Burry는 Tesla의 평가가 209배의 예상 수익으로 오랫동안 "차트를 벗어났다"고 말했습니다.

마이클 버리(Michael Burry)는 테슬라 주가가 너무 비싸다고 말하며, 오랫동안 그렇게 되어 왔다고 주장합니다. 버리는 일요일 자신의 새 서브스택(Substack)에 게시한 글에서 테슬라의 주가가 "터무니없이 과대평가됐다"고 비판하며, 예상 수익률(PER)이 무려 209배에 달한다고 지적했습니다.

이 비판은 비즈니스 인사이더에 처음 보도되었고, 거기서 멈추지 않았습니다. 버리(Burry)는 일론 머스크의 회사 운영 방식을 직접적으로 비판하며 테슬라의 주주 희석 현상이 심화되고 있다고 경고했습니다.

버리는 설명했습니다 . 그는 지난달 주주들이 승인한 머스크의 1조 달러 규모 보상 패키지가 이러한 희석 효과를 더욱 심화시킬 뿐이라고 말했습니다. 헤지펀드 매니저인 버리는 "테슬라의 시가총액은 현재 터무니없이 고평가되어 있으며, 오랫동안 그래왔다"고 썼습니다.

버리, 머스크의 플레이북과 테슬라의 변화하는 기술 약속에 대한 비판

버리(Burry)는 자신의 게시물에서 테슬라가 미래 기술 약속을 하나씩 번갈아가며 내세우는 패턴을 비판했습니다. 그는 머스크 팬들이 "경쟁자가 나타날 때까지는 전기차에, 그 다음에는 자율주행에, 그리고 이제는 경쟁자가 나타날 때까지 로봇에 몰두하고 있다"고 지적했습니다.

대해 공매도 또는 매수 포지션을 보유하고 있는지 여부에 대해서는 언급하지 않았습니다 테슬라 주식에. 버리는 과거에도 테슬라 주식을 공매도한 적이 있습니다. 짐 차노스 역시 최근 엔비디아의 벤더 금융 전략에 대해 우려를 표명한 바 있습니다.

버리의 메시지는 월가 애널리스트들이 테슬라에 대한 전망을 상향 조정하기 시작한 와중에 전달되었습니다. 지난주 멜리우스 리서치는 테슬라의 칩과 자율주행 기술 발전에 힘입어 테슬라를 "필수 보유 차량"으로 선정했습니다.

그 전 주, 스티펠은 테슬라의 로보택시 기술과 완전 자율주행(FSD) 역량 성장을 언급하며 목표주가를 상향 조정하고 매수 의견을 재확인했습니다. 이러한 긍정적인 모멘텀에도 버리의 입장은 전혀 바뀌지 않았습니다.

버리, 엔비디아 공격 나서며 AI 수요는 환상일 뿐이라고 주장

지난달 버리는 풋 옵션을 이용해 엔비디아와 팔란티르에 대한 새로운 공매도 포지션을 공개하면서 트렌드를 형성했는데, 이는 두 회사의 주가가 하락할 것이라는 베팅 결정이었습니다.

버리는 엔비디아의 주식 기반 보상으로 주주들이 1,125억 달러의 손실을 입었으며, 이로 인해 실제 수입이 절반으로 줄었다고 말했습니다.

그는 AI 회사들이 하드웨어 감가상각을 숨긴다고 비난하며, 막대한 지출을 정당화하기 위해 GPU의 사용 기간을 과장한다고 주장했습니다.

버리(Burry)는 또한 AI 수요가 인위적으로 부풀려졌다고 주장하며, 많은 AI 고객이 기본적으로 장비를 판매하는 동일한 공급업체로부터 자금을 조달받고 있다고 말하며 이를 순환 자금 조달 방식이라고 설명했습니다.

공매도자는 이러한 고객들이 수요의 환상을 유지하기에 충분한 시간 동안만 버틸 수 있다고 믿습니다.

엔비디아는 버리는 RSU 세금을 포함시켜 비용을 부풀렸기 때문에 계산이 잘못됐다고 주장하며 월가 분석가들에게 7페이지 분량의 메모를 보내 신속하게 대응했습니다.

엔비디아는 실제 자사주 매입 금액이 1,125억 달러가 아니라 910억 달러라고 주장하며, 직원들에게 지급하는 보상은 "동종 업계와 동일하다"고 주장했고, 엔론이 아니라고 분명히 했습니다.

버리(Burry)는 "엔비디아를 엔론(Enron)과 비교한 것이 아닙니다."라고 반박하며, 1990년대 후반 시스코(Cisco)가 적절한 비교라고 말했습니다. 당시 시스코는 누구에게도 필요 없는 규모의 인프라를 구축했고, 투자자들이 이를 깨닫자 주가가 75% 폭락했습니다.

2023년 초 이후 엔비디아의 주가는 12배나 상승했습니다. 현재 시가총액은 4조 5천억 달러로, 역사상 가장 빠르게 시가총액에 도달한 기업으로 기록될 trac입니다. 하지만 이러한 상황도 버리의 회의적인 시각을 누그러뜨리지는 못했습니다. 그는 기록적인 실적에도 불구하고, 근본적인 사업 모델이 불안정하며 성장세가 지속되지는 않을 것이라고 생각합니다.

2008년 이후 버리의 기록은 엇갈렸습니다. 네, 그는 주택 시장 붕괴를 일찍 예측했고, 그 덕분에 유명해졌습니다. 하지만 그 이후로 그는 연이은 붕괴를 경고해 왔으며, 종종 너무 일찍 경고했습니다. 이로 인해 그는 "영구적 투자자"라는 꼬리표를 얻게 되었습니다. 그는 게임스톱을 일찍 매수하는 현명한 결정을 내렸지만, 2021년 밈 주식 붐이 일기 전에 매도했습니다.