金利引き下げをめぐる米国の銀行の立場

米国の大手銀行は今年、予想外の好調ぶりを見せており、融資事業で莫大な利益を上げている。 連邦準備制度理事会（FRB） が当初懸念されていたほど金利引き下げに積極的ではないかもしれないという噂が流れ始めたことで、まるで星が味方したかのように好調なスタートを切ったのだ。

私が言っているのは、大幅な利下げではなく、控えめな削減です。JPモルガン・チェース、バンク・オブ・アメリカ、シティグループ、ウェルズ・ファーゴといった大手銀行にとっては、実際には「少ない方がより良い」という状況です。FRBが利上げを開始して以来、これらの大手銀行は融資手数料を引き上げてきましたが、預金者への支払いに関してはそれほど寛大ではありません。.

それは classic 動きですが、まあ、誰が判断するのでしょうか?

さて、1月当時、これらの銀行家たちは2024年の利益率への打撃に備えていました。彼らは、金利引き下げの可能性と、より魅力的な預金口座を求める賢い貯蓄家たちの行動によって、嵐が吹き荒れるのを予見していました。しかし、少し時が経ち、嵐は小雨のように過ぎ去ったようです。.

市場のコンセンサスでは、FRBは2024年に2～3回しか利下げを行わない可能性があるとされており、これまで考えられていた6回程度ではない。この展開を受けて、アナリストらは、一部の銀行が第1四半期の業績報告を発表する際に、予想を上方修正する可能性があると指摘している。.

関心の波に乗る

純金利収入に関するこのバラ色の見通しにもかかわらず、すべてが順風満帆というわけではない。アナリストたちは眉をひそめ、2024年第1四半期の6大銀行の純利益が14​​%減少すると予測している。銀行でさえ、ヒーローを演じることの悪影響から逃れられないようだ。昨年、連邦預金保険公社（FDIC）による救済措置で発生した追加手数料が、銀行の利益を少しずつ削っているのだ。.

さらに、借入コストが徐々に上昇する中で、「万が一」に備えてより多くの cash を確保するという、大変な作業も発生します。貸倒償却額は急増すると予想されますが、専門家によると、これらの銀行が対応できないほどの規模ではないとのことです。.

その一方で、トレーディング収益はやや低迷しており、誰もが忘れたい2020年以来の最低のスタートとなっている。市場はかつてのような熱狂に満ちているわけではないが、投資銀行収益が再び回復の兆しを見せているという明るい兆しもある。.

合併・買収（M&A）では大きな動きがあり、第1四半期には巨額の取引が倍増しました。しかし、銀行家たちはこれらの取引が完了するまで、その資金の真の価値を実感することはできません。.

これから困難な状況が待ち受けているのか？

そして冷水シャワーが降り注いだ。3月のインフレ率が予想以上に高かったことを受け、米国の銀行株は 急落した 。このニュースは、利下げがすぐに実現するという期待に水を差すものだ。JPモルガン・チェースやバンク・オブ・アメリカなどの大手銀行の株価は1％以上下落し、地方銀行も同様に影響を受けていた。先月の消費者物価指数の上昇は、FRBが借入コストを高水準に維持する期間が長くなる可能性を示唆しており、融資需要と潜在的な債務不履行への懸念を煽っている。

このドラマには、消費者の延滞率が上昇する可能性があるというサブプロットがありますが、専門家はそれが収益を大きく阻害するとは見ていません。銀行はこれまでより不透明な状況にあり、ウォール街の取引では、持ちこたえているように見えるリテールバンキングや法人向け銀行セクターと比べ、業績が著しく低下すると予想されています。.

シティグループ、ウェルズ・ファーゴ、JPモルガンは現在、S&P500銀行指数において今年のトップパフォーマーとしての栄光に浸っています。銀行セクターは、昨年世界的に10年ぶりの低水準を記録したM&Aが回復し始めていることから、慎重ながらも楽観的な見通しで活況を呈しています。資本市場の活動が活発化する中、議論は活発化しており、投資銀行収益への依存度が高い銀行の収益回復の可能性を示唆しています。.