Ark의 캐시 우드, 비트코인이 금보다 더 희소한 자산이라고 주장

Ark의 캐시 우드는 최근 2026년 보고서에서 비트코인의 수학적 고정 공급량이 본질적으로 희소성을 보장하기 때문에 금보다 희소한 자산이라고 주장했습니다. 우드는 금의 공급량이 연 1.8% 증가하는 가운데 166% 상승한 반면, BTC는 총 공급량이 연 1.3% 증가하는 가운데 360% 상승했다고 지적했습니다.

우드에 따르면, 이 비교와 관련된 중요한 고려 사항은 비트코인과 금 광부들이 가격 신호에 다르게 반응할 가능성이 있다는 점입니다. 금 광부는 미발견된 금의 생산량을 늘릴 수 있지만, 비트코인은 그렇지 않습니다.

우드는 이전에 비트코인이 각 반감기 후 연간 공급 증가율이 0.9%로 감소함에 따라 금보다 더 희소해지고 있다고 설명했습니다. 그러나 숙련된 투자자인 그녀는 암호화폐에 대한 낙관론을 유지하며, BTC가 2030년까지 $1.5 million에 도달할 것으로 전망했습니다. 이후 그녀는 금의 시장 성과와 스테이블코인의 인기도를 반영하여 이 목표를 약간 하향 조정하여 $1.2 million로 제시했습니다.

BTC는 분산 투자 자산으로서 금을 압도

Ark의 캐시 우드는 또한 관찰한 BTC와 금의 상관관계가 0.14로 낮으며, 채권과의 상관관계(0.06)는 더 낮다고 밝혔습니다. 이는 향후 더 높은 위험 대비 수익을 추구하는 자산 배분자들에게 BTC가 최고의 분산 투자원이 됨을 의미합니다. Bitwise의 CIO 맷 후건은 지속되는 기관 수요가 공급을 초과할 경우 비트코인에 대해 '파라볼릭 블로우오프(폭발적 상승)'가 발생할 수 있다고 제안하며 비트코인의 희소성 가설을 지지했습니다.

Ark의 CEO는 최근 금 가격이 통화 공급량 대비 '비이성적 열광(irrational exuberance)' 수준에 도달했을 수 있다고 제안했습니다. 한편 그녀는 비트코인을 궁극적인 분산 투자원으로 옹호하며, BTC의 전통적 자산 클래스와의 상관관계가 거의 제로에 가깝다고 언급했습니다. 우드는 이제 자산 배분자들이 포트폴리오 수익과 위험을 최적화하기 위해 암호화폐 자산을 고려할 수임 의무가 있다고 주장합니다. 

우드는 추가로 BTC의 채굴과 공급이 프로토콜에 의해 엄격히 제한되며, 향후 2년간 신규 발행량은 연 약 0.8% 증가할 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 그러나 연간 공급 증가율은 2028년부터 연 약 0.4%로 둔화될 것으로 예상됩니다. 

한편, 버나인 분석가들은 비트코인이 금보다 더 나은 헤지 자산이라고 보며, 비트코인이 2027년까지 $200,000에 도달할 것으로 예측합니다. 스탠다드 차터드도 2026년 BTC 가격 예측을 $300,000에서 $150,000로 절반으로 하향 조정했습니다. 

금의 2025 성과가 비트코인에 직접적인 압력 가해

보고서 2025년 금의 성과가 가치 저장 및 인플레이션 헤지 자산으로서 BTC에 직접적인 경쟁 압력을 만들었다고 주장합니다. 금은 연초 대비 69% 상승한 반면 비트코인은 5% 하락하여, BTC가 대체 가치 보존 자산으로서의 우월성에 대한 우려를 제기했습니다. 

비트코인의 디지털 골드 내러티브의 신뢰성도 약화된 비트코인이 금에 비해 상대적으로 높은 수익률을 제공하는 금과 경쟁하면서 큰 타격을 입었습니다. 암호화폐와 달리 금의 가치는 보편적 인정, 부의 보존 자산으로서의 밀레니얼 세대의 기록, 그리고 물리적 희소성에서 비롯됩니다. 금의 비디지털적 성격은 명백히 제공합니다 기술적 취약성과 실패를 우려하는 투자자들에게 안심을 줍니다.

한편, 금의 2025년 성과는 포트폴리오 배분 재고와 분산 투자 전략에 대한 의문을 제기하고 있는 것으로 보고됩니다. 금이 2025년 분산 투자 혜택과 위기 헤지 가치를 입증했으므로 금 배분은 증가할 가능성이 높습니다.  

그러나 TYMIO의 창립자인 Geigii Verbitskii는 비트코인의 2025년 성과가 고립되어 볼 때만 약해 보인다고 주장하며, 맥락이 중요하다고 지적했습니다. Verbitskii에 따르면 BTC는 2024년에 급등했으며, 2025년의 조정 기간은 완전히 정상이며 정당화됩니다.

TYMIO 임원은 2026년이 매매의 연도가 아니라 보유의 해라고 믿으며, 금은 안정성을 제공하지만 BTC는 '비대칭적 상승 가능성(asymmetric upside)'을 제공한다고 덧붙였습니다. 또한 비트코인은 역사적으로 금보다 더 빠르게 성장했으며, 이러한 추세가 올해도 계속될 것으로 예상된다고 지적했습니다.