블록체인, 기업 주식과 유사한 수익 대비 비용 비율 달성

블록체인은 기존 기업 주식과 유사한 주가수익비율(PBR)을 달성하기 시작했습니다. 블록 생성에 대한 인센티브와 보상이 가장 큰 지출 항목인 반면, 수익성이 높은 수수료 구조를 가진 앱은 수익을 창출합니다. 

대부분의 블록체인은 채굴자나 블록 운영자에게 상당한 인센티브를 제공하여 보상해야 할 불가피한 필요성을 가지고 있습니다. 동시에 블록체인은trac유동성, 실제 사용자, 그리고 지속 가능한 수수료 확보에 어려움을 겪을 수 있습니다. 능력은 토큰 세금, 사용자 기반 규모, 거래 수수료, 체인별 뇌물 또는 비용과 같은 요인에 따라 달라집니다. 

의 수익과 비용 블록체인 

체인 자체는 잔액을 공시하지 않습니다. 그러나 누구나 수익 대비 인센티브 비율을 측정하여 네트워크의 가치를 추정할 수 있습니다.

수수료를 창출하고 사용 사례를 홍보할 수 있는 능력은 프로젝트가 장기적으로 생존할 가능성이 더 높다는 지표입니다. 사용처가 없는 고스트 블록체인은 채굴자나 검증인에게만 비용을 지불하고, 자체 자산은 일반적으로 공개 시장에서 수익을 위해 판매됩니다.

상당한 수수료를 발생시키는 블록체인은 모든 운영에 필요한 네이티브 토큰을 지원합니다. 유틸리티 토큰은 일반적으로 가격이 더 안정적입니다. 수수료를 발생시키는 앱과 유동성 유입 또한 네이티브 토큰을 생태계 내에 유지하는 데 기여합니다. 

DEX, DeFi 대출, 일부 게임, NFT 마켓플레이스 등 거의 모든 성공적인 체인은 이미 고액 수수료 앱을 운영하고 있습니다. 블록 보상에 따라 L1 체인 간 네트워크 운영 비용도 다릅니다.

인센티브와 수익의 적절한 조합에 대한 합의는 아직 없습니다. 일부에서는 검증자에게 높은 인센티브를 제공하는 것이 초기 토큰 보유자에게 일종의 지대 추구(rent-seeking)로 작용합니다. 다른 앱들은 과도한 수수료나 토큰세를 부과하여 최종 사용자로부터 수익을 챙깁니다. 또 다른 앱과 블록체인은 블록 포함을 위해 뇌물이나 MEV 수수료를 요구하며, 희소성을 활용하여 수익을 늘리고 있습니다.  

Solana 나는 운영 비용이 가장 낮습니다.

2024년 기준으로 가장 운영 비용이 비싼 네트워크는 Solana, 검증인에게 매일 많은 수익을 지급하기 때문입니다. TRON 가장 유리한 비율을 기록했습니다 따르면 .

TRON 로 가장 높았고 3.44달러, Ethereum 3.14달러로 그 뒤를 이었습니다. 사용자당 수익은 특정 블록체인의 사용 사례에 따라 달라집니다. Binance 스마트 체인과 같은 일부 블록체인은 활성 지갑 지표에서 우위를 점하지만, 사용자당 수익은 0.03달러에 불과합니다.  

다른 블록체인은 Taiko의 경우처럼 일시적이고 구체적인 비용이 발생할 수 있습니다. L2 체인은 더 ​​빠른 속도와 즉각적인 검증을 위해 Ethereum에 데이터를 호스팅하는 데 엄청난 비용을 지불합니다. 

다릅니다 비용이 . 네트워크는 실제로 활동과 비용을 동시에 증가시켜 수익 대비 지불 비율이 낮아질 수 있습니다. 

토큰 기반 프로젝트는 Ethereum 생태계 이용을 위한 자금(재고)을 유지하는 문제에 직면합니다. 시간이 지남에 따라 블롭 수수료 지불 필요성이 프로토콜의 확장성을 저해하기 시작할 수 있습니다. 

수익과 토큰 이코노미는 고정되어 있지 않으며 업데이트될 수 있습니다. 현재 Ethereum 폴리곤보다 훨씬 더 유리한 비용 구조를 가지고 있습니다.

일부 블록체인은 실행 가능한 앱 생태계가 형성되기도 전에 수년간 인센티브를 제공해 왔습니다. 반면, 늦게 출시된 다른 블록체인들은 노드 운영자에게 인센티브를 제공할 필요 없이 더 유리한 비율을 달성했습니다.

Arbitrum의 경우, 생태계를 이용하고 수수료를 지불하는 대가로 초기 에어드랍이라는 인센티브가 제공되었습니다. 수년에 걸쳐 이러한 추세는 초기 도입에 대한 거액의 보상에서 수수료가 높은 앱을 갖춘 경량 블록체인으로 전환되었습니다. 

특정 체인에서 앱 운영 비용을 절감할 수 있다는 것은 개발자들이 네트워크를 선택할 수 있는 여건을 더 조성한다는 것을 의미하기도 합니다. 반대로, 높은 거래 수수료나 노드에 대한 사전 투자는 앱 개발의 진전을 가로막습니다. 

앱에는 특정 매출 비용이 존재하기 때문에, 높은 인센티브를 제공하는 앱과 유기적인 사용 및 성장을 보이는 앱 간에 격차가 발생합니다. 비용이 거의 발생하지 않는 앱으로는 테더 스마트trac과 대부분의 수익을 유지하는 펌프펀(Pump.fun)이 있습니다. 다른 저렴하면서도 높은 수수료를 부과하는 앱으로는 유니스왑(Uniswap), 리도(Lido), Aave있습니다.

그러나 일부 앱의 경우 유동성을 확보하거나 ETH 또는 다른 토큰을 스테이킹하는 데 사전 비용이 발생합니다. 

부문에서 수수료 차이가 큽니다 사업. 거래 수수료가 주요 수입원 중 하나이지만, 수탁 서비스와 스테이블코인은 약간의 추가 비용으로 수익을 더 쉽게 늘릴 수 있습니다. 

Hristina Vasileva의 Cryptopolitan 보고