미국에서 스테이킹은 합법인가요? 미국 증권거래위원회(SEC) 가이드라인

암호화폐 자산은 수익성 높은 투자 기회로 인해 신세대 투자자들을trac들이는 뜨거운 관심사로 떠올랐습니다. 특히 "스테이킹"이라는 용어가 주목받고 있습니다. 스테이킹은 암호화폐 지갑에 디지털 화폐를 보유하여 블록체인 네트워크 운영을 지원하는 혁신적인 방식으로, 암호화폐 투자자들이 수익을 창출하는 인기 있는 방법이 되었습니다. 하지만 금전적 이득을 기대할 수 있는 모든 것에는 중요한 질문이 따르기 마련입니다. 과연 미국에서 암호화폐 스테이킹은 합법일까요?

스테이킹은 암호화폐 세계에서 매우 흥미로운 측면입니다. 디지털 자산을 보유하는 것만으로도 수동적인 소득을 얻을 수 있는 과정입니다. 스테이킹은 단순히 돈을 유휴 상태로 두는 것이 아니라, 네트워크를 보호하고 거래를 검증하는 데 도움을 주면서 추가 수입을 창출하는 데 적극적으로 활용되는 공간을 제공합니다. 이것이 바로 암호화폐 분야에서 스테이킹이 제공하는 약속입니다.

하지만 스테이킹이 아무리 매력적으로 들릴지라도, 뛰어들기 전에 법적 의미를 이해하는 것이 필수적입니다. 암호화폐 시장은 아직 비교적 새롭기 때문에 규제 환경이 걸림돌로 작용할 수 있습니다. 특히 미국은 세계 금융계에 상당한 영향력을 행사하고 있으며 엄격한 규제 환경을 갖추고 있기 때문에 합법성 문제는 더욱 중요한 사안이 됩니다.

미국 증권거래위원회(SEC)가 그레이 겐슬러(Gray Gensler)를 중심으로 암호화폐 거래에 대한 규제를 강화함에 따라 투자자들은 이 분야에 뛰어드는 데 어려움을 느낄 수 있습니다. 미국 증권거래위원회(SEC), 국세청(IRS) 및 기타 규제 기관은 스테이킹 활동을 포함한 암호화폐에 대한 보다 명확한 지침과 규정을 마련하기 위해 지속적으로 노력하고 있습니다.

법적인 측면을 더 자세히 살펴보기 전에, 먼저 스테이킹이 실제로 무엇을 의미하며 왜 암호화폐 생태계에서 그토록 중요한 부분인지, 그리고 미국에서 암호화폐를 스테이킹하는 것이 실제로 불법인지 이해해 보겠습니다.

스테이킹이란 무엇인가요?

스테이킹이란 블록체인 네트워크 운영을 지원하기 위해 특정 기간 동안 암호화폐 자산을 예치하거나 "잠금"시키는 과정입니다. 이러한 예치에 대한 보상으로 추가 암호화폐를 받게 됩니다.

많은 블록체인 네트워크는 지분증명(Proof of Stake)이라는 합의 메커니즘을 기반으로 작동합니다. 이 시스템에서 새로운 거래를 검증하고 새로운 블록을 통합하여 네트워크에 기여하고자 하는 사람들은 미리 정해진 양의 암호화폐를 "스테이킹"해야 합니다.

스테이킹은 블록체인에 추가되는 데이터와 거래의 무결성을 보장하는 데 중요한 역할을 합니다. 새로운 거래를 검증할 기회를 얻고자 하는 참여자는 담보의 형태로 일정량의 암호화폐를 스테이킹에 예치합니다.

참여자들이 부정확하거나 결함이 있는 데이터를 잘못 검증할 경우, 벌금으로 투자금의 일부 또는 전부를 잃을 수 있습니다. 하지만 합법적인 거래와 데이터를 성공적으로 검증하면 추가 암호화폐를 보상으로 받게 됩니다.

Solana (SOL)와 Ethereum (ETH)과 같은 주목할 만한 스테이킹 토큰은 스테이킹을 합의 메커니즘의 핵심 요소로 통합하고 있습니다.

지분증명(PoS) 검증 

스테이킹은 지분증명(Proof-of-Stake) 암호화폐의 운영을 가능하게 하는 메커니즘으로, 네트워크 내에 활발하고 효율적인 생태계를 조성합니다. 일반적으로 스테이킹 금액이 클수록 검증자가 새로운 블록을 추가하고 보상을 받을 확률이 높아집니다.

검증자들이 다양한 보유자로부터 더 많은 스테이킹 위임을 축적할수록, 이는 검증자의 합의 투표가 신뢰할 만하다는 것을 네트워크에 입증하는 역할을 합니다. 따라서 검증자의 투표는 확보한 스테이킹 양에 비례하는 가중치를 갖게 됩니다.

또한, 스테이킹은 반드시 한 개인의 토큰으로만 구성될 필요는 없습니다. 예를 들어, 보유자는 스테이킹 풀에 참여할 수 있으며, 스테이킹 풀 운영자는 블록체인 상의 거래 검증이라는 복잡한 작업을 처리합니다.

각 블록체인 네트워크는 검증자에 대한 고유한 규칙을 가지고 있습니다. 예를 들어 Ethereum의 경우, 각 검증자는 최소 32 ETH를 보유해야 합니다. 스테이킹 풀은 협업을 통해 이보다 적은 금액으로도 스테이킹할 수 있는 기회를 제공합니다. 하지만 이러한 풀은 대개 제3자 솔루션을 통해 구축된다는 점을 기억해야 합니다.

지분증명 방식 vs. 작업증명 방식

지분증명(PoS)과 작업증명(PoW)은 블록체인 네트워크에서 새로운 거래 블록을 인증하는 데 사용되는 두 가지 서로 다른 합의 메커니즘입니다. PoS는 네트워크 내 코인 보유자가 자신의 보유 자산을 '지분'으로 활용하여 네트워크에 대한 참여도를 보여주고 거래 검증에 대한 보상을 얻는 방식입니다. 이 방식은 스테이커가 값비싼 하드웨어에 투자하거나 많은 전력을 소비하여 새로운 블록을 채굴할 필요성을 없애줍니다.

반대로, 작업증명(PoW) 방식은 채굴자가 특수 하드웨어를 사용하고 상당한 전력을 소모하여 암호화 문제를 해결하고 새로운 블록을 생성해야 합니다. 블록이 생성되면 채굴자는 새로 생성된 코인, 거래 수수료, 그리고 블록 보상이라고 하는 추가 보상을 받습니다.

각 합의 메커니즘에는 장단점이 있습니다. PoS는 PoW에 비해 전력 소모가 적어 에너지 효율이 높습니다. 또한 PoS는 네트워크 제어권을 확보하기 위해 많은 양의 코인을 보유해야 하므로 51% 공격의 위협을 완화합니다. 그러나 PoS는 코인 축적에 따른 중앙 집중화 가능성, PoW에 비해 상대적으로 취약한 보안 등과 같은 문제점도 안고 있습니다.

DeFi 스테이킹

DeFi 스테이킹은 사용자가 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜에 유동성을 공급함으로써 안정적인 수익을 창출할 수 있는 효과적인 방법입니다. 사용자는 토큰을 스테이킹하고 디지털 자산을 스마트trac에 예치하여 보상을 받을 수 있으며, 이를 통해 네트워크의 안정성과 건전성에 기여할 수 있습니다. 보상은 스테이킹 기간과 시장 상황에 따라 결정됩니다.

또한 사용자는 추가적인 수익률 파밍 기회와 프로토콜과 관련된 거버넌스 권한을 활용할 수 있습니다. DeFi 스테이킹을 통해 사용자는 적극적인 거래나 자금 관리 없이도 손쉽게 포트폴리오를 다각화하고 수익률을 높일 수 있습니다.

스테이킹은 어떻게 작동하나요?

지분증명(Proof of Stake) 블록체인에서 작동하는 암호화폐를 보유하고 있다면 토큰을 스테이킹할 자격이 있습니다. 스테이킹은 자산을 안전하게 보관하여 해당 네트워크 블록체인의 안전성을 유지하는 데 참여하는 것을 의미합니다. 자산을 안전하게 보관하고 네트워크 검증에 참여하는 대가로 검증자는 해당 암호화폐로 보상을 받는데, 이를 일반적으로 스테이킹 보상이라고 합니다. 또한, 스테이킹을 용이하게 하는 암호화폐 지갑을 만들 수도 있습니다.

토큰이 이러한 지갑 중 하나에 저장되어 있는 경우, 스테이킹할 포트폴리오의 일부를 지정할 수 있습니다. 다양한 스테이킹 풀 중에서dent자를 선택할 수 있습니다. 이러한 검증자는 여러분의 토큰을 다른 사람들의 토큰과 통합하여 블록 생성 및 보상 획득 가능성을 높여줍니다.

SEC 대 스테이킹: 스테이킹은 불법인가?

미국에서 암호화폐 스테이킹에 대한 규제는 복잡하고 다면적입니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 초기에 대부분의 디지털 토큰을 증권으로 간주했습니다. 이러한 접근 방식은 투자자를 보호하고 기존 법률을 준수하도록 하기 위한 것입니다. 따라서 암호화폐 스테이킹과 관련하여 SEC 규정은 등록된 브로커-딜러가 스테이킹 활동에 참여하기 전에 특정 규칙을 준수하도록 요구합니다. 또한 스테이킹 서비스를 제공하는 기관은 SEC에 등록하고 관련 규정을 준수해야 합니다.

미국 증권거래위원회(SEC)는 연방 증권법을 집행하고 증권 산업을 감독하는 미국의 규제 기관입니다. 앞서 언급했듯이 SEC는 암호화폐를 증권으로 분류합니다. 따라서 SEC는 암호화폐 부문에서의 스테이킹 적용을 면밀히 주시해 왔으며, 스테이킹 활동에 대한 규제 지침까지 마련했습니다.

이더리움 스테이킹은 Ethereum 네트워크에 상당한 이점을 제공하지만, 미국에서의 미래는 여전히 불확실합니다. 특히 중앙 집중식 거래소를 비롯한 스테이킹 서비스 제공업체들이 미국 증권거래위원회(SEC)와 규제 분쟁에 휘말리면서, 미국 내 많은 검증자들에게 Ethereum 스테이킹은 복잡한 문제가 되었습니다.

지난 2월, 암호화폐 거래소 크라켄은 미국 증권거래위원회(SEC)와 3천만 달러 규모의 합의를 맺고 미국 고객을 대상으로 한 스테이킹 서비스를 중단했습니다. SEC는 해당 서비스가 증권에 해당하며 크라켄은 운영에 필요한 적절한 라이선스를 취득해야 한다고 주장했습니다.

SEC의 크라켄 관련 조치 

크라켄은 SEC 지침을 준수하기 위해 샤펠라 업그레이드 하루 전에 미국 고객을 위한 검증자 노드를 철수했습니다. 이 조치는 미국 내 스테이킹 서비스의 미래에 대한 업계 전반의 논의를 촉발했습니다. 미국에서 상장한 여러 암호화폐 거래소 중 하나인 코인베이스 역시 스테이킹 서비스를 제공하고 있으며, 암호화폐 관련 지침에 대한 청원을 SEC에 제출하고 답변을 촉구하고 있습니다.

코인베이스 CEO 브라이언tron은 미국 증권거래위원회(SEC)의 스테이킹 서비스 제공업체 규제 시도가 사실상 미국 내 개인 스테이킹을 금지할 수 있다고 주장했습니다. 이는 많은 암호화폐 플랫폼과 스테이킹 서비스 제공업체가 해외로 이전하도록 만들 가능성이 있습니다. SEC의 적극적인 암호화폐 스테이킹 서비스 규제 조치를 고려할 때, 미국 내 이더리움(ETH) 스테이킹의 미래는 불확실해 보입니다.

암호화폐 정보 분석 회사인 메르켈 사이언스의 법 집행 담당 수석 이사인 스테파니 로드 아이서트는 "암호화폐 스테이킹 금지안은 투자자를 사기로부터 보호하지 못할 것입니다. 오히려 악의적인 행위자들이 악용할 수 있는 규제 공백을 만들 것입니다. 규제 당국은 중앙 집중식 스테이킹 제공업체를 금지하기보다는 중앙 집중식 및 분산형 스테이킹 옵션 모두에 대한 지침 부족 문제를 해결하는 데 집중해야 합니다."라고 말했습니다

암호화폐 스테이킹에 대한 단속은 무엇을 의미할까요?

이번 규제 강화는 특히 미국 소비자를 대상으로 하는 스테이킹 서비스 제공업체를 겨냥한 것입니다. 블록체인은 일반적으로 전 세계 검증자들에 의해 보안이 유지되므로, 다른 국가의 규제 당국이 해당 서비스에 대해 보다 완화된 입장을 취한다면 계속해서 운영될 것입니다. 

이는 미국의 엄격한 규제와 세계 일부 다른 지역의 덜 규제된 환경 간의 격차를 더욱 심화시킬 수 있다.

스테이킹 관련 규제 강화가 소위 탈중앙화 스테이킹 제공업체에 영향을 미칠지에 대한 우려가 제기되고 있습니다. 이러한 제공업체들은 특정 회사에 의해 운영되거나 특정 지역에 위치하지 않기 때문에 해당 규제에서 면제된다고 주장합니다. 이론적으로 이들은 단순히 거래를 자동matic실행하는 소프트웨어 집합체에 불과합니다. 

하지만 이러한 분산형 금융(DeFi) 서비스 중 상당수는 사실상 규제 당국이 규정 미준수에 대해 책임을 물을 수 있는 중앙 집중식 그룹에 의해 관리됩니다.

암호화폐 스테이킹에 대한 세금

이번 법적 분쟁의 핵심 쟁점은 미국 국세청(IRS)의 암호화폐 스테이킹에 대한 과세 문제입니다. 기존 지침에는 스테이킹 보상에 대한 명시적인 언급이 없지만, IRS는 채굴 보상은 수령일 기준 공정 시장 가치를 기준으로 소득으로 과세된다고 명확히 밝혔습니다. 또한, 이러한 채굴 보상은 이후 매도, 거래 또는 사용 시 양도소득세의 대상이 됩니다.

미국 국세청(IRS)의 암호화폐 과세 방식은 특히 암호화폐 스테이킹과 관련하여 일관성이 부족한 것으로 나타났습니다. IRS는 암호화폐를 법정화폐로 인정하지 않음에도 불구하고, 기존 지침은 채굴 보상과 마찬가지로 스테이킹 보상에 소득세가 부과될 수 있음을 시사합니다. 더욱이, 이러한 스테이킹 보상을 매각, 거래 또는 지출할 경우 양도소득세가 발생합니다. 

이러한 입장은 수많은 암호화폐 투자자와 규제 전문가들로부터 부당하다는 비판을 받아왔습니다. 이에 테조스 스테이커인 조쉬와 제시카 재럿 부부는 이 문제를 명확히 defi하기 위해 미국 국세청(IRS)을 상대로 소송을 제기했습니다. 이 글에서는 해당 소송에 대한 종합적인 개요와 향후 암호화폐 스테이킹 활동에 대한 과세 가능성에 미치는 영향에 대해 살펴보겠습니다.

결론

미국에서 암호화폐 스테이킹은 합법이지만, 관련 규제 환경은 복잡하고 끊임없이 변화하고 있습니다. 미국 규제 당국이 스테이킹 서비스에 대한 규제를 강화함에 따라, 암호화폐 지지자들은 중앙 집중식 기관이 제공하는 고수익 대출과 Ethereum같은 블록체인에서 발생하는 스테이킹 보상을 구분하기 위해 노력하고 있습니다.

Ethereum 스테이킹은 일일 거래 검증에 기여한다는 점에서 BlockFi나 Celsius 같은 플랫폼에서 제공하는 대출 보상과는 차별화됩니다. 하지만 스테이킹 서비스 제공업체 Allnodes의 CEO인 콘스탄틴 보이코-로마노프스키에 따르면, 미국 증권거래위원회(SEC)는 모든 스테이킹 서비스를 하나의 범주로 통합하는 방안을 검토 중입니다.

보이코-로마노프스키는 중앙 집중식 거래소의 스테이킹 서비스 제공을 금지하는 것이 탈중앙화를 촉진할 수 있다고 주장합니다. 그러나 그는 또한 이러한 접근 방식이 암호화폐 도입을 저해할 수 있다고 경고하는데, 이는 미국의 많은 암호화폐 신규 사용자들이 스테이킹 서비스를 위해 코인베이스와 같은 중앙 집중식 플랫폼에 의존하고 있기 때문입니다.

그는 스테이킹 풀이 스테이킹 기회와 보상에 대한 접근성을 민주화함에 따라 개인 스테이커들 사이에서 인기를 얻을 수 있다고 예측합니다. 그러나 이러한 잠재적 증가폭은 불확실하며 주류의 수용도, 규제 정책, 확장성, 지속적인 혁신과 같은 요소에 따라 달라질 것입니다.

보이코-로마노프스키는 스테이킹에 관심 있는 사람들은 다른 방법을 찾을 가능성이 높다고 믿으며, 규제 기관은 암호화폐 상품을 기존 법정화폐 체계에 억지로 끼워 맞추려 하기보다는 스테이킹과 같은 새로운 개념에 대한 정확한 defi를 내리는 데 집중해야 한다고 강조합니다.

중앙 집중식 스테이킹 서비스가 직면한 문제점들은 분산형 스테이킹 서비스와 스테이킹 풀에 잠재적인 이점을 제공할 수 있습니다. 예를 들어, 크라켄이 미국 기반 검증자 노드를 철수한 후, 대부분의 검증자들이 분산형 스테이킹 풀 서비스 제공업체인 리도 파이낸스로 이동했습니다.

미국 증권거래위원회(SEC)의 암호화폐 스테이킹에 대한 입장은 탈중앙화를 촉진할 수 있지만, 미국 기반 서비스 제공업체들에게는 어려움을 초래할 수 있습니다. 코인베이스와 같은 기업들이 해외로 이전할지, 국내 시장 점유율을 상당 부분 포기할지, 아니면 SEC의 지침과 미국 증권법을 준수하려고 노력할지는 두고 봐야 할 것입니다.