2025年の米国のM&A（合併・買収）活動は、過去10年間で最悪のスタートとなりました。企業はドナルド・トランプdent の関税導入案をめぐる不確実性に不安を抱き、貿易摩擦の激化がM&A取引を停滞させていると報じられています。.
データに基づくフィナンシャル・タイムズの分析によると、1月の取引件数は前年同期比で30％近く減少し、2015年以来の最低水準となった。ドル換算では、取引件数は前年比18％減少した。
投資銀行家や企業幹部は、株価下落の原因はトランプ大統領の経済政策に対する懸念にあるとしており、2024年11月5日の大統領選挙後のウォール街の当初の楽観的な見方は、この政策によって和らげられたとしている。.
政策の不確実性により取引活動が冷え込む
CEOや金融専門家はフィナンシャルタイムズに対し、新政権の政策の予測不可能性が景気減速の大きな要因だと語った。経験豊富なディールメーカーで、ブティック型アドバイザリー会社SSWのパートナーであるアントニオ・ワイス氏は、現在の市場環境を「信じられないほど不安定」と表現した。
「前政権の政策をどう評価しようと、市場にとって安定的で予測可能な環境を提供していた」とワイス氏は述べた。「それが今や、いわゆる企業寄りの政策と貿易摩擦、孤立主義、そして金利見通しを曇らせるインフレ政策の間で揺れ動く、不安定な政策に取って代わられたのだ。 」
トランプ大統領の貿易政策の影響は、M&A分野を超えて広がっている。ジムビームやメーカーズマークといったバーボンを所有する日本の飲料大手サントリーホールディングスは、している。
サントリーの新浪剛史社長は、関税の影響と欧州などの主要市場における消費者心理の変化を理由に、米国製製品に対する国際的な需要低下に備えていると述べた。.
「 2025年に向けた戦略計画と予算計画は、アメリカンウイスキーを含むアメリカ製品が米国以外の国々で受け入れられにくくなることを想定して策定しました」と新浪氏は述べた。「米国から欧州、メキシコ、カナダといった国への輸出を減らす計画です。アメリカンウイスキーの販売には、米国にもっと力を入れなければなりません。 」
他の苦情者の一人は、スレート・オーディオ・デジタルのCEO、スティーブン・スレート氏で、Xのフォロワーに対し、トランプ関税によって自社の制作コストが上昇したと語った。.
「報復関税のせいで、我が国の二大国際市場であるカナダとメキシコは、我が国製品の購入を減らすだろう。これでは勝利とは言えない」と彼は嘆いた。
連邦準備制度理事会の金利姿勢が景気減速を加速させる
貿易摩擦への懸念に加え、経済学者たちは連邦準備制度理事会（FRB）が今年、金利を高水準に維持する可能性があると見ており、2025年第3四半期までには利下げが実施されると予想している。FRBがトランプ政権の動向を見極めるための行動を取らないのと同様に、企業も「様子見」の姿勢を崩していない。.
プライベートエクイティ会社ブラックストーンのdent 、ジョナサン・グレイ氏は、中央銀行の姿勢が2024年第4四半期のM&Aの減速につながったと指摘した。それでも、運用資産1兆1000億ドル超を保有するこの資産運用会社は、市場のボラティリティが緩和するにつれて、2025年にかけてM&Aが回復すると予想している。.
トランプ氏の勝利から数日後、取引担当者らはバイデン政権下では阻止される恐れがあった取引を再開しようと急いだ。.
ホワイトハウスからの注目を避けるため匿名を希望したある投資銀行家は、当初の反応は市場の熱狂の高まりだったと述べた。.
「tracに戻すよう求める電話が殺到しました」と、この銀行員は語った。「まさにアニマルスピリットの爆発でした。驚きました」
今では、わずかな楽観ほとんど意味をなさなくなり、銀行家は「混乱と不確実性が多すぎる」と考えている。
