미국이 또 다른 경기 침체의 위기에 직면할지도 모릅니다. 시카고 연방준비은행 총재 오스틴 굴스비dent 말에 따르면 그렇습니다. 그는 인플레이션과 실업률 추세가 잘못된 방향으로 가고 있다고 생각합니다.
인플레이션은 예상보다 빠르게 둔화되고 있지만 실업률은 상승하고 있어 좋지 않은 상황입니다. 굴스비에 따르면 연준은 이러한 충격을 완화하기 위해 향후 1년 동안 여러 차례 금리 인하를 계획하고 있습니다.
취약한 노동 시장
미국 노동 시장은 지속적으로 불안 신호를 보내고 있으며, 8월도 예외는 아니었습니다. 8월에 기업들이 추가한 일자리는 14만 2천 개로, 연초보다 감소했고 경제학자들의 예상치에도 훨씬 못 미쳤습니다.
설상가상으로, 월평균 일자리 증가율은 최근 몇 년간 30만 건 이상에서 2024년에는 약 24만 6천 건으로 줄어들 것으로 예상됩니다.
물론 실업률이 7월의 4.3%에서 4.2%로 소폭 하락했지만, 이는 그다지 고무적인 소식은 아닙니다. 전반적인 상황은 노동 시장이 매우 약세라는 것입니다. 굴스비는 이러한 경기 둔화 추세를 면밀히 주시해 왔다고 밝혔습니다.
한동안 그들은 그것을 온건함의 신호로 받아들이고, 더 지속 가능한 경제로 이어지기를 기대했습니다. 하지만 이제 그는 이렇게 말했습니다
“상황이 더 악화될 수도 있어요.”
연방준비제도가 주로 사용하는 개인소비지출(PCE) 물가지수는 7월에 0.2% 소폭 상승하는 데 그쳤고, 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 근원 PCE 인플레이션은 전년 대비 2.7%를 기록했습니다.
또 다른 큰 우려 사항은 임금 상승률입니다. 연준이 임금 상승을 trac데 선호하는 지표인 고용비용지수는 임금 상승 속도가 둔화되었음을 보여주고 있습니다.
이는 소비자 지출에 직접적인 영향을 미치고, 결과적으로 경제 활동을 더욱 둔화시킵니다.
진정한 위험은 바로 여기에 있습니다. 노동 시장의 약화와 물가 상승률 둔화, 그리고 임금 상승률 둔화가 맞물리면 경기 침체로 이어질 수밖에 없습니다.
연준의 금리 인하는 사실상 너무 늦었을지도 모릅니다. 금리 인하만으로는 경기 침체를 막기에 충분하지 않을 수도 있습니다.
경제학자들이 말하는 것
흥미롭게도 일부 경제학자들은 미국이 이미 경기 침체에 빠졌다고 생각하는 반면, 다른 경제학자들은 미국이 경기 침체로 향하는 길목에 있을 뿐이라고 생각합니다.
골드만삭스는 경기 침체 가능성을 지난달 25%에서 20%로 하향 조정했습니다. 반면 컨퍼런스보드는 경제가 침체 직전에 있는 것은 아니지만, 성장률이 크게 둔화될 것으로 전망했습니다.
2분기에 예상치 못한 연간 2.8%의 성장률을 기록한 후, 3분기에는 0.6%로 성장률이 둔화될 것으로 예상되며, 4분기 성장률은 연간 약 1%로 전망됩니다.
노스캐롤라이나 샬럿 대학교의 존 코너턴 교수는 도널드 트럼프가 당선될 경우 정권 교체 가능성 때문에 2025년에 경기 침체가 발생할 확률이 20%라고 예측했습니다.
씨티은행 미국 주식 전략가인 스콧 크로너트는 금융 시장의 펀더멘털 전망은 여전히tron하지만, 2024년과 2025년 실적 전망은 실망스럽다고 말했다.
반면 RSM의 조 브루셀라스는 안정적인 실업률을 유지하기 위해서는 경제가 매달 약 10만 개의 일자리를 창출해야 한다고 진심으로 믿고 있습니다.
네, 그렇습니다. 위험 요소들이 쌓여가고 있고, 굴스비는 분명히 우려하고 있습니다. 경제 성장의 주요 동력인 제조업이 어려움을 겪고 있는 조짐을 보이고 있습니다.
게다가 주식 시장의 변동성이 불확실성을 더욱 가중시키고 있습니다. 9월은 역사적으로 시장에 어려운 달이었는데, 올해도 상황은 크게 다르지 않죠?
그리고 정치가 있죠.
아휴!
다가오는dent선거는 모든 것을 더욱 불안정하게 만들 수 있습니다. 정치적 불확실성은 항상 시장에 영향을 미치는데, 이번 선거는 지난 몇 년간 우리가 보아온 선거 중 가장 혼란스러운 선거가 될 가능성이 있습니다.
이는 기업과 소비자 모두의 신뢰도를 떨어뜨릴 수 있으며, 이미 좋지 않은 경제 상황을 더욱 악화시킬 뿐입니다.
경제학자들의 일반적인 의견은 2024년 하반기 실질 GDP 성장률이 평균 약 2.0%에 그칠 것이라는 것입니다. 이는 연간 성장률 전망치인 2.5%와 일치합니다.
예년과 비교해 보면 경제가 크게 둔화되고 있음을 알 수 있습니다.
지난해에는 약 3.0% 성장했습니다. 이는 팬데믹 이후 경기 회복세에 힘입어 호황을 누리던 2022년의 5.7% 성장률에 비하면 상당히 하락한 수치입니다.
당시에는 소비 지출이tron했고 노동 시장도 더 건전했습니다. 하지만 지금은 상황이 다릅니다.
연준 회의가 정확히 열흘 후에 시작됩니다. 첫 금리 인하가 실제로 어떤 영향을 미칠지는 두고 봐야 할 것입니다.
