Bitcoin ETF와 Ethereum ETF는 투자자들이 암호화폐를 직접 보유하지 않고도 각각 BTC와 ETH에 투자할 수 있도록 해주는 금융 상품입니다.
미국 현물 가격 ETF의 등장은 암호화폐 시장 전체에 큰 영향을 미쳤으며, 2024년에는 주요 상승장을 촉발하기도 했습니다.
오늘날 돌이켜보면 암호화폐 ETF에 대한 투자는 옳았습니다. 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) ETF는 암호화폐 시장에서 큰 비중을 차지하게 되었으며, 단 1년 만에 1,750억 달러 이상의 자산을 운용하고 있습니다.
암호화폐 ETF가 그토록 중요한지, 그리고 Bitcoin 와 Ethereum ETF의 차이점 등 자세히 설명합니다
Bitcoin 과 Ethereum ETF가 주목받는 이유는 무엇일까요?
Bitcoin 과 Ethereum ETF 승인은 암호화폐 투자자들 사이에서 엄청난 환호를 불러일으켰는데, 이는 이러한 ETF가 암호화폐와 월가를 연결하고 기관 및 규제 당국의 수용을 이끌어낼 것이라는 기대 때문이었다.
ETF는 어떻게 전통 금융과 암호화폐를 연결하는가?
우선, ETF(상장지수펀드)는 암호화폐 분야에만 있는 것이 아닙니다. 전통 금융에서 시작되었으며, 수십 년 동안 뮤추얼 펀드나 다양한 자산으로 구성된 포트폴리오에 투자하는 데 사용되어 왔습니다.
현재 전통적인 투자자들이 암호화폐를 도입하는 데 걸림돌이 되는 요소 중 하나는 암호화폐 관리의 복잡성입니다. 많은 투자자들이 비트코인(BTC)을 비롯한 암호화폐 자산을 구매하고 보관하는 데 따르는 어려움과 위험을 감수하는 방법을 모르거나, 감수하려 하지 않습니다.
암호화폐 ETF 상장은 이러한 우려를 사실상 해소했으며, 암호화폐를 TradFi 투자자들이 이미 잘 알고 있는 금융 상품으로 탈바꿈시켰습니다.
2024~2025년 ETF 붐 — 현물 승인 및 시장 영향
Bitcoin 과 Ethereum 현물 ETF의 성공으로 SOL, XRP, DOGE 및 기타 주요 알트코인을 포함한 다른 암호화폐 자산에 대한 신청이 급증했습니다.
미국 증권거래위원회(SEC)는 더 많은 암호화폐 자산이 ETF 승인을 더 쉽고 빠르게 받을 수 있도록 조치를 취했습니다. 지난 9월, SEC는 현물 암호화폐 ETF에 대한 일반 상장 기준을 승인하여 개별 승인에 소요되던 장기간의 절차를 없앴습니다.
이는 더 많은 암호화폐 자산이 월스트리트에 진출할 수 있음을 의미하며, 결과적으로 TradiFi에 기관 투자자, 금융 자문가 및 개인 투자자로부터의 자본 유입이 증가할 수 있음을 시사합니다.
규제 대상 암호화폐 투자에 대한 기관 투자자의 수요
현물 ETF는 기초 암호화폐 자산에 대한 기관 투자자의 수요를 확대합니다.
앞서 언급했듯이 금융기관, 자산운용사, 헤지펀드 및 개인 투자자들은 암호화폐가 친숙한 상품이기 때문에 이러한 ETF를 통해 암호화폐에 투자할 가능성이 더 높습니다. 접근성 용이성 및 규제 안정성과 같은 다른 이점도 있습니다.
이전에는 암호화폐 시장에 직접 투자하지 않던 기관들이 이제는 ETF를 통해 투자하고 있습니다. 지난 8월, 명문 대학인 하버드와 브라운은 각각 1억 1600만 달러와 1300만 달러 상당의 Bitcoin ETF를 통해 보유하고 있다고 밝혔습니다.
Bitcoin ETF란 무엇인가요?
Bitcoin ETF는 간단히 말해 Bitcoin의 가치를 trac하는 투자 펀드입니다. 테슬라(TSLA), 엔비디아(NVDA), 마이크로소프트(MSFT), 애플(AAPL) 등 다른 기업의 주식이 거래되는 방식과 유사하게 전통적인 주식 시장에서 거래됩니다.
Bitcoin ETF에 투자하는 투자자는 자산 확보에 대한 걱정 없이 가장 큰 암호화폐인 비트코인에 간접적으로 투자할 수 있습니다. 자산 관리는 펀드 발행사와 해당 ETF를 위해 지정된 수탁 기관이 모두 처리합니다.
Bitcoin ETF는 어떻게 작동할까요?
Bitcoin ETF는 현물형과 선물형 두 가지 유형으로 나뉘며, 각각 작동 방식이 다릅니다.
현물 Bitcoin ETF는 비트코인(BTC)의 실시간 시장 가격을 기반으로 합니다. 즉, 블랙록, 피델리티 등의 발행사는 실제 Bitcoin매입하여 보유해야 합니다. 따라서 현물 Bitcoin ETF의 지분을 보유하는 것은 실제 비트코인을 다루지 않고도 비트코인의 일부를 보유하는 것과 유사합니다.
주식을 뒷받침하는 Bitcoin 은 일반적으로 펀드 발행자가 아닌 규제 대상인 제3자 수탁기관에 보관됩니다. 예를 들어, 코인베이스와 앵커리지는 블랙록의 Bitcoin코인 수탁기관입니다.
증권 거래소에서 ETF 주식에 대한 수요가 높을 때, 블랙록과 같은 발행사는 더 많은 비트코인(BTC)을 매입하여 새로운 주식을 발행합니다. 그리고 투자자들이 ETF 주식을 펀드에 되팔고 싶어할 때, 발행사는 그에 상응하는 양의 비트코인을 매도하여 주식을 상환해야 합니다.
반면, 선물 기반 ETF는 Bitcoin의 미래 가격에 베팅하는 선물trac을 기반으로 합니다. 이러한 ETF는 일반적으로 시카고 상품 거래소(CME)와 같은 규제된 거래소에서 거래됩니다.
Bitcoin ETF 현물 vs 선물
현물 Bitcoin ETF는 현물 비트코인에 직접 투자하고 이를 trac때문에 선물 기반 상품보다 최대 암호화폐인 비트코인에 가장 근접한 노출을 제공합니다.
선물 ETF의 경우 시장 변동으로 인해 가격 변동이 발생할 수 있습니다. 또한 발행사는 선물trac만 보유하기 때문에 일반적으로 수탁기관이 필요하지 않습니다.
일반적으로 현물 Bitcoin ETF는 선물 ETF에 비해 운용보수율이 낮습니다. 예를 들어, 가장 큰 현물 Bitcoin ETF인 블랙록의 IBIT는 운용보수율이 0.25%인 반면, 가장 큰 선물 Bitcoin ETF인 프로쉐어즈의 BITO는 0.95%를 부과합니다.
비트코인 Bitcoin ETF의 주요 발행사
다음은 2025년 10월 기준 운용자산 규모 기준으로 상위 5개 Bitcoin ETF 발행사입니다.
1. 블랙록
블랙록은 최대 규모의 Bitcoin ETF 운용사이자 세계 최대 자산 운용사입니다. 블랙록의 iShares Bitcoin Trust(IBIT)는 현재 누적 순유입액이 643억 달러에 달하며, 운용자산(AUM)은 890억 달러를 넘어섰습니다.
2. 충실도
피델리티 와이즈 오리진 Bitcoin 코인 펀드(FBTC)는 현재 누적 순유입액 126억 달러, 운용자산(AUM) 228억 4천만 달러로 두 번째로 큰 규모를 자랑합니다.
3. 흑백
그레이스케일 Bitcoin 코인 트러스트 ETF(GBTC)는 운용자산(AUM) 190억 달러 이상으로 3위를 차지했습니다. 순유입액은 -246억 달러로 마이너스입니다.
ARK 21Shares Bitcoin ETF(ARKB)는 순유입액 21억 1천만 달러, 운용자산 47억 5천만 달러로 4위를 차지했습니다.
5. 비트 단위
Bitwise Bitcoin ETF(BITB)는 순유입액 최대 23억 9천만 달러, 운용자산(AUM) 45억 9천만 달러 규모의 현물 Bitcoin ETF 중 다섯 번째로 큰 규모입니다.
기초자산 노출 - 비트코인 보유 및 보관
앞서 언급했듯이, Bitcoin 코인 현물 ETF는 기초자산인 BTC의 가격을 최대한 반영하도록 설계되었습니다. 따라서 발행사는 수요에 대응하여 ETF 주식을 발행하거나 상환하기 위해 보유 자산에서 BTC를 매입 또는 매도해야 합니다.
보유 자산의 관리 또는 보안 책임은 일반적으로 제3자 디지털 자산 수탁기관에 위탁됩니다. 흥미롭게도 코인베이스는 미국 시장에서 거래되는 대부분의 Bitcoin ETF의 주요 수탁기관입니다.
Bitcoin ETF, "디지털 금" 투자 수단으로 활용
Bitcoin ETF는 투자자들이 금 ETF를 거래하는 방식과 유사하게 가치 저장 수단인 비트코인을 매수할 수 있는 또 다른 경로를 제공했습니다.
Bitcoin "디지털 금"이라고 부르는 이유는 금과 마찬가지로 희소성이라는 공통된 특성을 가지고 있기 때문입니다. 금의 공급량은 지구에서 채굴할 수 있는 양에 의해 제한됩니다.
마찬가지로 Bitcoin 의 총 공급량은 2,100만 개로 제한되어 있습니다. 앞으로 비트코인의 총 발행량은 2,100만 개를 초과하지 않습니다.
Ethereum ETF란 무엇인가요?
Ethereum ETF는 두 번째로 큰 암호화폐인 이더의 가치를 trac합니다. Ethereum ETF 주식을 매수하면 투자자는 이더리움에 간접적으로 투자하게 됩니다.
Ethereum ETF와 Bitcoin ETF의 차이점은 무엇일까요?
Ethereum ETF와 Bitcoin ETF의 가장 먼저 눈에 띄는 차이점은 기초 자산입니다. 전자는 BTC를 기반으로 하는 반면, 후자는 ETH를 기반으로 합니다.
비트코인(BTC)은 고정된 공급량 때문에 주로 가치 저장 수단으로 인식됩니다. 반면 이더리움(ETH)은 스마트trac및 탈중앙화 DeFi위한 프로그래밍 가능한 화폐로 기능합니다.
또한, 비트코인(BTC)은 작업증명(PoW) 합의 메커니즘을 기반으로 하는 반면, 이더리움(ETH)은 지분증명(PoS)을 기반으로 합니다. 즉, Ethereum ETF는 투자자가 스테이킹을 통해 수동적으로 보상을 받을 수 있지만, Bitcoin ETF는 그렇지 않습니다.
따라서 투자자들은 비트코인 ETF를 통해 자본 이익만을 얻을 수 있는 반면, 이더리움 ETF는 자본 이익과 스테이킹 보상 모두를 제공할 수 있습니다.
Ethereum ETF 현물 거래 vs 선물 거래
Ethereum 현물 및 선물 ETF는 각각의 Bitcoin 코인 ETF와 동일한 방식으로 작동합니다. 유일한 차이점은 기초 자산이 다르다는 것입니다.
현물 Ethereum ETF는 실제 이더에 직접 투자하는 반면, 선물 ETF는 이더 선물trac에 투자합니다. 현물 ETF를 보유하면 ETH 가격 변동에 직접적으로 노출되는 반면, 선물 ETF는 가격 변동에 대한 투기를 가능하게 합니다.
Ethereum의 독특한 기능 - 스마트trac및 스테이킹
Bitcoin달리 Ethereum 튜링 완전 블록체인입니다. 즉, 이론적으로 임의의 연산 명령이나 프로그램을 실행할 수 있습니다. 이것이 바로 Ethereum 스마트trac, DeFi, dApp 프로토콜을 지원할 수 있는 주된 이유입니다.
하지만 Ethereum 처음부터 스테이킹을 지원하도록 설계되지 않았습니다. 이더리움은 작업증명(PoW) 블록체인으로 시작하여 2022년 " 더 머지(The Merge )"라고 불리는 대규모 업그레이드를 통해 지분증명(PoS)으로 전환되었습니다.
그러한 전환으로 인해 체인이 분할되었고, 채굴자가 아닌 검증자가 코인을 스테이킹하여 보안을 유지하는 현재의 Ethereum 네트워크가 탄생했습니다.
이더리움 ETF와 스테이킹 수익 - 수동 소득의 새로운 층
Ethereum 스테이킹을 지원하게 되면서, 그레이스케일이나 밴엑 같은 Ethereum ETF 발행사들도 보유 자산을 스테이킹하여 보상을 받을 수 있게 되었습니다. 10월 기준 Ethereum 의 연간 스테이킹 수익률은 2.87%였습니다.
발행자는 채권이나 주식 ETF가 소득을 분배하는 방식과 유사하게 cash 배당 또는 분배 형태로 주주에게 수익률을 배분할 수 있습니다.
투자자들이 스테이킹 보상을 관리하는 또 다른 방법은 펀드에 재투자하는 것입니다. 이렇게 하면 보상이 다시 보유 자산에 합산되어 더 많은 수익을 얻기 위해 재스테이킹됩니다. 또한, 보상을 펀드에 재투자하면 주당 순자산가치(NAV)가 높아져 투자자에게 유리하게 작용할 수 있습니다.
10월 초, 그레이스케일은 그레이스케일 Ethereum 리움 트러스트 ETF와 그레이스케일 Ethereum 미니 트러스트 ETF를 포함한 자사의 현물 Ethereum ETP에 대한 스테이킹 서비스를 출시했습니다.
승인 및 승인 대기 중인 이더리움 ETF 발행사
다음은 10월 기준 운용자산 규모 기준 상위 5개 Ethereum 현물 발행사입니다.
1. 블랙록
블랙록 아이쉐어즈 Ethereum 리움 트러스트 ETF 거래량 12억 달러 이상, 운용자산(AUM) 156억 8천만 달러를 기록하며 Ethereum 중 가장 규모가 큽니다
2. 흑백
그레이스케일 Ethereum 리움 트러스트 ETF(ETHE)는 거래량 1억 1790만 달러, 운용자산 40억 달러로 2위를 차지했습니다.
3. 충실도
피델리티 Ethereum 펀드(FETH)는 거래량 1억 1050만 달러, 운용자산(AUM) 29억 7천만 달러로 3위를 차지했습니다.
4. 비트 단위
Bitwise Ethereum ETF(ETHW)는 거래량 2,240만 달러, 운용자산(AUM) 4억 7,300만 달러로 4위를 차지했습니다.
5. 반에크
VanEck Ethereum ETF(ETHV)는 거래량 1,100만 달러, 운용자산(AUM) 2억 5,400만 달러로 5위를 차지했습니다.
Bitcoin ETF와 Ethereum ETF의 주요 기술적 및 재정적 차이점
| 특징 | Bitcoin ETF | Ethereum ETF |
| 기초자산 | Bitcoin (BTC) | 이더(ETH) |
| 네트워크 유형 | 작업증명(PoW) | 지분증명(PoS) |
| 공익사업 | 디지털 가치 저장 수단 | 스마트trac플랫폼 |
| 보상 메커니즘 | 없음 | 잠재적 스테이킹 수익 |
| 변동성 프로필 | 더 낮고, 더 성숙한 자산 | 더 높고, 더 투기적인 |
| 채택 기반 | 기관 투자자 및 거시 투자자 | 개발자, DeFi및 Web3 참여자 |
| 주요 서술 | 인플레이션 헤지/디지털 금 | 기술 성장/디지털 석유 |
| ETF 구조 | 현물 및 선물 | 현물 및 선물(수익률 요소 포함) |
성과 및 시장 행동
Bitcoin 과 이더리움 가격은 현물 ETF 상장 이후 크게 상승했습니다. 시장 데이터에 따르면 이들 ETF의 일일 거래량은 수십억 달러에 달합니다.
Bitcoin ETF 거래량 및 유동성
미국 시장에 Bitcoin ETF가 상장되면서 전체 Bitcoin 거래량이 크게 증가했으며, 특히 미국 시장 개장 시간대에 거래량이 집중되었습니다.
SoSoValue의 시장 데이터에 따르면 10월 24일 하루 동안 40억 달러 이상의 거래량이 발생했으며, 9060만 달러의 자금이 유입되었습니다.
차트는 첫 번째 비트코인 ETF 승인 이후 거래량이 꾸준히 증가해 왔음을 보여줍니다. 더 정확히 말하면, 출시 후 불과 18개월 만에 현물 Bitcoin ETF의 누적 거래량이 1조 달러를 돌파했습니다. 10월 현재 그 수치는 1조 1400억 달러에 달합니다.
소소밸류(SoSoValue)의 시장 데이터에 따르면 현재 모든 미국 Bitcoin ETF의 운용 자산 규모는 1,499억 6천만 달러에 달합니다. 이는 비트코인 시가총액의 약 6.78%에 해당합니다.
Ethereum ETF 출시 이후 시장 참여율
Ethereum ETF 역시 Bitcoin ETF와 유사한 흐름을 보였습니다. 다만 거래량은 Bitcoin보다 적습니다.
데이터에 따르면 Ethereum ETF는 출시된 지 1년 만에 누적 거래량이 2,717억 달러에 불과합니다. Ethereum ETF의 거래량은 Bitcoin코인만큼tron는 아니지만, 두 자산 간의 상관관계는 상당히 높은 것으로 보입니다.
Bitcoin ETF의 일일 거래량이 40억 달러를 기록했던 기간 동안 Ethereum ETF의 거래량은 18억 2천만 달러에 불과했습니다.
현재 Ethereum ETF의 운용자산은 263억 9천만 달러에 달하며, 이는 이더리움 시가총액의 5.55%에 해당합니다.
가격 상관관계 — 이더리움은 비트코인을 따라갈까, 아니면 분리될까?
비트코인(BTC) 가격은 ETF 출시 이후 46,600달러에서 현재 113,911달러까지 상승했습니다. 이는 무려 144%의 상승률을 나타냅니다.
마찬가지로 이더리움(ETH) 가격도 3,439달러에서 현재 4,124달러로 상승했지만, 지금까지 19%의 소폭 상승률을 보였습니다.
하지만 수익률은 서로 다른 양상을 보였지만, 실제로 비트코인과 이더리움 사이에는tron가격 상관관계가 존재해 왔습니다. 이러한 상관관계는 갑자기 trac것이 아닙니다. 몇 년 전부터 존재해 왔으며, 현물 ETF가 출시된 이후에도 지속적으로 유지되어 왔습니다.
기관 투자 배분 동향
Bitcoin 대부분의 기관 투자자들에게 가장 인기 있는 디지털 자산이라는 점에는 의심의 여지가 없습니다. 이는 상장 기업과 기타 기관 투자자들이 축적한 비트코인 ETF를 포함한 다양한 ETF 거래량에서 이미dent 있습니다.
하지만 일부 투자자들은 이더리움을 수익 창출형 성장 자산으로 보고 투자 포트폴리오를 다각화하는 데 소극적인 태도를 보이기 시작했습니다. 이더리움은 기관 투자자들이 가격 상승과 스테이킹 보상 모두를 통해 수익을 얻을 수 있게 해줍니다. 이러한 이유로 기업들은 포트폴리오를 다각화하거나 이더리움을 보유할 필요성을 더욱 느끼고 있습니다.
지난 몇 달 동안 더 많은 기업들이 디지털 자산 포트폴리오의 일환으로 이더리움(ETH)을 축적하기 시작했는데, 이러한 움직임은 2020년 비트코인(BTC)에서 시작된 바 있습니다.
스테이킹: Ethereum ETF의 판도를 바꿀 혁신
ETF뿐만 아니라 스테이킹은 기업들이 이더리움을 보유할 이유를 더 많이 제공하는 기능 중 하나입니다. 하지만 모든 것이 순조로운 것만은 아닙니다.
이더리움 ETF는 스테이킹 보상을 어떻게 통합하거나 배제하는가?
Ethereum ETF의 스테이킹은 아직 본격적으로 활성화되지 않았습니다. 실제로 그레이스케일(Grayscale)을 제외한 대부분의 발행사는 아직 스테이킹 기능을 제공하지 않고 있으며, 그레이스케일은 10월 초에야 스테이킹 지원을 시작했습니다.
제출된 서류에 따르면, 그레이스케일은 수탁기관인 코인베이스와 제3자 스테이킹 제공업체를 통해 이더리움(ETH)을 스테이킹할 계획입니다. 그레이스케일은 수익으로 받은 이더리움(또는 이더리움 판매로 얻은 cash )을 특정 조건에 따라 투자자들에게 수시로 분배할 것이라고 밝혔습니다.
그레이스케일의 이더리움 기반 ETF , 즉 그레이스케일 Ethereum 미니 트러스트 ETF(티커: ETH)와 그레이스케일 Ethereum 는 각각 cash 선호하는 투자자를 위해 분배금을 지급하는 반면, ETH는 스테이킹 수익을 순자산가치(NAV)에 재투자하여 보상을 복리로 증가시킵니다.
다른 발행사들도 스테이킹 보상을 펀드에 통합하기 위해 이 두 가지 접근 방식 중 하나를 사용할 가능성이 높습니다.
SEC 고려 사항 및 수탁의 복잡성
스테이킹은 항상 SEC(미국 증권거래위원회)의 강력한 저항에 부딪혀 왔습니다. 많은 발행사들이 승인 조건의 일부로 스테이킹에 참여하지 않겠다고 규제 당국에 밝혀야 했습니다.
2024년 Cboe 공시에 따르면, "신탁, 후원자, 수탁자 또는 신탁과 관련된 그 누구도 신탁의 ETH 일부가 이더리움 Ethereum 증명 검증 대상이 되거나 추가 ETH를 획득하거나 소득 또는 기타 수익을 창출하는 데 사용되는 행위에 직간접적으로 관여하지 않을 것입니다.".
하지만 5월에 미국 증권거래위원회(SEC) 기업금융국이 특정 지분 스테이킹 활동은 증권 발행에 해당하지 않는다고 발표한 이후, 더 많은 발행사들이 다시 이를 추진하기 시작했습니다.
게다가 ETF는 투자자 환매를 위해 매일 유동성이 필요하지만, 스테이킹된 ETH는 일정 기간 동안 스테이킹 해제가 필요합니다. 이는 자산 관리 측면에서 추가적인 복잡성을 야기할 수 있습니다.
ETF 수익률, 세금 및 총 수익률에 미치는 영향
스테이킹은 Ethereum ETF의 총 수익률을 높일 수 있지만, 세금 측면에서 큰 어려움을 야기할 수도 있습니다.
스테이킹을 허용하는 펀드는 투자자에게 연평균 약 3%의 수익률을 제공하는데, 이는 스테이킹을 지원하지 않는 펀드에 비해 ETH 가격 상승 가능성에 따른 추가적인 이점입니다.
하지만 스테이킹은 소득 창출 활동으로 간주될 수 있으며, 이는 Ethereum ETF의 분류 및 과세 방식에 영향을 미칠 수 있습니다. 그레이스케일과 같은 발행사는 어느 시점에서든 스테이킹 보상에 대한 "지배력과 통제권"을 확보하게 됩니다. 즉, 보상을 판매하거나 양도할 수 있게 되면 이는 일반 소득으로 간주되어 과세 대상이 됩니다.
규제 환경 및 규정 준수
비트코인 ETF에 대한 SEC 승인 일정
- 2013: Wink레보스 형제는 미국 증권거래위원회(SEC)에 최초로 Bitcoin ETF 상장 신청서를 제출했습니다.
- 2017: 미국 증권거래위원회(SEC)는 시장 조작 우려를 이유로 Wink레보스 Bitcoin 코인 신탁 설립 제안을 거부했다.
- 2018: SEC는 비슷한 이유로 Wink레보스의 두 번째 신청도 거부했습니다.
- 2021: 최초의 Bitcoin 선물 ETF인 프로쉐어즈 Bitcoin 전략 ETF(BITO)가 거래를 시작했습니다.
- 2021년 10월: Bitcoin 신탁을 현물 Bitcoin 전환하기 위한 신청서를 제출했습니다 .
- 2022: 미국 증권거래위원회(SEC)는 그레이스케일을 비롯해 피델리티 등 다른 발행사들의 요청을 거부했습니다.
- 2022년 6월: 그레이스케일은 SEC가 자사의 신청을 거부한 것에 대해 소송을 제기했다.
- 2023년 5월: Bitcoin 상장을 신청했습니다 .
- 2023년 6월: 블랙록도 피델리티와 같은 다른 자산 발행사들과 함께 뒤를 따랐습니다.
- 2023년 8월: 미국 워싱턴 D.C. 항소법원은 만장일치로 그레이스케일의 손을 들어주며 SEC의 거부 결정이 "자의적이고 변덕스러운 것"이라고 판결했다.
- 2024년 1월 10일: 미국 Bitcoin 현물 상장지수펀드(ETP) 의 상장 및 거래 신청을 승인했습니다
- 1월 11일: 승인된 현물 Bitcoin ETF가 미국 거래소에서 공식적으로 거래를 시작했습니다.
보관 및 투명성 요건
이미 알려진 바와 같이 전통적인 ETF는 엄격한 규제를 받고 있으며, 암호화폐 ETF 또한 예외는 아닙니다. 암호화폐 ETF 역시 유사한 규제를 받습니다.
미국 증권거래위원회(SEC)는 현물 ETF의 기초 암호화폐가 규제되고 신뢰할 수 있는 수탁기관에 보관되어야 한다고 요구하며, 이것이 대부분의 발행사가 신청서에 지정된 주요 수탁기관을 항상 명시해야 했던 이유입니다.
투명성을 확보하기 위해 SEC는 암호화폐 ETF 발행사에게도 기존 상장 기업과 마찬가지로 연간 감사 재무제표(10-K 양식)와 분기별 재무제표(10-Q 양식)를 제출하도록 요구하고 있습니다.
관할권 차이 (미국, 캐나다, EU, 아시아)
비트코인(BTC) 및 이더리움(ETH) ETF에 대한 규제 접근 방식은 전 세계 금융 중심지, 특히 미국, 캐나다, 유럽 연합 및 아시아에서 다양합니다.
미국 규제 당국은 이전까지 암호화폐에 대해 적대적인 태도를 보여왔습니다. 트럼프 행정부가 들어서면서 암호화폐와 스테이블코인에 대한 정책이 완화되었고, 미국 정부는 심지어 국가 Bitcoin 보유고 설립까지 발표했습니다.
캐나다는 암호화폐에 더 우호적인 국가였습니다. 캐나다는 명확한 규제 환경 하에서 Bitcoin 현물 ETF를 승인한 최초의 국가로 알려져 있습니다.
EU는 최근 회원국 전반에 걸쳐 암호화폐 시장에 대한 통일된 프레임워크를 제공하는 획기적인 암호화폐 시장 규정(MiCA)을 통과시키면서 암호화폐 관련 규제 장벽을 해소하기 시작했습니다.
홍콩과 같은 지역은 아시아를 세계 지도에 올려놓았습니다. 홍콩은 실제로 미국보다 먼저 Bitcoin 과 이더리움 현물 ETF 승인을 서둘렀습니다. 하지만 중국과 같은 곳은 암호화폐 거래와 채굴을 금지하는 엄격한 입장을 유지하고 있습니다.
어떤 ETF가 당신의 투자 전략에 가장 적합할까요?
투자자들은 비트코인과 이더리움을 가치 저장 수단이나 수동적 소득원으로 매수하며, 이는 Bitcoin 및 Ethereum ETF 투자 선택에도 영향을 미칩니다.
Bitcoin ETF - 보수적인 가치 저장 수단
Bitcoin 은 고정된 공급량으로 인해 희소성을 형성하고, 이러한 희소성 경제 원리에 기반하여 많은 사람들이 Bitcoin 과 관련 펀드를 장기 투자 또는 인플레이션 헤지 수단으로 구매합니다.
Ethereum ETF - 기술 주도 성장 및 수익률
이더리움은 탈중앙화 컴퓨팅 플랫폼으로서의 Ethereum의 미래와 웹3 개념 자체를 믿는 사람들에게 더 매력적일 것입니다. 특히 유휴 자산을 통해 수동적인 수익을 얻고자 하는 투자자에게는 이더리움과 그 관련 펀드가 더 나은 투자 대상입니다.
균형 잡힌 포트폴리오 접근법 — 비트코인/이더리움 분할 전략
투자에 있어서 일반적인 원칙은 절대 모든 달걀을 한 바구니에 담지 말라는 것입니다. 포트폴리오의 균형을 맞추려면 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)에 모두 투자해야 합니다.
비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)은 상관관계가 높지만, 일부 분석에 따르면 70/30 또는 50/50으로 배분하는 것이 어느 한쪽만 보유하는 것보다 위험 조정 수익률이 더 높을 수 있다고 합니다.
주요 고려 사항: 위험, 유동성, 투자 기간
유동성, 위험도, 투자 기간, 수수료 등은 어떤 ETF를 보유할지 결정할 때 고려해야 할 요소들입니다.
비트코인(BTC)은 이더리움(ETH)보다 변동성이 낮은 경우가 많습니다. 또한 앞서 설명드린 것처럼 Bitcoin ETF는 Ethereum 보다 유동성이 더 높습니다 . 운용 수수료는 발행사와 기초 자산에 따라 다를 수 있습니다.
암호화폐 ETF의 미래
멀티에셋 및 인덱스 암호화폐 ETF
암호화폐 ETF 시장이 성숙해짐에 따라, 다양한 자산에 투자하는 멀티에셋 및 인덱스 기반 암호화폐 ETF가 더 많이 등장할 수 있습니다. 이러한 펀드는 단일 자산이 아닌 여러 암호화폐로 구성된 바스켓에 투자할 수 있도록 해줍니다. 이는 S&P 500 지수와 유사한 형태라고 할 수 있습니다.
탈중앙 DeFi 과 온체인 수익 상품의 통합
스테이킹이나 DeFi 대출과 같은 온체인 활동을 ETF 구조에 통합하는 것은 향후 펀드의 수익 특성을 강화하는 방법으로 활용될 수 있는 또 다른 핵심 트렌드입니다. 하지만 이는 강력한 규제에 직면할 수도 있습니다.
기관 참여 및 접근성 확대
Bitcoin 과 Ethereum ETF는 미국 시장에 출시된 지 겨우 1년밖에 되지 않았습니다. 이러한 펀드를 통해 기관 투자자들이 비트코인과 이더리움에 더 많이 투자하게 될 것으로 예상되며, 이는 곧 해당 자산에 대한 자본 유입과 수요 증가로 이어질 것입니다.
