利子コストが米国の予算赤字を過去最高に押し上げる

専門用語や経済予測に包まれがちな米国の連邦予算赤字は、11月に驚異的な3140億ドルに跳ね上がりました。この数字は単なる台帳上の数値ではなく、その月としては歴史的な高値であり、3月以来最大です。

財務省の報告によると、この急増は主に利子コストの大幅な増加とその他の支出によって牽引されています。財政健全性が頻繁に議論の的となる国において、この展開は図書館で花火を打ち上げるようなもの――予想外で、かつ大きな音を立てています。

11月の赤字拡大は前年比26%の増加を意味します。予測を好む経済学者たちは、この財政月の赤字を約3010億5000万ドルと見積もっていましたが、実際の数字はこれらの推計を突き抜け、分析家や一般大衆 alike がその影響と格闘しています。

米国のコスト上昇と急増する債務

政府の財布の紐を覗き込むと、11月の連邦歳入は前年比230億ドル増の2750億ドルと9%増加したことがわかります。しかし、この歳入の増加は、前年比18%増の5890億ドルとなった支出の880億ドルの跳ね上がりと比較すると、小銭のように見えます。ここで注目を集めているのは、米国政府債務の利払いで、この増加額の250億ドルを占めています。

2022年3月以来、連邦準備制度理事会（FRB）はインフレ抑制のために借入コストを積極的に引き上げてきました。その結果、基準となる overnight interest rate は大幅な5.25ポイント上昇しました。その影響は？国債のサービスコストが急騰しました。11月だけでも、米国は国債利子に800億ドルを費やし、国防予算の660億ドルを上回りました。

財政の均衡維持

政府の財政的な綱渡りはそこで終わりません。11月の最大の支出は、社会保障給付に割り当てられた1220億ドルでした。これに、医療保険（Medicare）、メディケイド（Medicaid）、国防のコスト上昇が加わり、予算が複数の方向から引き伸ばされている様子が浮かび上がります。

債務に関する数字もまた、目を瞠るものです。残高総額26兆ドルの国庫証券の加重平均利子率は、先月2.22%から3.10%に上昇しました。この上昇は、すでに重荷を背負った持ち主により多くの重りを追加するようなものです。

財務省の2024会計年度の年初来赤字は、前年同期の3360億ドルから13%増加して3810億ドルに膨らみました。3年間でほぼ倍増した純利子コストは、最後の会計年度で6590億ドルに達しました。これらの数字は単なる桁ではなく、夜鳴らす警鐘です。

経済学者たちは、相対的に堅調な経済状態を考慮すると、急増する赤字水準について懸念を表明しています。2023会計年度の年間赤字は1.7兆ドルという驚くべき数字でした。立法上の変更がない限り、この数字は今後10年間、年間約2兆ドル付近で推移すると予測されています。

一般に保有される連邦債務が最後の会計年度で2兆ドル増加し26.3兆ドルに達した状況下で、財政改革を求める声が高まっています。利子団体は、この赤いインクの波を食い止めるために、改革を探る財政委員会を設立するよう議会に働きかけています。

CIBCキャピタル・マーケットズのケイトリン・ジャージ氏のような専門家は、予想を上回る支出が主な原因ではないと指摘していますが、政府への歳入流入の不足は重大な懸念事項です。2回の減税により、歳入は予測を下回っており、眉をひそめ、疑問を投げかけています。

FHN Financialのチーフエコノミストであるクリス・ロウ氏は、これを適切に要約しています。3000億〜5000億ドルの赤字はかつては警報を鳴らすべきものだったかもしれませんが、今日の数字は全く異なる規模にあります。選挙年では予算規律が後回しにされがちですが、現在の数字は、昨年の大幅な赤字増加に続き、特に驚くべきものです。

この状況は危機に至ってはいませんが、将来へのリスクを孕んでいます。米国の財政健全性は単なる数字の問題ではなく、政策決定、経済戦略、そして短期的なニーズと長期的な持続可能性のバランスを反映したものです。米国の米国がこれらの急増する赤字と格闘する中で、今後の道筋には経済的な洞察力だけでなく、優先事項と財政戦略の見直しが求められます。