제너스 헨더슨, 월스트리트 장악을 위한 블록체인 추진에 합류

자산 규모 3,600억 달러의 자산 관리자 제너스 헨더슨(Janus Henderson)은 블록체인 기술로의 흥미진진한 움직임 속에서 다른 월스트리트 거물들과 함께 경쟁에 뛰어들었습니다.

그들은 단기 미국 국채에 투자하는 1,100만 달러 규모의 아네모이 리퀴드 트레저리 펀드(Anemoy Liquid Treasury Fund)의 관리를 맡고 있습니다. 이 펀드는 토큰화되었습니다. 

그것이 무엇을 의미할까요? 펀드의 주식을 블록체인上の 디지털 토큰으로 전환하여, 본질적으로 이 자금을 온체인(on-chain)에 올리는 것입니다.

이름은 이미 들어보셨을 것입니다. 블랙록(BlackRock), 피델리티(Fidelity), 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton). 이러한 기업들은 이미 국채와 머니 마켓을 토큰화하고 있습니다. 이제 제너스 헨더슨은 following 그들의 선두에 서 있습니다.

하지만 여기서 다른 점은 영국 버진 제도 기반 펀드를 통해 수행한다는 것입니다. 이는 비미국 전문 투자자를 대상으로 합니다.

제너스 헨더슨의 혁신 책임자 닉 체니(Nick Cherney)는 다음과 같이 말했습니다.

“우리는 다음 단계에 대비할 위치에 있어야 합니다. 제가 보기에는, 금융 시스템의 거대한 부분이 향후 몇 년 내에 분산 원장 기술로 이동할 것입니다.”

왜 블록체인인가? 왜 지금인가?

왜 이러한 전환이 이루어지는가? 그 모든 것은 비용과 효율성에 기인합니다. 블록체인은 중개자를 제거하고 금융 제품을 투자자에게 더 빠르고 저렴하게 제공할 수 있는 방법을 제공합니다. 

“많은 단계를 생략하고 수수료를 절약하며 전체적으로 프로세스를 매끄럽게 할 수 있습니다.”라고 체니는 말했습니다. “더 적은 인원 참여로 금융 제품을 투자자에게 전달하는 더 효율적인 방법입니다.”

제너스 헨더슨의 펀드 관리 부문인 타불라 인베스트먼트 매니지먼트(Tabula Investment Management)의 CEO인 MJ 릿틀(MJ Lytle)은 투자 업계의 상승하는 비용에 직면해 있습니다. 

“관리 수수료는 급격히 하락했지만, 다른 비용은 그다지 빠르게 떨어지지 않았습니다.”라고 그는 말했다. 블록체인이 해결책이 될 수 있다. 

Lytle은 전통적인 구조가 비용 절감 속도를 충분히 맞추기 어렵다고 덧붙였으며, 특히 보관 및 관리 등 많은 사람들이 관여하는 사항에서는 더욱 그렇다고 지적했다.

자산 보관, 관리, 심지어 자산 보유조차도 많은 사람이 관여하는 노동 집약적이고 비용이 많이 드는 프로세스다. “대형 보관 제공업체 중 하나라면 비용을 줄이는 것이 어렵습니다.”라고 Lytle은 지적했다. 

“하루아침에 수천 명의 직원을 해고할 수는 없습니다.” 하지만 블록체인을 사용하면 제3자 보관자, 청산소 또는 기타 중개자가 필요 없습니다. 이는 상당한 비용 절감으로 이어집니다.

“신뢰 불필요(Trustless)” 시스템

여기서 신뢰 불필요한 탈중앙화 블록체인이 등장합니다. Anemoy의 공동 창립자 Martin Quensel은 토큰화가 투자자가 언제든지 펀드 단위를 거래할 수 있게 하며, 정산은 거의 즉시 이루어진다고 주장합니다. 

Anemoy는 이를 가능하게 하기 위해 유료 시장 메이커 및 유동성 제공업체로 구성된 네트워크를 구축했습니다. 현재 이 펀드는 연 5% 이상의 수익률을 제공하며, 그 토큰은 다른 블록체인 거래의 담보로도 사용될 수 있습니다.

여기서부터 이야기가 흥미로워집니다. Quensel이 말한 바와 같이, 이러한 토큰은 USDC와 테더와 같은 스테이블코인에 대한 대안을 제공합니다. 스테이블코인은 미국 달러와 같은 실제 자산에 페그되어 있지만 수익을 제공하지 않습니다. 

반면 이 펀드의 토큰은 연 5% 이상의 수익률을 제공합니다. 이제 우리는 토큰화된 펀드가 스테이블코인과 경쟁할 수 있는 미래를 바라보고 있습니다. 특히 스테이블코인의combined 시장 시가총액이 이미 1,700억 달러에 달했다는 점을 고려할 때 더욱 그렇습니다.

Anemoy는 두 번째 펀드를 계획 중이며, 이번에는 음악 기반 지적재산권에 초점을 맞출 예정입니다. Anemoy의 수석 투자 책임자인 Anil Sood은 여기에 장기적인 잠재력이 있다고 보며, 토큰화가 빠르게 성장하는 ETF 시장을 위협할 수도 있다고 생각합니다.

토큰화가 ETF를 대체할 것인가?

상장지수펀드(ETF) 배경을 가진 Sood은 토큰화가 ETF 산업에 대한 주요 위협이라고 믿습니다.

“우리는 사람들이 뮤추얼 펀드를 ETF로 전환하는 것을 목격했습니다. 하지만 미래에는 뮤추얼 펀드가 ETF를 건너뛰고 디지털 토큰으로 직접 전환될 수도 있습니다.”

그리고 왜 안 되겠습니까? 금융계의 최대 손들이 이미 동참하고 있습니다. Sood에 따르면, 이러한 기업들이 고객들과 토큰화에 대해 논의하기 시작하면 전통적인 뮤추얼 펀드는 끝장납니다.

Cherney도 동의합니다.他甚至认为这种颠覆比ETF本身的崛起更为重要. 

“20년 전에는 몇몇 사람만이 ETF가 시장을 어떻게 뒤흔들지 보았습니다.”라고 Cherney는 말했다. “이제 누구나 그 의미를 이해합니다. 그리고 저는 블록체인이 훨씬 더 파괴적일 것이라고 생각합니다.”

비트코인 ETF를 잊지 마십시오. 9월 12일, 그들은 3,900만 달러의 순유입을 기록했습니다. Grayscale의 GBTC는 650만 달러의 유출을 보였지만, ARKB와 같은 다른 ETF들은 1,830만 달러의 유입으로 급증했습니다.

Rosenblatt Securities의 여름 보고서에 따르면 월가의 이러한 자산들을 처리하기 위한 디지털 인프라에 이미 95억 달러가 투입되었습니다. 

2020년 전체와 비교해 보면, 2021년 상반기에만 거의 같은 금액이 투입되었습니다. 이 추세가 계속된다면, The Tokenizer는 올해 말까지 토큰화 인프라에 최대 3,700억 달러가 투자될 것으로 추정합니다.

Vikas Shah Rosenblatt Securities 수석 이사는 기관의 채택이 빠르게 진행되고 있다고 말합니다. “우리는 암호화폐의 새로운 단계에 진입했습니다.”라고 Shah는 말했습니다.

“이제 모든 것은 기관의 채택에 관한 것입니다. 헤지펀드, 패밀리 오피스, 은행들이 모두 참여하고 있습니다.”

부동산, NFT 및 그 이상

토큰화는 모든 것을 대체하고 있습니다—부동산, NFT, 예술, 스포츠 등 무엇이든 가능합니다. 특히 부동산이 빠르게 움직이고 있습니다. Shah는 심지어 그것이 다음 비트코인이 될 잠재력이 있다고 믿습니다.

월가가 계속 전진함에 따라, 진정한 블록체인 신봉자들은 회의적입니다. 

질문은 여전히 남아 있습니다: 이러한 기관들이 탈중앙화 금융(DeFi) 세계에 진지하게 뛰어들어야 할까요, 아니면 더 안전하고 중앙집권적인 블록체인 기반 시스템에 머무를까요? 

DeFi는 자율성에 관한 것입니다. 만약 이 사람들이 통제를 원하기 시작하면 어떻게 될까요? 우리는 월가가 통제를 통해 번영한다는 것을 모두 알고 있습니다. Standard Chartered의 디지털 자산 책임자 Steven Hu는 다음과 같이 말했습니다.

“완전한 탈중앙화는 비현실적입니다. 자산의 진위와 적절한 사용을 보장하기 위해 일부 중앙 권위가 필요합니다.”

그럼에도 불구하고 Standard Chartered는 토큰화에 베팅하고 있으며, 2034년까지 약 30조 달러의 시장을 예상하고 있습니다.

그들은 미래가 공개 블록체인에 있다고 믿습니다. Matter Labs의 회장인 Nana Murugesan은 이더리움과 같은 공개 블록체인이 궁극적으로 지배할 것이라고 생각합니다. “더 큰 생태계가 공개 블록체인 위에서 구축될 것입니다.”라고 그는 말했습니다.

BlackRock의 USD Institutional Digital Liquidity Fund(BUIDL)도 성공을 거두고 있습니다. 3월에 출시된 이 펀드는 약 5억 2,700만 달러를 끌어모았습니다.

허가가 필요한지 여부와 상관없이, 은행, 자산 관리자 및 규제당국조차 토큰화의 잠재력에 눈을 뜨고 있습니다.

싱가포르의 통화청(MAS)은 24개 금융기관을 모아 자산 토큰화 사용 사례를 테스트하는 Project Guardian을 주도하고 있습니다. JPMorgan, Deutsche Bank, Citigroup, Ant Group이 모두 참여하고 있습니다.

싱가포르의 규제당국은 기초 자산이 없는 암호화폐에 대해서는 신중한 입장을 유지하지만, 블록체인에는 낙관적입니다. 그럼에도 불구하고 암호화폐는 불가피합니다.