米国経済は2025年にすでに低迷しており、1月20日に大統領職に復帰したドナルド・トランプdent にとっても数字は良くない見通しだ。.
アトランタ連邦準備銀行によれば、第1四半期のGDPは1.5%tracする tracで、わずか5週間前の2.3%成長予測を下回ることになる。.
入ってくるデータに基づいてリアルタイムで更新されるGDPナウtracは
金曜日の朝に発表された経済指標によると、1月の個人消費は0.2%減少し、ダウ・ジョーンズの予想である0.1%増を下回った。インフレ調整後はさらに悪化し、0.5%の減少となり、GDP予想を1%ポイントも押し下げるほどだった。.
米国経済はGDPの3分の2以上を占めており、個人消費に大きく依存しています。0.2%の減少は小さいように思えるかもしれませんが、これは4年間で最大の月間減少率です。この減少は、高インフレ、政策の不確実性、そして市場のボラティリティを背景に、アメリカ人が支出を控えたことで、小売売上高が予想を下回ったことに起因しています。.
「アトランタ連銀が維持している非常に高い頻度の『ナウキャスト』の固有のボラティリティにもかかわらず、これは憂慮すべきことだ」と、アリアンツの首席経済顧問でケンブリッジ大学クイーンズ・カレッジdent のモハメド・エラリアン氏はソーシャルメディアサイトXへの投稿で述べた。.
同時に、輸出は大きな打撃を受け、GDPをさらに押し下げました。商務省は、純輸出のGDPへの寄与度が-0.41パーセントポイントから-3.7パーセントポイントに急落したと報告しました。その原因は？1月の貿易 defiは過去最高の1,533億ドルに達しました。エコノミストらは、トランプ大統領の潜在的な関税導入に備えて企業が輸入品を買いだめし、貿易赤字がさらに悪化した可能性があると指摘しています。.
債券利回りが逆転し株価が変動するなか市場は反応
ウォール街は警告の兆候を無視していない。債券市場は、最も信頼できる景気後退の指標である逆イールドカーブを示している。3ヶ月物米国債の利回りは10年債の利回りを上回っており、これは歴史的に12～18ヶ月以内の景気後退を示唆するパターンとなっている。.
ダウ工業株30種平均はジェットコースターのような乱高下を続けている。年初来では依然として2%上昇しているものの、新たな経済指標の発表に反応し、激しい変動を見せている。Google Financeデータ本稿執筆時点で3.1%下落している。
一方、フェデラルファンド金利先物市場のトレーダーは、6月の利下げの可能性を80％と見積もっており、2025年末までに合計3回の利下げが行われると予想しており、連邦準備制度理事会は圧力にさらされている。.
ジェローム・パウエルFRB議長が利下げを急ぎすぎれば、インフレが再び急上昇する可能性がある。一方、あまりに時間をかけすぎれば、景気減速が本格的な景気後退に転じる可能性がある。.
パイパー・サンドラーのエコノミストは当初2%の成長率を予想していたが、現在は2%のtracを予測している。一部のエコノミストは、この減速が長続きするとは考えていない。ウォール・ストリート・ジャーナルが1月初旬に行ったエコノミスト調査では、第1四半期のGDP成長率は2.2%と予測されていた。アトランタ連銀の悲観的な見通しにもかかわらず、これらの予測の多くは変わっていない。.
トランプ大統領の政策は経済見通しに不確実性をもたらす
景気減速は真空中で起こっているわけではない。トランプ大統領のホワイトハウス復帰は政策への期待を揺るがし、企業は今後の動向に不安を抱いている。関税導入の脅しは既にインフレ期待を押し上げており、FRBの対応を複雑化させる可能性がある。.
「インフレ率がつい最近40年ぶりの高水準に達した今、警戒を緩める時ではない」と、カンザスシティ連銀のジェフ・シュミッドdent 述べた。連銀は過去2年間、インフレ対策に尽力してきたが、インフレ期待が再び高まり始めれば、経済が弱体化する中でもパウエル議長は利下げを延期せざるを得なくなる可能性がある。.
不確実性は景況感データにも表れています。コンファレンス・ボードは、CEOの信頼感が2月初旬に3年ぶりの高水準に達したと発表しました。しかし、誰もが楽観的というわけではありません。S&Pグローバルが2月に実施した購買担当者を対象とした調査では、来年の楽観度が急落しました。.
一方、労働市場は問題の兆しを見せ始めています。新規失業保険申請件数は10月初旬以来の高水準を記録しました。1月に4%まで低下した失業率は依然として歴史的に低い水準ですが、レイオフは増加し始めています。.
