Bitcoin 정체되어 있습니다. 10만 달러라는 예상을 깨고 앞으로 나아갈 수 있을 것 같았던 이정표는 사실상 난공불락의 요새로 굳건히 자리 잡았습니다. 분석가들은 Bitcoin 지지부진한 가운데 상승세를 타고 있는 Ethereum에 이미 관심을 기울이고 있습니다.
주요 거래소에서 1억 달러 상당의 BTC와 ETH 포지션이 청산되었지만, 놀랍게도 두 자산 모두 그 자리를 지켰습니다.
Bitcoin 9만 5천 달러 아래로 떨어지지 않았고, Ethereum 여전히 3,200달러 위에 있습니다. 현재로서는 바닥입니다. 천장은 어떨까요? Bitcoin의 경우, 10만 달러라는 완강한 매도 장벽이 투자자들에게 심각한 골칫거리를 안겨주고 있습니다.
게시물을 통해 시장의 실망감을 드러냈습니다 trac 에만 실질적인 관심을 보이고 있으며 , 이는 2025년 트럼프 행정부의 암호화폐 친화적 정책에 따른 것으로 추정됩니다.
반면 Ethereum단기적인 상승세를 누리고 있으며, 위험회피 전략이 콜 옵션에 크게 치우쳐 있습니다. Bitcoin의 시장 점유율은 단 일주일 만에 62%에서 59%로 하락했으며, 이 10만 달러 교착 상태가 지속될 경우 이러한 추세는 더욱 심화될 수 있습니다.
하지만 나쁜 소식만 있는 것은 아닙니다. 마이클 세일러가 Bitcoin 매수를 예고하고 있는데, 과거 사례를 보면 그의 지갑이 시장에 불을 지필 수도 있습니다. 그 불길이 10만 달러를 돌파할지는 아무도 모릅니다.
Bitcoin 유동성 의 양날의 검
Bitcoin 선거 당일 밤 사상 최고치를 경신한 이후 끊임없이 상승세를 이어가고 있습니다. 현물 거래량은 급증하며 7일 이동평균선에서 최고 기록을 경신했습니다. 선거 직후, 일일 거래액은 400억 달러를 돌파했습니다.
현재 비트코인 거래량은 250억~350억 달러 범위로 안정세를 보이고 있는데, 이는 올해 초 부진했던 거래량보다 두세 배 높은 수준입니다. 선물 거래량도 크게 뒤처지지 않습니다. 2021년 이후 처음으로 Bitcoin선물 거래량이 신기록을 눈앞에 두고 있습니다.
하지만 문제는 이 모든 거래가 비트코인의 취약성을 완화하지 못했다는 것입니다. 거래에 얼마나 많은 유동성이 있는지를 측정하는 오더북 깊이는 실제로 감소했습니다. USD 기준으로 1%의 현물 오더북 깊이가 증가한 것은 가격 상승 때문일 뿐, 실제 유동성 유입 때문이 아닙니다.
Bitcoin자체 기준으로 보면 거래량이 줄었습니다. Ethereum 과 Solana 같은 문제를 보입니다. 거래량과 오더북의 깊이가 일치하지 않아 시장이 극도로 민감하게 반응합니다.
거래량이 많으면 좋겠지만, 주문량이 적으면 큰 거래나 갑작스러운 뉴스가 나오면 가격이 폭등할 수 있습니다. QCP 캐피털은 이를 "높은 가격 탄력성"이라고 설명합니다. 쉽게 말해, 충격을 흡수할 완충 장치가 부족하기 때문에 가격이 더 크게 변동한다는 뜻입니다.
Bitcoin의 유동성 흡수율(일일 현물 거래량을 평균 주문량과 비교하는 지표)은 이러한 긴장감을 뒷받침합니다. 이처럼 높은 비율은 지난 2년 동안 단 두 번 나타났습니다. 2023년 초 15,000달러에서 30,000달러로 상승했던 때와 ETF 주도로 비트코인이 30,000달러에서 60,000달러까지 상승했던 때입니다.
두 움직임 모두 폭발적이었지만, 어느 쪽이든 위험 부담은 있었습니다. 이제 이 비율은 다시 정점 수준으로 돌아와 또 다른 돌파 가능성을 시사하지만, 동시에 조정 가능성도 높아졌습니다.
Ethereum 이 주목을 enj있습니다. 이더리움의 위험 역전(기본적으로 트레이더들이 어떻게 포지션을 잡고 있는지를 보여주는 지표)은 콜 옵션 쪽으로 크게 기울어져 있습니다. 트레이더들은 단기적으로 Ethereum 에 베팅하고 있는 반면, Bitcoin12월 말 또는 그 이후의 옵션 거래가 대부분입니다.
Bitcoin의 시장 지배력이 일주일 만에 3%포인트 하락했고, Ethereum 그 빈자리를 채울 것으로 보입니다. 또 다른 주목할 만한 알트코인인 Solana또한 2021년 최고치에는 아직 미치지 못했지만, 긍정적인 거래량을 보이고 있습니다.
아래에는 주문장과 시장 왜곡이 있습니다.
Bitcoin의 오더북 스큐(주문장 불균형)는 또 다른 골칫거리입니다. 이 지표는 매도 주문 대비 매수 주문의 균형을 살펴봅니다. 현재 스큐는 2022년 이후 단 세 번만 기록했던 수준에 근접하고 있습니다. 이는 무엇을 의미할까요? 매도자들은 오더북을 채우고 있고, 매수자들은 따라가지 못하고 있다는 것입니다.
극단적인 수준에서 이러한 불균형은 시장이 하락할 가능성을 높입니다. 흥미롭게도, 이러한 편향에도 불구하고 Bitcoin 상승세는 이전에는 멈춘 적이 없습니다. 하지만 10만 달러가 심리적, 기술적 장벽으로 다가오는 상황에서, 이번에는 더욱 힘든 싸움이 될 수 있습니다.
주문대장 매도 포지션이 가득 차 있어 상당한 신규 수요 없이는 돌파하기 어려운 저항벽을 형성하고 있습니다. 한편, 거시경제적 요인은 그다지 도움이 되지 않습니다. 감세와 성장 개선에 대한 기대감으로 주가가 상승하고 있지만, 채권 시장은 위험 신호를 보내고 있습니다.
2025년 재정 정책, 인플레이션, 그리고 중앙은행의 독립성에 대한 우려가 암호화폐에도 영향을 미칠 수 있습니다. 전통적인 위험 자산이 부진할 경우, Bitcoin 예외는 아닐 수 있습니다.
한편, 대부분의 알트코인의 거래량은 2021년 수준으로 회복되었습니다. Solana 나는 예외적으로 현물 시장과 선물 시장 모두에서 회복세를 보였습니다.
그럼에도 불구하고, Bitcoin 좋든 나쁘든 시장의 중심 역할을 계속합니다.
