영국 중앙은행은 목요일에 금리를 0.25%포인트 인하할 준비를 하고 있으며, 이에 따라 영국의 기준금리는 4.5%에서 4.25%로 낮아질 것입니다.
파이낸셜 타임스 보도 에 따르면, 해당 결정은 통화정책위원회(MPC)에서 직접 나온 것이며, 정책 입안자들이 향후 몇 달 동안 추가 금리 인하를 준비하는 가운데 앞으로 나올 여러 결정 중 첫 번째가 될 가능성이 높습니다
물론 통화dent 위원회(MPC)는 도널드 트럼프 대통령이 수개월 동안 지속해 온 무역 전쟁으로 촉발된 혼란에 대처하고 있습니다.
앤드류 베일리 영란은행 총재는 지금까지 거침없는 발언을 이어왔습니다. 그는 이미 미국의 관세가 영국 기업 활동에 악영향을 미칠 것이라고 밝혔습니다. 하지만 이번 목요일은 통화정책위원회가 이러한 정책들이 인플레이션 전망에 어떤 변화를 가져올지 구체적으로 밝히는 첫 번째 자리가 될 것입니다.
통화정책위원회(MPC)는 인플레이션 하락에 따라 더 큰 폭의 금리 인하를 준비하고 있다
현재 시장에서는 목요일 금리 인하가 거의 확실시되고 있습니다. 일부 투자자들은 통화정책위원회(MPC) 위원 중 한두 명이 0.25% 인하가 아닌 0.5% 인하에 찬성표를 던질 수도 있다고 예상하고 있습니다. 또한 2025년 말까지 세 차례 추가 금리 인하가 있을 것으로 전망하며, 그렇게 되면 금리가 3.5%까지 떨어질 것이라는 예측도 나오고 있습니다. 이는 MPC가 작년 여름 금리 인하를 시작했던 5.25% 수준에서 크게 하락한 수치입니다.
이는 통화정책위원회(MPC)가 당초 발표했던 내용과는 다릅니다. 지난 2월, MPC는 금리 인하에 있어 신중하고 점진적인 접근 방식을 약속했습니다. 하지만 계획이 바뀐 것은 분명해 보입니다. 투자자들이 금리 인하를 압박하고 있기 때문입니다. 일부 경제학자들은 섣부른 결정을 내리지 않고 있습니다. 로이터 통신 여론조사에 따르면, 이들은 MPC가 연말까지 금리를 최대 3.75%까지만 인하할 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 이조차도 보다 공격적인 정책 기조로의 전환을 보여주는 수치입니다.
바클레이즈의 잭 미닝은 통화정책위원회(MPC)가 인플레이션 하락 추세를 확인할 가능성이 높다고 말했습니다. 그의 말에 따르면, MPC는 당장 어떤 금리 인하를 약속하지는 않겠지만, "6월 금리 인하 가능성을 열어둘 것"이라고 합니다. 이는 단순한 추측이 아닙니다. 2월 이후의 데이터가 이를 뒷받침하고 있습니다. 인플레이션은 MPC의 기대대로 둔화되고 있습니다.
영국 국내총생산(GDP)이 연초 예상보다 호조를 보였습니다. 이는 정책 입안자들에게 숨통을 트여주었지만, 상황은 다시 어려워지고 있는 듯합니다. 인플레이션은 예상보다 빠르게 하락하여 3월에는 2.6%를 기록했는데, 이는 통화정책위원회(MPC)의 2월 전망치보다 낮은 수치입니다.
임금 상승률은 여전히 문제입니다. 2월까지 3개월 동안 5.9%를 기록했는데, 영란은행은 이 수치가 여전히 너무 높다고 보고 있습니다. 하지만 고용 시장이 둔화되기 시작하면서 상황이 균형을 잡아가고 있습니다. 이러한 변화들은 경기 침체와 물가 상승이 경제 공급 측면의 더 근본적인 문제에서 비롯된 것이라는 위원회의 초기 우려를 완화시켜 줄 수 있을 것입니다.
영란은행은 더 빠른 조치를 취해야 했다
팬시온 매크로이코노믹스의 롭 우드는 통화정책위원회(MPC)가 인플레이션을 억제하기 위해 여전히 할 일이 많지만, 트럼프 대통령의 관세가 오히려 도움이 될 수도 있다고 말했다. 관세가 수요를 위축시키면 MPC가 아무런 조치도 취하지 않아도 가격이 인하될 수 있다는 것이다.
위원회는 공개적으로 많은 언급을 하지 않았지만, 강경파 위원 중 한 명인 메건 그린은 최근 관세가 가격을 올리기보다는 내릴 가능성이 더 높다고 인정했습니다. 인베스텍의 산드라 호스필드는 무역과 관련된 거의 모든 지표가 영국의 인플레이션 압력을 완화하는 방향으로 작용한다고 덧붙였습니다.
무역을 둘러싼 불확실성이 기업과 소비자 모두에게 큰 타격을 주고 있습니다. 기업들은 투자를 꺼리고 있고, 사람들은 지갑을 굳히고 있습니다. 여기에 달러 약세, 국제 에너지 비용 하락, 그리고 중국 수출업체들이 미국 이외의 새로운 시장을 찾아 가격을 대폭 인하하고 있다는 이야기까지 더해져 디플레이션을 부추기고 있습니다.
모두가 통화정책위원회(MPC)가 위험 시나리오를 어떻게 업데이트할지 주목하고 있습니다. 지난 3월, 위원회는 두 가지 주요 시나리오를 검토 중이라고 밝혔습니다. 하나는 글로벌 수요 부진으로 인플레이션이 낮게 유지되는 시나리오이고, 다른 하나는 높은 임금이 물가를 계속 끌어올리는 시나리오입니다. 이제 트럼프 대통령의 무역 전쟁을 반영하여 시나리오를 수정할 가능성도 있습니다.
