- Fed의 구슬비, 실업률 상승과 예상보다 빠르게 완화되는 인플레이션으로 미국이 또 다른 경기 침체에 진입할 수 있다고 경고
- 노동시장은 8월 14만2천 개의 일자리만 추가했으며, 실업률은 소폭 하락해 4.2%를 기록했습니다.
- 경제학자들은 경기 침체가 필연적인지 의견이 분분하지만, Fed는 경제 안정화를 위해 곧 금리를 인하할 것으로 예상됩니다.
미국이 또 다른 침체를 직면하고 있을 수 있습니다. 시카고 연준 총재 오스틴 굴스비의 말을 듣는다면 그렇습니다. 그는 인플레이션과 실업률의 추세가 잘못된 방향으로 가고 있다고 생각합니다.
인플레이션이 예상보다 빠르게 둔화되고 있지만 실업률은 상승하고 있습니다. 이는 좋지 않은 신호입니다. 굴스비에 따르면 연준은 타격을 완화하기 위해 향후 1년 동안 여러 금리 인하를 계획하고 있습니다.
약한 노동 시장
미국 노동 시장은 경고 신호를 보내왔으며, 8월도 예외는 아니었습니다. 고용주는 그 달 14만 2천 개의 일자리를 추가했으며, 이는 연초보다 감소한 수치로 경제학자들이 예상했던 것보다 훨씬 낮은 수준입니다.
더욱이 2024년의 월평균 일자리 증가치는 최근 몇 년간 30만 개 이상에서 약 24만 6천 개로 줄었습니다.
물론 실업률은 7월의 4.3%에서 4.2%로 약간 하락했지만, 이는 확신을 주기에는 부족합니다. 전반적인 그림은 단순한 약한 노동 시장입니다. 굴스비는 이러한 둔화를 면밀히 지켜보고 있다고 말합니다.
한동안 그들은 이를 완화의 신호로 보며 더 지속 가능한 경제로 이어지기를 바랐습니다. 하지만 이제 그는 말합니다.
“더 나쁜 상황으로 변할 수도 있습니다.”
연준의 주요 지표인 개인소비지출(PCE) 가격 지수는 7월에 0.2%만 상승했으며, 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 핵심 PCE 인플레이션은 전년 대비 2.7%를 기록했습니다.
또 다른 큰 우려는 임금 성장입니다. 연준이 임금 상승을 추적하는 선호 방식인 고용 비용 지수는 임금 상승 속도가 둔화되었음을 보여줍니다.
이는 직접적으로 소비자 지출에 영향을 미치며, 이는 다시 경제 활동을 더욱 둔화시킵니다.
그리고 이것이 실제 위험이 있는 곳입니다: 약한 노동 시장, 냉각되는 인플레이션, 느린 임금 성장이 결합되어 침체의 레시피를 만듭니다.
연준은 인하 시기가 이미 늦었을 수도 있습니다. 인하가 경제를 침체로부터 보호하기에 충분하지 않을 수도 있습니다.
경제학자들의 의견
흥미롭게도 일부 경제학자들은 미국이 이미 침체에 들어섰다고 생각합니다. 다른 이들은 아직 침체로 가는 길에 있다고 봅니다.
골드만 삭스는 침체 가능성에 대한 전망치를 지난달 25%에서 20%로 낮췄습니다. 반면 컨퍼런스 보드는 경제가 침체 직전에 있지 않지만, 성장의 큰 둔화를 계속 경험할 것이라고 봅니다.
2분기 2.8%의 놀라운 연간화 성장 후, 그들은 3분기에 0.6%로 둔화될 것으로 예상하며, 4분기 성장은 연간화 기준 약 1%로 전망됩니다.
UNC 샬럿의 존 코너튼(Don Connaughton)은 도널드 트럼프가 승리할 경우 행정부 변경의 잠재력으로 인해 2025년 침체 발생 확률이 20%라고 예측합니다.
시티의 미국 주식 전략가 스콧 크로넛(Scott Chronert)은 금융 시장의 기본 전망은 강력하지만 2024년과 2025년의 수익 전망이 실망스럽다고 말했습니다.
반면 RSM의 조 브루셀라스(Joe Brusuelas)는 안정적인 실업률을 유지하기 위해 경제가 월 약 10만 개의 일자리를 추가해야 한다고 진심으로 믿습니다.
그래서, 네. 위험이 쌓이고 있으며 굴스비는 분명히 우려하고 있습니다. 경제 성장의 주요 동력인 제조업은 스트레스 징후를 보이고 있습니다.
그 위에 주가 변동성이 불확실성을 가중시키고 있습니다. 9월은 역사적으로 시장에 어려운 달이며, 올해도 다르지 않아 보입니다, 그렇지 않나요?
그리고 정치가 있습니다.
휴!
다가오는 대통령 선거는 모든 것을 더 불안정하게 만들 수 있습니다. 정치적 불확실성은 항상 시장에 영향을 미치며, 이번 선거는 우리가 수년간 본 가장 극적인 선거가 될 수 있습니다.
이는 기업과 소비자 모두의 신뢰를 낮출 수 있으며, 이미 좋지 않은 경제 상황에 더 큰 타격을 줄 것입니다.
경제학자들의 일반적인 합의는 2024년 하반기의 실질 GDP 성장이 평균 약 2.0%가 될 것이라는 것입니다. 이는 연중 성장 전망치인 2.5%와 일치합니다.
이전 연도와 비교하면 경제가 많은 활력을 잃고 있음을 알 수 있습니다.
작년 경제는 약 3.0% 성장했습니다. 이는 팬데믹 이후 회복의 여파를 타고 있던 2022년의 5.7%에서 상당히 하락한 것입니다.
당시 소비자 지출은 강했고 노동 시장은 더 건강했습니다. 하지만 지금은 상황이 다릅니다.
연준의 회의는 정확히 10일 후 시작됩니다. 첫 금리 인하가 실제로 어떤 효과를 낼지는 아직 미지수입니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
