초기 고래들의 비트코인 매도로 인한 다음 비트코인 강세장 주춤

온체인 데이터와 시장 분석가들에 따르면, 장기 보유자들이 포지션을 계속 매도하는 한 비트코인 가격은 2025년 말까지 회복에 어려움을 겪을 수 있습니다. 

암호화폐 투자자들은 최근 $110,000 이상의 돌파가 킹 코인이 10월 초 고점으로 돌아가는 길에 있음을 의미하기를 희망하지만, 데이터는 장기 비트코인 투자자들인 'OG 고래'들이 시장에 상당한 저항을 초래할 만큼의 코인을 판매하고 있음을 시사합니다.

온체인 시장 연구가인 제임스 체크(James Check)는 비트코인 모멘텀의 최근 둔화가 고래들 사이의 지속적인 매도 활동에서 비롯되었다고 믿습니다.

“기존 비트코인 보유자들로부터의 매도 압력의 방대한 양은 아직 널리 인식되지 않았지만, 이것이 저항의 원천이었습니다,”라고 체크는 말했습니다. “조작도, 페이퍼 비트코인도, 억제도 아닙니다. 그저 전통적인 매도자들일 뿐이며, 이는 중요하지 않게 되지 않을 것입니다.”

시장 정리 단계에서 수천 BTC가 매도됨

체크의 최신 보고서에 따르면, Checkonchain의 데이터를 인용하여 장기 비트코인 보유자들은 지난 30일 동안 240,000 BTC 이상을 매도했으며, 이는 2025년 1월 이후 가장 큰 이익 실현 물결입니다. 

기존 비트코인 보유자들로부터의 매도 압력의 방대한 양은 **아직** 널리 인식되지 않았지만, 이것이 저항의 **주요** 원천이었습니다.

조작도, 페이퍼 비트코인도, 억제도 아닙니다.

그저 전통적인 매도자들일 뿐입니다.

또한, 관련성이 사라지지는 않을 것이다. https://t.co/4QnfCn2f7w pic.twitter.com/YiK7gtjkzj

— _Checkmate 🟠🔑⚡☢️🛢️ (@_Checkmatey_) 19월 2025일

spent coins의 평균 연령(온체인으로 이동하는 비트코인의 전형적인 연령을 추적하는 지표)은 2023년 초 26일에서 올해 10월경 약 100일로 상승했습니다. 이는 몇 달 또는 수년간 휴면 상태였던 오래된 코인들이 이제 다시 활성화되어 매도되고 있음을 시사합니다.

이러한 견해를 뒷받침하기 위해 체크는 Checkonchain 차트 중 비트코인의 부활한 공급량(장기간 비활동 후 이동되는 코인의 총 달러 가치)을 공유했으며, 이는 하루 약 29억 달러로 역대 두 번째 높은 수준까지 상승했습니다. 

이 부활한 공급량의 약 47%는 마지막으로 활동한 지 6개월에서 1년 전의 코인에서 비롯된 것으로, 이는 2024–2025 사이클 동안 축적한 보유자들이 이제 시장에서 이탈하고 있을 수 있음을 의미할 수 있습니다.

이전 구조는 이익 실현이 아닌 구조적 이전

제임스 체크는 Reflexivity Research의 공동 설립자 윌리엄 클레멘테 3세가 일요일 밤 X에 게시한 내용을 지지하는 자신의 이론을 제시했습니다. 그는 현재 시장의 약세가 조작이나 시스템적 피로보다는 구조적 전환에 더 가깝다고 말했습니다.

“이번 주말 몇 가지 생각 끝에, 저는 비트코인의 지난 1년 동안의 상대적 약세가 주로 OG(초기 보유자)들로부터 TradFi(전통 금융)로의 공급 이전이었다고 믿습니다. 이는 온체인 데이터에서 확인할 수 있습니다. 이 역동성은 다가올 몇 년 동안 거의 중요하지 않게 될 것이며, 모두가 비트코인의 상대적 약점에 집중하는 동안에도 마찬가지일 것입니다,”라고 클레멘테는 추측했습니다.

암호화폐 커뮤니티의 논의는 또한 기관 자금과 패밀리 오피스들이 공급의 상당 부분을 흡수하여 오래된 비트코인 지갑들을 남겨두었다고 암시합니다. 그러나 이러한 느린 재분배는 단기적으로 가격 모멘텀에 부담을 주고 있습니다.

“비트코인은 현재 다소 정체된 느낌을 주고 있으며, 이는 우연이 아닙니다. 일부 분석가들은 실제 이유가 초기 보유자(OG)들이 마침내 매도하고 있기 때문이라고 봅니다. 이들은 수년간 코인을 보유해 온 사람들이며, 이제 전통 금융권에서 온 신규 구매자들에게 조용히 코인을 넘기고 있습니다. 이러한 꾸준한 매도는 저항선을 형성하며, 이것이 가격이 크게 움직이지 않는 이유일 것입니다,”라고 Coinex 크리에이터 은 주장했습니다.

비트코인 가격 반등, 가치 여전히 범위 내

비트코인은 이번 주 초 긍정적인 신호로 시작하여 일간 3.7% 상승 후 $111,292를 기록하며 $110,000 수준을 돌파했습니다. 시가총액 기준 최대 암호화폐인 비트코인은 지난 주 변동성이 심했던 시기를 거쳤는데, 가격이 $103,602까지 하락했다가 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 논의 완화 발언 이후 반등했습니다.

반등에도 불구하고 비트코인과 주요 알트코인들은 주말 동안 모멘텀을 지속하는 데 어려움을 겪었습니다. 암호화폐는 주요 지지선을 유지하며 주를 $109,000 이상으로 마감했지만, 명확한 돌파구를 마련하지는 못했습니다. 

CryptoQuant의 데이터에 따르면, 거래자들이 사용하는 차입 자본의 양을 나타내는 바이낸스의 추정 레버리지 비율은 10월 내내 감소했습니다. 낮은 레버리지는 중순 매도세에 힘입어 투기적 포지션의 후퇴를 초래했습니다.

그러나 10월 마지막 완전한 주까지 레버리지는 약간 회복되기 시작하여 0.148에서 0.166으로 상승했습니다. 기여자 아랍 체인은 “약간의 상승은 일부 거래자들이 약간의 감정 개선 속에서 레버리지 포지션을 다시 열기 시작했음을 시사합니다”라고 언급했습니다.

레버리지의 회복은 $104,000 근처에서 가격 안정화에 이어졌으며, 이는 선물 거래자들 사이에서 일부 신뢰를 회복한 것으로 보입니다.