블룸버그 통신에 따르면 중국은 이번 주 유럽에서 유로화 표시 국채를 두 차례에 걸쳐 발행하는 방식을 통해 최대 40억 유로를 조달하기 위한 새로운 자금 조달 캠페인을 시작했다.
해당 국가의 재무부는 화요일에 채권 발행 홍보를 시작했으며, 이는 수요가 폭증했던 달러화 채권 발행으로 수십억 달러를 조달한 지 불과 2주 만에 투자자들의 관심을 확보한 것이다.
이번에 중국은 4년 만기 및 7년 만기 국채를 발행합니다. 시장 참여자들이 접한 가격 가이드라인에 따르면, 4년 만기 국채의 초기 금리는 중간 금리 대비 약 28bp(베이시스 포인트)로 책정되었으며, 7년 만기 국채는 약 38bp를 목표로 하고 있습니다.
이번 거래는 홍콩 시간으로 정오까지 이미 500억 유로 이상의 주문을 끌어모았으며, 이는 중국 국채 .
이번 채권 발행은 베이징에 여러 가지 목적을 제공합니다. 정부가 유로화 기준 국채 수익률 곡선을 확대하는 데 도움이 되는데, 이는 중국 기업들이 해외에서 사업을 운영할 때 궁극적으로 자체 채권을 발행할 때 해당 수익률 곡선을 참조할 수 있도록 하기 위한 것입니다.
중국은 달러 시장에서 더 적극적인 행보를 보여왔지만, 이번 유로화 투자 확대는 특히 글로벌 투자자들이 더 높은 수익률과 안전한 투자처를 추구하는 상황에서 자금 조달 포트폴리오의 유연성을 높이기 위한 전략입니다.
글로벌 구매자들이 몰려들면서 유로화 수요가 급증했다
이번 유로화 채권 발행 시기 또한 우연 dent . 중국은 최근 40억 달러 규모의 미국 달러화 채권 발행을 tron 있음에도 불구하고 발행 규모의 거의 30배에 달하는 주문을 받았습니다 . 이번 유로화 채권 발행은 이러한 흐름에 편승한 것으로, 워싱턴과의 무역 갈등 완화 조짐이 중국 채권에 대한 투자자들의 관심을 다시 불러일으키는 데 도움이 되었습니다.
위험 분산을 원하는 투자자들이 국채에 몰려들고 있다. 피델리티의 아시아 채권 부문 책임자인 레이 주는 스프레드 축소와 수익률 상승이 수요 증가를 견인하고 있다고 밝혔다.
레이는 "글로벌 투자자들이 포트폴리오 다변화의 일환으로 중국 국채를 앞다퉈 매입하고 있다" tron 환율 상승, 축소된 스프레드, 매력적인 수익률 덕분에 trac 가 높다 " 말했다
유로화에 대한 투자 욕구는 베이징에게 매우 중요합니다. 왜냐하면 유로화 채권 시장은 중국 발행사들에게 상대적으로 규모가 작기 때문입니다.
중국은 국채 발행을 주도함으로써 자국 기업 대출자들이 의지할 수 있는 실질적인 기준점을 제공하고자 한다.
하지만 중국이 해외에서는 목소리를 높이고 있지만, 국내 상황은 더욱 험악해 보입니다.
재정 적자가 defi되면서 국내 소비가 급감하고 있다
중국 재정부의 새로운 자료에 따르면 크게 감소한 것으로 . 일반 공공 예산과 정부 관리 기금 모두 전년 동기 대비 19% 감소한 2조 3700억 위안(약 3340억 달러)을 기록했습니다.
이는 2021년 초 이후 가장 큰 월간 감소폭이며, 2023년 7월 이후 단일 월 지출액 중 가장 낮은 수치입니다.
또한 2025년 첫 10개월 동안 정부 지출은 5.2% 증가한 30조 7천억 위안에 그쳤고, 총수입은 0.2% 소폭 증가한 22조 1천억 위안으로 거의 변동이 없었습니다.
이러한 경기 침체의 주요 원인 중 하나는 토지 판매량이 지난해 동기 대비 6.5% 감소한 데 있다. 이로 인해 국가 재정 적자는 8조 6천억 위안에 달했으며, 이는 지난해보다 20% 이상 증가한 수치다.
그리고 그 부채가 모두 제 역할을 하는 것은 아닙니다.
호주뉴질랜드은행(ANZ)의 중국 담당 수석 이코노미스트인 레이먼드 영은 정부가 채권 발행으로 얻은 수익금의 상당 부분을 실질적인 경제 성장에 투자하는 대신 기존 부채를 상환하는 데 사용하고 있다고 말했다.
레이먼드는 "올해 발행된 채권의 상당 부분이 실질적인 경제 활동보다는 부채 상환에 사용되었다"고 말했다.
그는 공무원들이 공공 자금 지출 방식을 재검토하지 않으면 2026년 초에 성장세가 둔화될 위험이 있다고 경고했다. 레이먼드는 "중국 정부는 가용 자금의 지출 패턴을 재검토해야 할 것"이라고 말했다.
