알파벳의 시장 다각화는 기본 원칙과 점점 더 동기화되지 않는 것으로 보입니다.

알파벳은 지금 마치 독립된 우주에 사는 것처럼 거래되고 있으며, 투자자들은 이 주가가 어떻게 기본 원칙을 훨씬 뛰어넘을 수 있었는지 알아내려고 노력하고 있습니다.

이 회사의 시가총액은 1조 달러를 돌파하며 급등했는데, 이는 6개월 전 인공지능 (AI) 열풍과는 완전히 정반대입니다. 이제는 정반대의 우려가 제기되고 있습니다. 주가가 실제 가치에 비해 지나치게 고평가되었을지도 모른다는 것입니다.

주가는 올해 55% 상승하여 알파벳은 Magnificent Seven에서 가장tron이름이 되었고, S&P 500의 2025년 약 13% 상승률에서 엔비디아에 이어 두 번째로 큰 상승세를 견인했습니다.

Rational Equity Armor Fund의 브라이언 스터틀랜드는 자신의 펀드가 경제적 배경 때문에 알파벳을 보유하고 있다고 말했습니다. 그는 "현재 경제 상황에서 순풍을 받을 주식을 찾는다면 구글이 그중 하나라고 생각합니다."라고 말했습니다.

그는 알파벳의 방향이 "AI 사업 측면에서 먹이사슬의 최상위에 있다"고 덧붙였습니다. 지난 2주 동안 S&P 500과 나스닥 100이 모두 하락한 와중에도 알파벳 주가는 상승했습니다.

알파벳이 추론 및 코딩 능력이 향상된 새로운 버전의 제미니 AI 모델을 출시하면서 수요일 S&P 지수에서 두 번째로 큰 폭으로 상승했고 , 월가에서 새로운 환호가 터져 나왔습니다.

알파벳 가치 평가, 역사적 기준 넘어

알파벳의 현재 주가수익비율(PER)은 25배로, 2021년 이후 최고치를 기록했으며 지난 10년간 평균인 약 20배를 훨씬 웃도는 수준입니다. 스튜틀랜드는 과거에는 투자자들이 규제 당국이 회사를 분할할 가능성을 우려했기 때문에 주가수익비율이 더 낮았다고 설명했습니다

그는 알파벳이 "AI 기술을 사용하는 새로운 방식"으로 전환하고 있으며, 심지어 선두주자가 될 수 있음을 보여주고 있다고 말했으며, 이를 통해 주가가 새로운 경로로 나아갈 것이라고 믿는다.

상승세에도 불구하고, 알파벳은 여전히 ​​30배의 전망주가로 거래되는 블룸버그 매그니피센트 세븐 지수보다 기술적으로 저렴합니다.

메타와 아마존만이 나스닥 100 지수와 비슷한 가격대에 거래되고 있는데, 이는 올해 나스닥 100 지수에서 가장 높은 수익률을 기록한 15개 기업 중 하나라는 점을 고려하면 놀라운 일입니다.

올해 초, 알파벳은 ChatGPT의 trac으로 구글 검색에 대한 의구심에 시달렸습니다. 알파코어 웰스 어드바이저리의 최고투자책임자(CIO)인 에릭 거스터는 제미니의 실적이 개선되면서 그러한 우려가 사라졌다고 말했습니다.

그는 올해 중반쯤 사람들이 제미니를 면밀히 살펴보기 시작했으며,tron출력을 갖춘 "매우tron대규모 언어 모델"을 목격했다고 말했습니다. 그는 알파벳이 작년에 많은 사람들이 예상했던 것보다 AI 분야에서 더 나은 입지를 확보한 것으로 보인다고 덧붙였습니다.

알파벳, AI, 자율주행, 유튜브로 사업 확장

게르스터는 구글이 검색 시장에서 지배적인 위치를 유지할 것이라는 확신이 돌아오자 시장이 다시 활기를 띠었다고 말했습니다 . 그는 "아직은 확신할 수 없지만, 현재 시장 상황은 그렇다"고 덧붙였습니다. 알파벳의 주가 상승은 다른 사업 부문에서도 지지를 받았습니다.

웨이모는 이번 주 마이애미, 댈러스, 휴스턴, 샌안토니오, 올랜도 등 미국 내 5개 도시에서 자율주행 서비스를 추가로 도입할 것이라고 발표했습니다. 이로써 웨이모가 차량 공유 서비스를 테스트하거나 준비 중인 도시 목록이 더욱 확대되었습니다.

유튜브 또한 월간 활성 사용자 20억 명을 돌파하며 알파벳의 영향력이 크게 확대되었습니다. 블룸버그 인텔리전스 분석가 맨딥 싱은 이러한 규모 덕분에 알파벳 플랫폼이 다른 업체들이 쉽게 따라올 수 없는 이점을 제공한다고 말했습니다.

투자자들은 주가가 사상 최고치에 근접했음에도 여전히 신중한 입장입니다. 하지만 알파벳은 성장 기업입니다. 즉, 진정한 승부는 오늘의 주가가 아니라 미래의 성과에 달려 있습니다.

거스터는 이를 명확하게 요약했습니다. "많은 빅테크 주식처럼, 앞으로 주가 상승은 밸류에이션만으로는 기대할 수 없을 것입니다. 특히 AI 분야에서는 실제 성과가 더 중요해질 것입니다."