 없습니다. 이는 상당한 비용 절감으로 이어집니다.

"신뢰할 수 없는" 시스템

바로 이 지점에서 신뢰할 수 없는 분산형 블록체인이 중요한 역할을 합니다. 아네모이(Anemoy)의 공동 창립자인 마틴 퀘넬은 토큰화를 통해 투자자들이 언제든지 펀드 단위를 거래할 수 있으며, 결제는 거의 즉시 이루어진다고 주장합니다. 

아네모이는 이를 위해 유료 마켓 메이커와 유동성 공급자 네트워크를 구축했습니다. 현재 이 펀드는 5% 이상의 수익률을 제공하며, 해당 토큰은 다른 블록체인 거래의 담보로도 사용할 수 있습니다.

여기서부터 흥미로운 점이 나타납니다. 퀀셀(Quensel)의 설명에 따르면, 이러한 토큰은 USDC나 테더(Tether)와 같은 스테이블코인에 대한 대안을 제시합니다. 스테이블코인은 미국 달러와 같은 실물 자산에 고정되지만, 수익을 제공하지는 않습니다. 

하지만 이 펀드의 토큰은 5% 이상의 수익률을 제공합니다. 따라서 토큰화된 펀드가 스테이블코인과 경쟁할 수 있는 미래가 도래할 것으로 예상됩니다. 특히 스테이블코인의 시가총액이 현재 1,700억 달러에 달하는 점을 고려하면 더욱 그렇습니다.

Anemoy는 이번에는 음악 기반 지적 재산권에 초점을 맞춘 두 번째 프로젝트를 계획하고 있습니다. Anemoy의 최고투자책임자(CIO)인 아닐 수드는 이 프로젝트의 장기적인 잠재력을 보고 있으며, 토큰화가 빠르게 성장하는 ETF 시장을 위협할 수도 있다고 생각합니다.

ETF에도 토큰화가 도입될까요?

상장지수펀드(ETF) 분야에 경험이 있는 수드는 토큰화가 ETF 산업에 큰 위협이 된다고 생각합니다.

"사람들이 뮤추얼 펀드를 ETF로 전환하는 것을 보아왔습니다. 하지만 미래에는 뮤추얼 펀드가 ETF를 완전히 건너뛰고 바로 디지털 토큰으로 갈 수도 있습니다."

왜 안 되겠어요? 금융계의 거물들이 이미 동참하고 있는데 말이죠. 수드에 따르면, 이 회사들이 고객들에게 토큰화에 대해 이야기하기 시작하면 전통적인 뮤추얼 펀드는 끝장날 거라고 합니다.

체르니도 이에 동의합니다. 그는 심지어 이러한 변화가 ETF 자체의 등장보다 더 중요하다고까지 생각합니다. 

"20년 전만 해도 ETF가 판도를 바꿀 것이라고 예상한 사람은 극소수였습니다."라고 체르니는 말했다. "하지만 지금은 모두가 그 의미를 이해하고 있죠. 그리고 블록체인은 훨씬 더 큰 변화를 가져올 거라고 생각합니다."

Bitcoin ETF도 잊지 말아야 합니다. 9월 12일, 비트코인 ​​ETF에는 3,900만 달러의 순유입이 있었습니다. 그레이스케일의 GBTC는 650만 달러의 순유출을 기록했지만, ARKB와 같은 ETF는 1,830만 달러의 유입을 보이며 급등했습니다.

로젠블랫 증권의 여름 보고서에 따르면, 이러한 자산을 처리하기 위해 월스트리트의 디지털 인프라에 이미 95억 달러가 투자되었습니다. 

2020년 한 해 전체 투자액과 비교해 보면, 2021년 상반기 투자액이 거의 비슷한 수준입니다. 이러한 추세가 지속된다면, 토큰화 전문 분석업체인 The Tokenizer는 연말까지 토큰화 인프라에 최대 3,700억 달러가 투자될 것으로 예상합니다.

로젠블랫 증권의 전무이사인 비카스 샤에 따르면 기관 투자자들의 암호화폐 도입은 빠르게 진행되고 있다. 샤는 "우리는 암호화폐의 새로운 국면에 진입했다"고 말했다.

"지금은 기관 투자자들의 참여가 관건입니다. 헤지펀드, 패밀리 오피스, 은행 등 모두가 참여하고 있습니다."

부동산, NFT, 그리고 그 너머

토큰화는 부동산, NFT, 예술, 스포츠 등 모든 분야에 적용될 것입니다. 특히 부동산 분야의 변화는 매우 빠르며, 샤는 부동산이 차세대 Bitcoin코인이 될 잠재력을 가지고 있다고까지 믿습니다.

월가가 계속해서 블록체인 기술을 밀어붙이는 가운데, 진정한 블록체인 신봉자들은 회의적인 반응을 보이고 있다. 

문제는 여전히 남아 있습니다. 이러한 기관들이 탈중앙화 금융(DeFi) 세계에 본격적으로 뛰어들어야 할까요, 아니면 더 안전한 중앙 집중식 블록체인 기반 시스템을 고수해야 할까요? 

DeFi 자율성이 핵심입니다. 그런데 만약 이들이 통제권을 요구하기 시작한다면 어떻게 될까요? 월스트리트가 통제를 통해 성장한다는 것은 누구나 아는 사실입니다. 스탠다드차타드 은행의 디지털 자산 책임자인 스티븐 후는 다음과 같이 말했습니다

"완전한 탈중앙화는 비현실적입니다. 자산의 진위성과 적절한 사용을 보장하기 위해서는 중앙 기관이 필요합니다."

하지만 스탠다드차타드는 토큰화에 큰 기대를 걸고 있으며, 2034년까지 토큰화 시장 규모가 약 30조 달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다.

그들은 미래가 퍼블릭 블록체인에 있다고 믿습니다. 매터랩스의 나나 무루게산dent Ethereum 같은 퍼블릭 블록체인이 궁극적으로 지배적인 위치를 차지할 것이라고 생각합니다. 그는 "더 큰 생태계는 퍼블릭 블록체인을 기반으로 구축될 것"이라고 말했습니다.

블랙록의 USD 기관 디지털 유동성 펀드(BUIDL)도 성공적인 성과를 거두고 있습니다. 3월에 출시된 이 펀드는 약 5억 2,700만 달러를 유치했습니다.

허가 기반 방식이든 아니든, 은행, 자산 운용사, 심지어 규제 기관까지 토큰화의 잠재력에 주목하고 있습니다.

싱가포르 통화청은 자산 토큰화 활용 사례를 테스트하기 위해 24개 금융 기관이 참여하는 '프로젝트 가디언'을 주도하고 있습니다. JP모건, 도이치뱅크, 시티그룹, 앤트그룹 등이 이 프로젝트에 참여하고 있습니다.

싱가포르 규제 당국은 뒷받침할 만한 근거가 부족한 암호화폐에 대해서는 신중한 입장을 유지하고 있지만, 블록체인 기술 자체에 대해서는 낙관적인 전망을 내놓고 있습니다. 어쨌든 암호화폐의 미래는 불가피해 보입니다.