블랙록이 토큰화된 머니마켓펀드(MMF)를 도입하고 도널드 트럼프 미국 대통령 dent 연방 차원에서 암호화폐 관련 법안을 확대하겠다고 약속하면서 토큰화에 대한 관심이 다시 높아졌습니다. 토큰화는 실물 자산을 블록체인에 올려 소유권을 나타내는 과정입니다. 내장된 스마트 계약 trac 토큰화는 블록체인 상의 디지털 에스크로에 자금과 자산을 보관할 수 있도록 함으로써 거래의 신뢰성을 자동화합니다. 자산은 대금 지급이 완료되고 판매자가 상품을 인도한 후에만 접근할 수 있습니다.
실물자산(RWA)의 토큰화는 금융 혁신을 향한 중요한 단계로 널리 인식되고 있습니다. 토큰화는 더욱 빠르고 원활한 결제 처리, 모바일 결제 솔루션, 디지털 지갑과의 간편한 통합 등 여러 가지 이점을 제공하며, 이 모든 것은 안전하고 첨단 기술 플랫폼을 통해 지원됩니다. 분석가들은 오랫동안 기다려온 이러한 변화가 곧 현실화될 것으로 전망하고 있습니다.
부동산 토큰화: 가장 활발한 시장 부문
부동산 자산의 토큰화는 전체 시장 성장에 크게 기여하고 있습니다. 이 시장은 2022년 27억 달러 규모였으며, 최근 보고서에 따르면 2030년에는 16조 달러에 이를 것으로 예측됩니다. trac 통해 자동화된 방식으로 여러 부분으로 분할됩니다 . 한 명 또는 여러 명의 투자자는 이러한 토큰을 통해 부동산을 조금씩 매입할 수 있습니다.
블록스퀘어(Blocksquare) 는 이 분야의 선두 주자 중 하나입니다 . 블록스퀘어는 블록체인 기술을 활용하여 부동산 소유권을 디지털 토큰으로 변환하고, 고객은 이 토큰을 플랫폼에서 거래할 수 있습니다. 블록스퀘어의 토큰화 프로토콜을 통해 기업가는 매우 저렴한 비용으로 부동산 자산을 디지털화할 수 있습니다. 부동산 한 채를 전체 또는 부분적으로 최대 10만 개의 토큰으로 변환할 수 있어 투자자에게 표준화되고 투명한 디지털화 프로세스를 제공합니다. 부동산 가치가 100만 달러라면, 각 토큰의 가치는 10달러입니다. 고객은 대규모 고객을 기다릴 필요 없이 여러 건의 거래를 통해 부동산을 매각할 수 있습니다. 이 프로세스는 모든 일반적인 법적 소유권 형태에 적용됩니다. 블록스퀘어의 제품은 Ethereum 과 IPFS와 같은 블록체인을 기반으로 하며, 최고 수준의 프레임워크를 사용하여 개발되었고 확장성을 고려하여 설계되었습니다.
Blocksquare는 전 세계적으로 활동하며 24개국에 걸쳐 1억 4천만 달러 이상의 토큰화된 자산을 보유하고 있습니다. 슬로베니아에 본사를 두고 스위스에 지사를 운영하며 특히 유럽 시장에 집중하고 있습니다. Blocksquare는 토큰 발행사가 아니며 고객에게 법률 및 규제 준수 관련 자문을 제공합니다. 이는 중요한 부분인데, 위험가중자산(RWA) 토큰화에 대한 비판론자들은 자산 토큰화가 자산을 증권으로 간주하게 되어 높은 비용과 다양한 복잡성의 규제를 초래할 수 있다는 점을 지적하기 때문입니다.
유럽은 토큰화에 있어 매우 수익성이 높은 시장이며, 가장 중요하고 관련성 높은 지역 규정은 MiCA(암호자산시장법)입니다. MiCA는 NFT, 결제 토큰, 유틸리티 토큰 등 EU의 기존 금융 서비스 법률이 다루지 않는 자산을 대상으로 합니다. 이 법은 투자자와 소비자를 높은 수준으로 보호하면서 암호자산 혁신을 지원하는 것을 목표로 합니다. 블록스퀘어는 고객이 MiCA를 준수하여 토큰을 발행할 수 있도록 가이드라인을 마련할 계획입니다. MiCA의 두 번째 부분은 2024년 12월 30일에 발효되었으며, 2025년에는 시장 남용 방지 및 암호자산 서비스 제공업체(CASP) 라이선스 관련 요건이 도입될 예정입니다.
2024년 6월, EU는 MiCA의 첫 번째 단계를 시행했으며, 초기에는 주요 암호화 자산 유형으로tron화폐 토큰(EMT)과 자산 참조 토큰(ART)에 초점을 맞췄습니다. 이는 단일 시장이 제공하고 규제할 서비스 및 자산 유형을 결정하는 토대를 마련했습니다.
MiCA의 맥락에서 토큰화는 화폐, 상품, 권리, 귀금속, 지적 재산권, 부동산에 부여된 경제적 권리 등의 디지털 표현을 생성합니다. 예를 들어, ART(액화폐 자산)는 상품, 법정화폐 또는 기타 암호화폐와 같은 자산의 조합에서 가치를 파생합니다. MiCA는 귀금속 토큰화를 ART로 분류합니다. EMT(전자화폐 자산)는 법정화폐의 디지털화에만 초점을 맞추며 단일 법정화폐에 고정됩니다.
MiCA는 EU 내 혁신을 장려하는tron진입점 역할을 합니다. 다른 관할권에서도 MiCA를 신뢰할 수 있는 기준점으로 인정하고 있으며, 기존 암호화폐 커뮤니티 역시 MiCA를 긍정적으로 평가하는 경향이 있습니다. 하지만 MiCA가 모든 것을 포괄하는 것은 아닙니다. 예를 들어, 토큰화된 부동산 상품이 MiFID II와 같은 EU 지침에 따라 금융 상품으로 분류될 경우, MiCA의 적용 범위에서 벗어나 기존 증권법의 규제를 받게 됩니다. 반면, 부동산 서비스 이용 권한을 부여하는 토큰은 유틸리티 토큰으로 분류될 수 있지만, 명시적으로 면제되지 않는 한 MiCA의 요건이 여전히 적용됩니다.
스위스 대 EU: 토큰화 시장 주도권을 둘러싼 경쟁
2024년 11월, 유럽금융시장협회(AFME)는 EU 내 분산원장기술(DLT) 및 토큰화 발전을 위한 정책 권고안을 제시하며, 중앙증권예탁기관규정(CSDR)과 같은 과제들을 해결하고자 했습니다. DLT는 중앙 중개기관 없이 기록 관리, 이자 지급, 지불 대 인도와 같은 핵심 기능을 처리할 수 있지만, CSDR은 공개적으로 거래되는 증권을 중앙증권예탁기관(CSD)에 등록하도록 의무화하여 토큰화 도입을 제한하고 있습니다. 독일, 룩셈부르크, 이탈리아와 같은 국가들은 DLT 친화적인 법률을 제정하여 CSD 없이 분산형 등록기관을 통해 증권을 발행할 수 있도록 했습니다. 그러나 이러한 증권들은 CSDR 제한으로 인해 장외거래만 가능하므로, 혁신은 스위스와 같이 규제가 덜 엄격한 지역으로 집중되고 있습니다. AFME는 EU가 DLT를 수용할 수 있도록 CSDR을 개정하지 않으면 스위스와 같은 지역에 토큰화 분야에서 선두 자리를 잃을 위험이 있다고 경고합니다. 유럽 연합과 스위스에 사업장을 둔 기업은 양국의 이점을 모두 활용하여 토큰화 시장을 선도할 수 있는 독보적인 위치에 있습니다.
