ウォール街の5億ドルの賭け、XRPのRippleを暗号金融インフラの基盤として再定義

ウォール街は11月、Rippleに5億ドルの賭けを行い、同社の評価額を400億ドルに引き上げました。この取引は、投資家に設定されたリターンで株式をRippleに売却する権利と、Rippleが売却または破綻した場合に他の所有者に優先して退出する権利を与える保護を固定しました。

この5億ドルの取引での買い手は、CitadelとFortress Investmentで、Marshall Wace、Brevan Howard、Galaxy Digital、Pantera Capitalに関連するファンドも参加しました。

一部の支援者にとって、この賭けはソフトウェアや決済レールではなく、XRPそのものに対するものでした。ラウンドの2つのファンドは、Rippleの純資産価値の少なくとも90%がトークンから来ていると計算しました。

7月時点で、同社はロックアップや緩やかなリリーススケジュールの下で多くの資産を含む、1,240億ドル相当のXRPを保有していました。10月31日以降、XRPは約16%下落し、2022年以来最悪の市場下落時の7月中旬のピークから40%以上下落しています。

Rippleの投資家は支払いと支配権を要求

契約の下で、投資家は、会社が最初に上場しない限り、3年または4年後に株式をRippleに売却するオプションを獲得しました。Rippleはこれらの期間中に強制買い戻しも可能ですが、それには年間10%のリターンが必要です。

PitchBookの米国ベンチャーキャピタルリサーチディレクターであるKyle Stanford氏は、これらのプットオプションは稀であり、非伝統的なベンチャー企業でより多く見られると述べました。

Kyle 警告しました。このような構造は、企業が現金を枯渇させたり、投資家の権利を解消し日常業務の資金を縮小するために新たな資金調達を行ったりする圧力をかける可能性があります。完全な4年間の買い戻しには、Rippleにとって約7億3,200万ドルのコストがかかります。

これらの条項は、今では金利の変動と共に、各四半期にデスクが退出リスクをモデルに組み込む際に並んでいます。銀行は今、時計を密接に追跡しています。すべてのデスクにおいて。

取引は市場が忍耐を試す中で範囲を広げる

Rippleの売却は、ドナルド・トランプ氏がホワイトハウスに戻った年、暗号企業がベンチャーラウンドとIPOを通じて約230億ドルを調達した年に着地しました。

この数字には、最大200億ドルを調達しようとしており、ソフトバンクグループ株式会社やArk Investment Managementと協議を行っているTetherは含まれていません。Circle Internet Groupや複数の暗号蓄積車両など、2025年に上場した企業の株式は、最近の数ヶ月で大幅に下落しました。

Eric Trumpが共同創設したAmerican Bitcoin Corp.は、12月2日に数分で50%以上下落しました。Ripple内部では、同社の社長であるMonica Long氏が11月、IPOに関する「計画もタイムラインもない」と述べていました。同社はまた、発行済み株式の25%以上を買い戻したことを確認しました。

取引高に依存するBinanceやCoinbase、または1,850億ドルのUSDTの裏にある準備金で収益を得るTetherとは異なり、Rippleの価値の多くはまだ彼らが管理するXRPに由来しています。4月、RippleはHidden Roadを12億5,000万ドルで買収することに合意しました。

10月、それはGTreasuryの10億ドルの取引に続き、ある投資家執行役員は、XRPの在庫が評価額のほぼすべてを構成していると述べました。別の人物は、Citadelは異議を唱えたと述べました。

売り込み後も、RippleのXRP保有高は7月31日以降トークンレベルが安定していると仮定して、日曜日時点で約833億ドルの価値がありました。トレーダーが現在毎日エクスポージャーを追跡しているため、価格はデスク間でまだ変動しています。