Bitcoin 일시적 폭락 후 7만8000달러까지 반등…청산액 20억 달러에 육박

금요일 MSCI가 MicroStrategy의 지수 적격성을 지속적으로 검토하는 것에 대해 격렬하게 대응하면서, 회장인 마이클 세일러는 그의 회사가 투자 펀드나 신탁과 비슷하다는 생각을 일축했습니다.

세일러는 "마이크로스트레티지는 펀드도, 신탁도, 지주회사도 아닙니다."라고 말했습니다. "우리는 5억 달러 규모의 소프트웨어 사업과 Bitcoin 생산적 자본으로 활용하는 독특한 재무 전략을 보유한 상장 기업입니다."

이 성명은 MSCI가 대차대조표에서 대규모 암호화폐 포지션을 보유한 기업인 소위 디지털 자산 재무 회사(DAT)를 분류하는 방법에 대한 공식 협의에 따른 것입니다.

세일러에게 위험은 다음과 같습니다. MSCI가 $MSTR을 패시브 투자 상품으로 재분류할 경우, MSCI USA 및 MSCI World와 같은 주요 지수에서 제외될 수 있습니다. 그렇게 되면 인덱스 펀드들이 해당 주식을 매도하게 되고, 그 영향은 엄청날 수 있습니다.

세일러는 자세한 변론을 펼쳤습니다. "올해만 해도 디지털 신용 증권($STRK, $STRF, $STRD, $STRC, $STRE) 5건의 공모를 완료했으며, 총 명목 가치는 77억 달러가 넘습니다."라고 그는 말했습니다. 그는 또한 개인 및 기관 투자자 모두에게 월별 USD 수익률을 제공하는 Bitcoin​​기반 신용 상품인 스트레치($STRC)의 출시를 강조했습니다.

"펀드와 신탁은 자산을 수동적으로 보유합니다."라고 그는 말했다. "우리는 자산을 만들고, 구조화하고, 발행하고, 운영합니다."

$MSTR은 현재 사상 최고치에서 70% 하락한 상태이며, Bitcoin​​폭락과 미국 주식에 대한 전반적인 압박으로 주가가 흔들리고 있습니다.

하지만 세일러는 마이크로스트레티지가 기존 전략을 변경할 계획이 없음을 분명히 했습니다. "지수 분류가 우리를 defi것은 아닙니다."라고 그는 말했습니다. "우리의 전략은 장기적이며, 우리의 사명은 변함이 없습니다."

미국 증시는 금요일 상승세로 돌아서며 이번 주 하락분을 일부 만회했습니다. 다우지수는 225포인트(0.5%) 상승했고, S&P 500 지수는 0.4% 상승했습니다. 나스닥 종합지수는 0.2% 상승하며 주말을 앞두고 완만한 회복세를 보였습니다.

하지만 표면적으로는 스트레스가 사라지지 않았습니다. 월가의 변동성 지표인 VIX는 장중 최대 19%까지 치솟았다가 소폭 하락 마감했습니다.

로빈후드 주가는 폭락하고 있습니다. 이번 주에 주가가 13.3% 하락했고 11월 한 달 동안만 27% 이상 하락했습니다.

올해는 탄탄한 출발을 보였지만, 플랫폼을 이끄는 가장 큰 원동력인 암호화폐와 AI 주식의 추진력이 무너지면서 거래 앱도 함께 하락했습니다.

목요일 주가가 10.1% 하락한 후 하락폭이 더 커졌다가 금요일 아침 소폭 상승했습니다. 하지만 이미 피해는 났습니다.

트레이더들은 Robinhood의 반등을 주도했던 위험 감수형 베팅에서 손을 떼고 있습니다. Bitcoin 10월 최고치에서 30% 이상 하락했고, 주요 AI 이름은 이번 주에만 두 자릿수 하락했습니다.

로빈후드의 모델은 변동성을 추구하는 개인 투자자들에 의존하는데, 이번 주 이러한 추격은 하락세로 돌아섰습니다. 올해 초, 이 회사는 기록적인 Bitcoin ​​거래량과 AI 관련 분야에 대한 폭발적인 관심을 누렸습니다.

뉴욕 연방준비은행dent 존 윌리엄스는 금요일에 연준이 조만간 금리를 인하할 여지가 있다고 말하며, 현재 고용 시장의 침체가 지속적인 인플레이션보다 더 큰 문제라고 주장했습니다.

칠레 산티아고에서 열린 한 행사에서 윌리엄스는 중앙은행 내부의 비둘기파 편을 든다는 입장을 분명히 했습니다.

그는 "통화정책이 다소 긴축적인 것으로 본다"며 "단기적으로 추가 조정의 여지가 여전히 있다고 본다"고 말했다.

이는 연준이 너무 엄격하지도, 너무 느슨하지도 않은 중립적인 입장에 더 가까워지려고 함에 따라, 다가올 회의에서 금리 인하가 논의될 수 있음을 의미합니다.

윌리엄스의 발언은 연준의 분열이 심화되는 가운데 나온 것입니다. 일부 관계자들은 특히 미국 수입 관세가 여전히 높은 상황에서 추가 금리 인하가 물가 급등을 부추길 수 있다고 경고하고 있습니다.

윌리엄스와 같은 다른 사람들은 그 반대를 주장합니다. 정책은 여전히 ​​충분히 엄격하고, 일자리 시장에서 실제로 균열이 드러난다는 것입니다.

그는 인플레이션 압박이 식었으며, 관세로 인해 새로운 가격 급등이 초래되고 있다는tron증거는 아직 없다고 덧붙였다.

윌리엄스는 "고용에 대한 하향 위험은 증가한 반면, 인플레이션에 대한 상향 위험은 감소했다"고 말했다.

미국 정부 채권은 이번 주에 급등했고, 10년 만기 국채 수익률은 9베이시스포인트 하락해 4.05%를 기록하며 10월 초 이후 가장 큰 주간 하락세를 기록했습니다.

2년 만기 수익률도 비슷한 폭으로 하락했으며, 9월 이후 가장 큰 폭으로 하락했습니다. 위험 회피 심리가 전반적으로 안전 자산에 대한 수요를 증가시켰기 때문입니다.

이러한 상승세는 12월 금리 인하 예상에 반대하는 연준 연설자들이 꾸준히 나오고 있음에도 불구하고 나타났습니다.

오스틴 굴스비와 마이클 바는 모두 인플레이션이 여전히 너무 경직되어 있어 아직 완화 조치를 정당화할 수 없다고 강조했습니다. 뉴욕 연준dent 존 윌리엄스는 금요일 늦게 연설할 예정이며, 이는 주말에 새로운 움직임을 불러올 수 있습니다.

이러한 신중한 태도에도 불구하고 시장은 안전 자산 쪽으로 기울었습니다. 주식 시장은 4월 이후 최악의 한 주를 보냈고, 금요일에 발표될 S&P 글로벌 PMI는 미국 민간 부문의 모멘텀에 대해 부정적인 전망을 내놓을 것으로 예상됩니다.

채권 변동성 또한 다시 크게 상승했습니다. ICE BofA MOVE 지수는 2019년 셧다운 이후 최저 수준으로 잠시 하락한 후 주중에 두 달 만에 최고치로 급등했습니다.

금요일 아침까지 금융시장은 2026년까지 더 큰 폭의 금리 인하를 예상하며 재무부 금리 인하 압박을 가했습니다. CME 데이터에 따르면, 투자자들이 다음 달 연준의 금리 인하 가능성을 40%로 예상하면서 2년 만기 금리는 3.51%로 추가 하락했습니다.

한편, 인플레이션 우려는 계속 줄어들고 있습니다. 2년 동안의 주요 인플레이션 지표가 8주 연속 하락세를 보이고 있는데, 이는 2014년 이후 가장 긴 기간입니다. 이는 시장이 얼마나 빠르게 이탈했는지를 보여줍니다.

Bitcoin 코인베이스에서 최대 9% 하락하여 78,422달러까지 떨어졌으며, 이제 3년 만에 최악의 월별 실적을 기록할 것으로 보입니다.

블룸버그 데이터에 따르면, 11월의 폭락으로 OG 암호화폐 가치가 약 25%나 증발했는데, 이는 2022년 6월 이후 가장 극심한 단일 월별 하락폭입니다.

이더리움은 7.6% 하락하여 2,700달러 아래로 떨어졌고, 소형 알트코인들은 큰 폭의 하락세를 보였습니다. 이러한 움직임은 거시경제적 불안과 레버리지 축소가 자산군 전반에 걸쳐 충돌하면서 유럽 주식 시장을 강타한 광범위한 위험 회피 심리의 흐름을 trac했습니다.

이런 종류의 하락은 2022년 5월 도권의 알고리즘 기반 스테이블코인이 폭발하면서 암호화폐 기업들의 연쇄적인 도산을 촉발했던 테라USD 붕괴 이후 처음 있는 일입니다. 이 연쇄적인 도미노 현상은 결국 그해 말 샘 뱅크먼-프리드의 FTX 붕괴로 끝났습니다.

이번 달의 가장 큰 특징은 사기나 폭락이 없다는 것입니다. Bitcoin 10월 초 12만 6천 달러에 육박하며 사상 최고치를 기록했습니다.

하지만 10월 10일 190억 달러 규모의 레버리지 롱 포지션이 청산된 후, 시장 전체가 출혈을 시작했습니다. 단 한 번의 움직임으로 암호화폐 시가총액이 1조 5천억 달러나 급감했고, 그 이후로도 출혈은 멈추지 않았습니다.

도널드 트럼프dent 의 암호화폐 지지 입장과 기록적인 기관 투자 유치에도 불구하고, 가격은 계속 하락하고 있습니다. 감정적인 문제가 아니라 구조적인 문제입니다. 레버리지가 너무 크고 숨을 곳이 없습니다.

금요일 유럽 천연가스 선물은 우크라이나와 러시아 간 평화 협정에 대한 기대감이 흐려진 주요matic 좌절 이후 초반 하락세를 줄였습니다.

선물 가격은 이날 초 18개월 만에 최저치를 기록했지만 젤렌스키가 독일의 프리드리히 메르츠, 프랑스의 에마뉘엘 마크롱, 영국의 키어 스타머와 함께 미국이 중재하는 거래의 주요 요소를 거부한 후 반등했습니다.

지도자들은 우크라이나 군대가 온전하게 유지되어야 하며, 모든 회담은 현재의 최전선 위치에서 시작되어야 한다는 데 동의했습니다. 이는 러시아의 요구에 대한 직접적인 타격입니다.

시장에서는 이를 러시아 가스에 대한 제재가 당분간 유지될 가능성이 높으며, 최대 겨울 수요를 앞두고 공급이 부족할 것이라는 신호로 받아들였습니다.

그럼에도 불구하고 유럽의 러시아 가스 의존도는 이미 전체 수입의 10%로 줄었고, 거래자들은 재고 수준이 낮음에도 불구하고 지금까지 충분해 보이는 LNG 흐름에 계속 집중하고 있습니다.

원유 시장에서는 두 벤치마크 모두 주간 하락세를 이어갔습니다. 브렌트유는 0.6% 하락한 62.98달러를 기록했고, WTI는 0.9% 하락한 58.50달러를 기록했습니다(그리니치 표준시 기준 13시). 두 지수 모두 이번 주 2% 이상 하락하며 지난주 반등을 반전시켰습니다.

tron미국 달러화도 상품에 압박을 가했으며, 투자자들이 단기 연준 금리 인하에 대한 베팅을 줄이면서 달러화는 한 달 만에 최고치를 trac했습니다.

유럽 ​​증시는 금요일 다시 하락세를 보였으며, 런던 증시에서 스톡스 유럽 600 지수는 정오까지 0.5% 하락했습니다. 이번 하락은 위험 자산에 대한 힘든 한 주를 연장시켰는데, 투자자들은 기술주 밸류에이션 피로감, 연준의 금리 인하 가능성 변화, 그리고 지정학적 스트레스 증가에 시달렸습니다.

에너지 및 기술주가 하락세를 주도한 반면, 식품, 음료, 개인 관리 등 방어주들은 상대적으로 양호한 흐름을 보였습니다. 지멘스 에너지는 사상 최대 규모의 자사주 매입을 발표했음에도 불구하고 7.5% 하락했습니다. 이는 classic 차익 실현 전략으로, 투자자들은 올해 최고 실적을 기록한 기업 중 하나에서 이익을 확보했습니다.

2025년 지수 상승의 대부분을 차지한 대형 칩 장비 기업인 ASML 홀딩은 5.8% 하락했습니다.

더 넓은 범위의 Stoxx 600은 현재 4월 이후 가장 큰 주간 하락세를 trac하고 있으며, 역대 최고치에서 약 4.5% 하락했습니다. 투자자들은 AI 지출 붐이 높은 가치를 얼마나 오래 유지할 수 있을지 의문을 품고 있습니다.

금요일, 전쟁 종식을 위한 협상이 또다시 난관에 봉착한 우크라이나에도 시선이 쏠리고 있습니다. 유럽 동맹국들은 젤렌스키 대통령이 현재 제안된 휴전안의 핵심 부분을 거부하는 것을 지지했는데, 이는 또 다른 세계적 불확실성의 원인입니다.

미국에서는 S&P 500이 목요일에 4월 관세 공포 이후 가장 큰 폭으로 급등하면서 시장이 흔들렸지만, 선물은 금요일 초반에 0.3% 상승하여 주중 후반에 어느 정도 안정될 것으로 예상되었습니다.

몇 가지 긍정적인 측면도 있었습니다. 유비소프트는 예상을 뛰어넘는 순매출로 대출 계약 위반에 대한 우려를 상쇄하며 초기 손실을 만회하며 12% 급등했습니다.

하지만 대부분의 경우 분위기는 방어적이며, 4분기까지 시장을 이끌었던 상승세가 공식적으로 끝난 것처럼 보입니다.

지난 15분 동안만 해도 3억 달러가 넘는 금액이 암호화폐 시장에서 사라졌는데, 그 중 거의 대부분은 가능성이 없는 롱 포지션에서 나온 것입니다.

지난 한 시간 동안 총 청산액은 5억 425만 달러에 달했으며, 이 중 4억 9,966만 달러가 롱 포지션에서 발생했습니다. 숏 포지션은 458만 달러에 그쳤습니다.

줌아웃하면 상황은 더욱 심각해 보입니다. 코인글래스와 Binance 내부 분석과 같은 온체인 trac시스템에 따르면, 지난 24시간 동안 무려 9억 5,973만 달러가 청산되었으며, 그중 9억 2,916만 달러는 롱 포지션입니다. 이는 완전한 탕진입니다. 주요 플랫폼 전반의 레버리지가 폭락했습니다.

미결제약정은 10.84% ​​감소한 594억 1천만 달러를 기록하며 트레이더들이 얼마나 빠르게 빠져나가고 있는지를 보여줍니다. 하지만 거래량은 급증하고 있습니다. BTC 파생상품 거래량은 44.06% 증가한 1,676억 4천만 달러를 기록했고, 옵션 거래량은 57.27% 증가한 105억 3천만 달러를 기록했습니다. 트레이더들은 여전히 ​​거래에 참여하고 있지만, 남은 트레이더들은 더욱 신중하고… 더 무모한 행보를 보이고 있습니다.

롱/숏 비율은 롱 포지션 쪽으로 크게 치우쳐 있으며, 특히 Binance 와 OKX에서 두드러집니다. Binance에서 계좌별 상위 트레이더의 롱/숏 비율은 4.17이고, 포지션별 비율은 2.72입니다.

금요일 금값은 하락세를 보이며 온스당 4,050달러를 약간 웃도는 수준으로 하락했습니다. 투자자들이 다음 달 연준 금리 인하에 대한 기대감을 낮추었기 때문입니다. 금값은 이번 주 0.7% 하락하며 3주 만에 첫 주간 하락세를 기록할 것으로 예상됩니다.

이러한 하락은 경제학자들이 예상했던 것보다 두 배 이상인 9월 119,000개의 일자리가 추가되었다는 미국의 고용 보고서에 따른 것입니다.

CME의 FedWatch 도구에 따르면, 이번 발표로 12월 금리 인하 확률이 40%로 낮아졌습니다. 단 2주 전만 해도 60%에 가까웠습니다.

수요일에 공개된 연준 10월 회의 의사록에서도 대부분의 위원들이 금리를 동결하는 것을 선호한다는 사실이 드러났습니다. 이는 금리가 높은 수준을 유지하면 약세를 보이는 금에는 일반적으로 악재입니다.

그럼에도 불구하고 금값은 올해 55%나 올랐고, 이 추세가 유지된다면 1979년 이래로 금값이 가장 좋은 해가 될 것입니다. 이러한 상승세의 대부분은 ETF 자금 유입과 중앙은행 매수에서 비롯되었지만, 상승세는 다소 꺾였습니다.

암호화폐 폭락은 금요일 아침 아시아 기술 부문으로 직접 확산되었고, 도쿄에서 타이베이까지 칩 관련 주식이 폭락했습니다.

하락세를 주도한 것은 소프트뱅크로, 올해 초 엔비디아 지분을 매각한 후에도 도쿄 증시에서 10% 이상 폭락했습니다.

SoftBank는 여전히 Nvidia의 핵심 아키텍처 대부분을 담당하는 영국 칩 회사인 Arm을 소유하고 있으며 미국에 있는 5,000억 달러 규모의 Stargate 데이터 센터 프로젝트를 포함하여 Nvidia의 하드웨어로 구동되는 AI 벤처에 깊이 관여하고 있습니다.

트레이더들은 엔비디아 관련 주식을 모두 매도했습니다. 엔비디아 GPU에 고대역폭 메모리를 공급하는 SK하이닉스는 서울 증시에서 10% 가까이 하락했습니다.

또 다른 주요 메모리 공급업체인 삼성은 5% 이상 하락했습니다. 대만에서는 엔비디아의 최첨단 칩을 생산하는 TSMC가 4% 이상 하락했고, AI 서버 랙을 생산하는 폭스콘은 4.86% 하락했습니다.

소규모 기업들도 마찬가지로 큰 타격을 입었습니다. 도쿄 증시에 상장된 르네사스는 3%, 도쿄tron 6.6%, 레이저텍은 5.2% 하락했습니다. 모두 엔비디아의 공급망과 긴밀히 연결되어 있으며, 이제는 AI 시장 심리에 레버리지 투자처럼 거래되고 있습니다. 그리고 지금, 그 심리는 흔들리고 있습니다.

한편, 일본 엔화는 달러 대비 157엔 부근에서 횡보하며 약세 압력을 받고 있습니다. 일본 재무부 관계자는 금요일 엔화 가치가 160엔에 도달할 경우 외환시장에 개입할 수 있다고 밝혔습니다. 이러한 마지노선 설정은 1,100억 달러 규모의 경기 부양책이 발표되는 시점에 나온 것입니다.

목요일에 S&P 500은 단 5시간 만에 시가총액 2조 달러 이상을 잃었습니다. 이는 투자자들이 3월의 폭락을 "해방의 날"이라고 부른 이후 가장 빠른 폭락입니다.

하지만 이 이야기는 Bitcoin에서 시작되었습니다. 비트코인은 8개월 만에 처음으로 8만 5천 달러를 돌파하며 전체 위험 자산을 끌어내렸습니다. 새로운 헤드라인도 없었고, 대규모 해킹 사건도 없었습니다. 레버리지가 너무 과해지자 비트코인은 붕괴되었습니다.

550억 달러의 사상 최대 매출을 기록한 엔비디아는 장 마감 시점에 +6%에서 -3%로 크게 하락했습니다. 이는 모두 시장 전망일 뿐, 별다른 소식은 없었습니다.

OKX와 Bybit의 내부 자료에 따르면, 암호화폐 청산 규모는 현재 하루 10억 달러에 달합니다. 한때 암호화폐 변동성만 존재했던 것이 이제는 전 세계적인 마진 콜로 변했습니다. 그리고 이는 모든 것을 강타하고 있습니다.

불과 45일 전인 10월 6일, Bitcoin 126,272달러라는 사상 최고치를 기록하며 한때 2조 5천억 달러에 육박했습니다. 그러다 도널드 트럼프가 중국에 100% 관세를 부과하겠다고 위협한 10월 10일, 변곡점이 찾아왔습니다.

이것만으로도 레버리지 비중이 높은 암호화폐 포지션에서 192억 달러의 사상 최대 규모의 청산이 발생했습니다. Bitcoin의 반등은 결코 일어나지 않았습니다.

10월 30일 무역 합의 이후에도 아무것도 개선되지 않았습니다. 오히려 청산 속도가 더 빨라졌습니다. 11월 10일 이후 Bitcoin 지지선을 뚫고 하락하는 동안 미결제약정이 급락하는 등 일직선 하락세를 보였습니다.

현재 일일 평균 청산액은 10억 달러에 약간 못 미치고 ​​있으며, 칼을 잡아줄 사람은 아무도 없습니다.