ウォール街の選挙前の不安：メガキャップの収益とデータに注目

ウォール街は不確実性の洪水に見舞われようとしている。選挙直前はまさにあらゆる投資家が待ち望んでいることだ。

来週は、「マグニフィセント・セブン」と呼ばれるメガキャップ・テクノロジー株のうち5社（アルファベット、マイクロソフト、メタ・プラットフォームズ、アマゾン、アップル）が最新の収益を発表し、いくつかのデータも併せて発表される予定だ。

火曜日はアルファベットが最初に登場し、水曜日はマイクロソフトとメタ、木曜日はアマゾンとアップルが発表されます。さらに、雇用、インフレ、GDPに関するデータも発表され、市場を揺るがす可能性があります。 

ウォール街の恐怖指数であるCBOEボラティリティ指数が上昇しているのは当然のことだ。参考までに、 ダウ平均株価 と S&P500指数は 12月以来最長の6週連続上昇を記録したばかりだが、月末にはプラス圏で終える可能性はあるものの、その記録は今まさに途切れようとしている。

債券利回りは急上昇し、10年米国債利回りは4.25%を突破した後、やや低下して4.2%となった。

マグセブンの注目

投資家の期待は「マグニフィセント・セブン」に託されているが、これらの大物企業への熱狂は defiに冷めている。彼らは第3四半期の前年同期比成長率を約18%と見込んでいるが、これは前四半期の35%成長からは大きく低下している。

これは単に気分を害するだけでなく、ウォール街のプロたちを実際に不安にさせている。ゴールドマン・サックスのデビッド・コスティン氏は、S&P500指数のハイテク株比率が高いため、同指数の年間平均リターンは過去10年間の13%から今後10年間で3%に低下すると予想している。

しかし、誰もが悲観的な見方をしているわけではない。ファクトセットによると、これら7つの巨大テクノロジー企業を除くS&P 500指数の残りの企業は、四半期でわずか0.1%の成長しか見込めないと予想されている。

このごく少数の銘柄が依然として市場全体を支えていることは明らかであり、 ウォール街も それを認識している。これらの銘柄が少しでもつまずけば、市場全体が崩壊する可能性がある。

ナスダック100指数は、これらのハイテク株のパフォーマンスに支えられ、このところ史上最高値付近で推移している。しかし、投資家はただじっと待っているわけではない。行動を起こし、ポジションをヘッジし、安全資産としてファンドに多額の cash を投入している。

EPFRグローバルのデータによると、バンク・オブ・アメリカは過去4週間で最大の cash 流入を記録した。市場参加者はあらゆる事態に備えている。

データ津波：雇用、インフレ、GDP

さて、数字についてお話しましょう。水曜日には第3四半期のGDPデータが発表されます。予想は2.1%の上昇で、前回の3%から下方修正されています。

木曜日には、FRBが好むインフレ指標であるコアPCE（個人消費支出）指数が発表され、インフレ率が前月の2.2%から2%にやや鈍化したことが示されると予想されています。金曜日には10月の雇用統計が発表され、経済全体で約14万人の雇用増加が示されると予想されています。

今週はさらに多くのデータが発表される予定だ。火曜日にはJOLTS求人件数と10月消費者信頼感指数が発表され、週半ばには住宅販売件数も発表される。ウォール街のアナリストたちは、特に大統領選挙が年末の典型的な株価上昇を刺激していることから、強気相場入りする材料を探している。

歴史的に見ると、特に選挙の年には、年末にかけて株価は上昇する傾向がある。HSBCの株式戦略責任者であるニコール・イヌイ氏は、 S&P500の 目標値を5,900に引き上げた。

「強気シナリオに向けて準備が整いつつある」と彼女は述べ、強気派にとって市場の見方を左右する可能性のあるデータを指摘した。

しかし、現実的に考えてみましょう。楽観主義にも限界があります。これらのデータのうち一つでも予想通りにならなければ、事態は混乱する可能性があります。債券利回りが再び上昇するなど、既に兆候が現れています。

10年国債利回りは最近4.25%を超えた後、落ち着きを見せ、債券ボラティリティを示すICE BofA MOVE指数はパンデミック開始以来最大の月間上昇を記録しました。株式市場もこの影響を受け、S&P 500指数は先週1%近く下落しました。

Bitcoinのワイルドカードとしての役割

一方、 Bitcoinは、仮想通貨強気派の力強い支持のおかげで、66,500ドルを上回ってtronしている。Krakenのアナリストは、 Bitcoin この水準を上回っている限り、強気トレンドは維持されると述べている。3月に記録した史上最高値73,679ドルとの対決に向けて、再び決着が迫っている。

アナリストたちは、もしビットコインがこれを突破すれば、待望の新たな上昇が始まり、「さらなる上昇モメンタム」につながる可能性があると考えている。投資家は、マイニングコストの高騰、ハッシュレートの収益性の低さ、取引所に滞留する大量のビットコインといった、 Bitcoin の動きを停滞させる可能性のある要因に注目している。

そしてもちろん、アメリカ大統領選挙です。両dentとも、それぞれ独自の方法でブロックチェーンと暗号通貨への支持を表明しています。どちらが勝利しても、市場はtron反応を示すと予想されます。しかし、その反応は必ずしも良いものとは限りません。

Bitcoin 現在、時価総額で世界トップ10の資産にランクインし、TSMC、バークシャー・ハサウェイ、テスラ、ウォルマートなどの大企業と肩を並べているにもかかわらず、投資家は警戒している。

しかし、 Bitcoinのボラティリティよりも、伝統的な資産からの安定したリターンや4.7％の債券利回りを選択する慎重な見方もある。

限り BTCが 66,500ドルを上回っている Bitcoin 安定しているが、この水準を維持できなければ、激しい値動きが見られる可能性がある。