경제학자들이 연방준비제도의 장기간 높은 금리를 예상하는 이유

거리의 소문, 아니 오히려 학계의 신성한 전당에서 들려오는 소문은 연준이 고금리로 스스로를 궁지에 몰아넣었고, 당분간 인하하기 어려울 것이라는 것입니다. 이는 은박 모자를 쓴 시장 약세론자들의 허황된 추측이 아닙니다. 매파처럼 상황을 연구해 온 학계 경제학자들의 신중한 의견입니다. 파이낸셜 타임스가 시카고 부스와 공동으로 실시한 설문 조사에 따르면, 놀랍게도 대다수의 경제학자들이 연준이 올해 최대 한두 번 정도 금리를 인하할 것으로 예상했습니다. 이들은 연준이 경제가 파탄 나지 않도록 인플레이션을 억제하는 데 어려움을 겪을 것이라고 예상하고 있는데, 이는 마치 줄타기 위에서 섬세한 발레를 추는 것과 같습니다.

완고한 마지막 마일

금리 인하가 더 늦기 전에 이루어지기를 기대했다면, 다소 실망스러울 수 있습니다. 금융 시장, 즉 영원한 낙관론자들은 올해 세 번의 금리 인하를 꿈꿨고, 첫 번째 인하는 6월이나 7월의 여름 바람 속에서 이루어질 것입니다. 하지만 연준은 무한한 지혜를 발휘하여 더 늦은 시작을 시사하고 있습니다. 왜일까요? 인플레이션이라는 괴물을 예상보다 더 쉽게 물리칠 수 없기 때문입니다. 설문 조사에 참여한 경제학자들은 첫 번째 금리 인하 시점이 9월일 것으로 예상하고 있습니다. 따라서 주택담보대출이나 신용카드 이자를 한두 달러 절약하려는 사람들에게는 긴 여름이 될 것입니다.

이 모든 사건은 11월 선거 전, 치솟는 주택담보대출에 대한 유권자들의 불안감을 해소하기 위해 팬데믹 이전 수준으로 대출 금리를 되돌리기를 바랐던 바이든 행정부에게는 단순한 골칫거리가 아닙니다. 세액 공제와 잠재적 주택 소유자들에게 달콤한 속삭임 등 최선의 노력에도 불구하고, 진정한 판도를 바꿀 것은 금리 인하입니다. 하지만 정치와 경제는 묘한 궁합을 자랑하며, 선거 연도에 금리 인하 시점을 결정하는 것은 그 어떤 것보다도 미묘한 문제입니다.

장대한 비율의 균형 잡힌 행위

한편으로는 제롬 파월 연준 의장과 그의 일당이 있습니다. 그들은 금리 인하에 겨자처럼 열의를 불태우고 있지만, 난관에 봉착했습니다. 그들은 경제를 붕괴시키지 않으면서 인플레이션과 균형을 맞추려고 애쓰며 외줄타기를 하고 있습니다. 마치 펜치와 껌 껍질로 폭탄을 해체하려는 것과 같습니다. 과거에는 11번이나 금리를 인상했는데, 마치 엘리베이터를 타고 올라가는 것과 같았습니다. 하지만 이제 금리 인하를 고려하면서 계단을 내려다보며 다시 한번 고민하고 있습니다.

일반 서민들에게 이는 지갑 사정이 당분간 나아지지 않을 것임을 의미합니다. 현재 사상 최고치인 거의 21%에 달하는 낮은 금리를 기록하고 있는 신용카드 금리는 연준이 금리 인하를 결정하더라도 크게 떨어지지 않을 것입니다. 15년 및 30년 만기 주택담보대출 또한 어려움을 겪고 있으며, 연준이 금리 인상을 시작한 이후 금리가 급등했습니다. 자동차 대출과dent 대출은 말할 것도 없고, 이 때문에 사람들은 점점 더 어렵게 살아가고 있습니다.

반면, 이 어두운 그림자 속에 희망이 있다면, 바로 우리 중 저축하는 사람들에게 있습니다. 온라인 저축 계좌는 이제 5% 이상의 이자율을 제공하고 있는데, 모든 것을 고려하면 나쁘지 않은 수준입니다. 특히 장기 투자를 고려한다면, 지금이 바로 예금증서(CD)에 cash 좀 넣어두는 것이 가장 좋은 시기일 수 있습니다.

그렇다면 이 이야기의 교훈은 무엇일까요? 연방준비제도(Fed) 는 인플레이션과 경제 성장이라는 두 가지 난관을 동시에 해결하려 애쓰는 진퇴양난의 상황에 놓인 것으로 보입니다. 정치적 일정이 촉박하고 세계 경제가 연준의 모든 행보를 주시하는 가운데, 향후 몇 달간 연준의 결정은 매우 중요할 것입니다. 하지만 당분간은 고금리 시대가 지속될 것으로 예상되며, 금리 인하가 현실화될 가능성은 희박해 보입니다.