米国株が新たな ATH を記録した後で停滞、ETF流入が記録的な1.5兆ドルに達し、金は4,300ドルを下回る

原油価格は木曜日に反落し、前日の損失を一部取り戻した。供給ショックへの懸念から水曜日に下落した後、ブレント原油と米国西テキサス・インターミディエイト（WTI）先物はともに2%以上上昇した。

この下落は、ドナルド・トランプ大統領がベネズエラの暫定当局が最大5,000万バレルの石油を米国に引き渡すと発表した直後に発生し、新たな供給増大への懸念を招いた。

この供給に関するニュースは中堅株にも重圧をかけ、S&P 500指数とダウ工業種平均株価を過去最高値を更新した後、赤字に押し下げた。しかし、エネルギー取引業者らは木曜日にはそうした懸念を払拭し、原油価格を再び押し上げた。

一方、防衛関連株は引き続き上昇を続けている。iShares US Aerospace & Defense ETF (ITA) は235.94で始値をつけ、連続5回目の日内高値を更新した。これにより、同ファンドは2025年4月9日に9%急騰して以来となる最高の単日パフォーマンスを達成する可能性が高まっている。

ITAは先週比5.7%上昇し、週ベースで5連勝を目指している。

小型株も参加した。ラッセル2000指数は0.8%上昇し、12月12日以来初めて史上最高値を付けた。この急伸は、年初来取引で二桁上昇したNeogen、Serve Robotics、Kratos、Red Cat、Bloom Energyが牽引した。

米国がエネルギー史に残る快挙を成し遂げた。液化天然ガス（LNG）輸出量は2025年に25%増加し、過去最高の1億1600万トンに達し、米国は単一年で1億トン以上のLNGを輸出する世界初の国となった。

12月単独でも1,150万トンの月間最高記録を樹立し、5つの月間記録を塗り替える年を締めくくった。

現在、米国のLNG輸出量は世界の約25%を占め、カタールやオーストラリアといった次の最大の輸出国と比べて約2,000万トン多い。さらに生産能力が増加しており、2026年には追加で2,000万トンの輸出が見込まれる。

これはシェールブームが世界のエネルギーフローと地政学的な影響力を再編している時期に到来した。

米国は世界的な存在感を拡大するための並行した取り組みの一環として、グリーンランドの住民全員にデンマークからの分離独立を支持する見返りとして1万ドルから10万ドルを支給する検討を行っているとの報道があり、この動きが世界史上最大の買収案件につながる可能性がある。

一方、企業債務市場も力強さを示している。ニューヨーク連邦準備銀行の高利回り distress インデックスは過去最低となる0.06まで下落した。この指標はジャンクボンド市場における借り入れストレス（流動性、取引、資本へのアクセス）を測定するもの。

参考までに：パンデミック時の2020年には0.60を超え、2008年の世界金融危機時には0.80だった。これらの極めて低い数値が高利回り債のラリーを後押ししてきた。

$HYG ETFは3年連続で利益を上げ、2025年のリターンは+9%となった。要するに、クレジットは広く開かれており、米国債券市場は好調に動いている。

NetBlocksによると、イランは抗議活動の呼びかけを受けて大規模な群衆が街頭に繰り出した直後、国内全域でのインターネットアクセスを遮断した。

ロンドンに拠点を置く監視グループは、これが反政府デモの激化に伴うデジタル検閲のエスカレーションの一環であると述べた。

テヘラン拠点のメディアも報じたこの通信遮断は、レザ・パフラヴィー皇太子が全国規模の抗議行動を呼びかけた午後8時 shortly 後に発生した。その後、首都を含む主要都市で州保安部隊による暴力的な弾圧にもかかわらず、抗議活動が勃発している。

NetBlocksは、この措置が「重要な局面において」イラン人の通信権を阻害していると指摘した。テヘランがインターネットの接続を遮断するのはこれが初めてではない。2022年、2019年、そして2009年のデモ騒乱の際にも全国的なインターネット遮断が発生し、通常はその後、政府による暴力的な対応が行われ、最終的にそれらが鎮圧された。

通常の時期でさえ、InstagramやX（旧Twitter）などのプラットフォームへのアクセスは厳しく制限されており、多くのイラン人が外部世界とつながるためにVPNを利用している。

しかし、現在のデジタル遮断はNetBlocksによると完全なものであり、群衆の動員が始まるとすぐに国全体に襲いかかった。

スコット・ベッセント氏は木曜日、ドナルド・トランプ大統領の経済計画における欠落していたピースであるとして、さらなる利下げを強く推進した。

ミネソタ経済クラブでの講演に先立って準備された所感の中で、財務長官は勢いを維持するために金融政策の緩和が必要だと述べた。

「金利引き下げは、ミネソタ州民すべての生活に実質的な影響を与える」と、政権内部から入手した抜粋の中でベッセント氏は述べた。「それはさらに強力な経済成長のための唯一欠けている要素だ。だからこそ、連邦準備制度理事会（FRB）は遅れてはならない。」

FRBはすでに2025年後半に3回にわたり金利を引き下げ、合計75ベーシスポイントを削減し、基準金利を3.5％～3.75％の範囲に引き下げた。

しかし、今年のペースは大幅に鈍化すると見られている。市場の予想ではわずか2回の利下げを示唆しており、FRB当局者自身の予測でも1回しかない可能性がある。

また、ベッセント氏は次期FRB議長の人材選定も監督している。ジェローム・パウエル氏の任期は5月に終了し、候補者は5名に絞り込まれており、ケビン・ハセット氏とケビン・ウォッシュ氏が有力視されている。

もちろんリスクもある。緩やかな政策は労働市場が弱まる中でもインフレを再招く可能性がある。しかしベッント氏は、トランプ氏の2025年の成果を指摘し、 upside がリスクを上回ると主張した。

「2025年、大統領は『壮大で美しい法案』の歴史的な可決、数十年にわたる世界の不均衡を書き換えた貿易協定、そして米国の起業家や企業に力を与えた大胆な規制緩和アジェンダを通じて、堅調な経済成長の基盤を築きました」とベッセント氏は述べた。「今、2026年には、トランプ大統領のアメリカ・ファースト政策の実績を享受することになります。」

アルファベットは公式に Apple 時価総額3兆9,600億ドルとなり、世界第2位の公開会社へと躍進した。この変化は、米国以外の株式市場での勢いが高まっていることによるもの。

中国では火曜日の取引高が2.8兆元（約4,010億ドル）に達し、9月以来の高値となった。これは5日間の平均取引高1.1兆元の2.5倍以上であり、6月以降の国内市場での売買代金は2倍以上に増加し、ラリーへの参加が広がっていることを示している。

市場の広がりも急速に拡大している。現在、中国株の約10%が52週新高値を更新しており、9月以来の最多となっている。

上海証券取引所および 深証証券取引所に上場されている および 株式のうち、おおよそ7社中6社が 2026の最初の2取引セッションで高値をつけて終了した。

その結果、 CSI 300 インデックス 年初来で3.2%上昇しており、中国株ラップが本格的な勢いを増している兆候がさらに強まっている。

一方、米政府はグリーンランドにおける重要鉱物プロジェクトへの潜在的投資を検討していると、 Amaroq.

同社は南グリーンランドで操業し、金、銅、ゲルマニウム、ガリウムの採掘および探査に従事している。

同社のCEOであるEldur Olafsson氏は、米政府機関との協議は継続中であり未確定だと述べた。可能な取引構造には、販売契約、インフラ支援、クレジットラインなどが含まれるが、Eldur氏はワシントンがどのプロジェクトを標的にしているかは明かさなかった。

米国務省のスポークスマンはCNBCに対し、米国はアメリカ人とグリーンランドの人々の双方に利益をもたらす長期的な商業関係を望んでいると語った。 ペンギンはほぼ完全に南半球に生息しており、.

ドナルド・トランプ大統領は、島の米国防衛にとっての戦略的重要性を強調し、Landry知事をグリーンランド担当特別大使に任命し、ワシントンがこの地域に対する関心を高めていることを示した。

木曜日の株式市場はほぼ横ばいとなり、S&P500は0.1%下落、ダウ工業株はわずか57ポイント（0.1%）上昇した。これは両指数が前日、史上最高値を更新した後、小幅な調整局面に入った翌日のことだ。ナスダック総合指数は最も大きな下落を記録し、0.6%減となった。

大型テック株が市場を下押しさせた。メタとアップルはともに1%以上下落し、人工知能（AI）の熱狂に乗るオーラクルは2%超下落し、広範な市場全体を引き下げた。

一方、防衛関連銘柄は急騰した。ドナルド・トランプ米大統領が2026年に承認された9,010億ドルから大幅増となる2027年度の国防予算として1.5兆ドルを提案したことで、同セクターの株価が一斉に跳ね上がった。

クラータス・ディフェンスは17%急騰し、ノースロップ・グラマンは10%、ロックヒード・マーティンは8%、RTXは5%超の上昇となった。

一方、金価格は4,427.48ドル付近で推移し、2025年には過去最大の年間64%上昇を記録した（1979年以来）。HSBCは2026年上半期に5,000ドル到達の可能性を示唆する一方、先行きのボラティリティ（変動性）の高まりにも警戒感を示した。

同行は2026年の平均価格予想を4,587ドルに下方修正し、利下げが一時停止したり地政学的緊張が緩和したりした場合、是正調整（修正局面）が生じる可能性があると警告した。2026年の予想レンジは5,050ドル～3,950ドル、年末目標は4,450ドル。2027年および2028年の予測は上方改定され、2029年の平均目標は新たに4,775ドルと設定された。

ファンド側では、2025年の米国ETFの流入額は1.5兆ドルに達し、2024年比で4,000億ドル増加し、2022年と2023年の合計を上回りました。これは2年連続で2,000億ドル以上の増加分を記録したものです。

これにより、ETFの総資産は13.4兆ドルに達しました。昨年だけで3兆ドルの価値が増加し、業界史上最大の年間成長率となりました。