イギリスのインフレ率が7月に18ヶ月ぶりの高水準に

イギリスの7月のインフレ率は3.8%となり、18ヶ月ぶりの高水準となりました。これにより、今後数ヶ月間のイングランド銀行による利下げ期待は後退しました。 

7月の上昇幅 超える 6月の3.6%および国立統計局（ONS）の予測値3.7%を上回るものです。ONSは、インフレの予想外の増加は、特に航空運賃や自動車燃料費の高騰など、輸送コストの上昇によるものだと説明しました。 

しかし、報告後、ポンドは下落を反転し、1.3492ドル付近で推移しました。

アナリストによると、企業が追加コストを消費者に転嫁

7月のインフレ上昇により、イギリスでは消費者物価が2ヶ月連続で上昇しました。経済圧力の重要な指標であるサービスインフレ率は、当月に5%に達し、イングランド銀行の予測値4.9%および6月の4.7%をわずかに上回りました。

さらに、食品および非アルコール飲料価格は前年比4.9%上昇し、連続増加が4ヶ月に延びました。一部のアナリストは、消費者物価の上昇を、レイチェル・リーヴス財務相による4月の増税および最低賃金引き上げに伴う数十億ポンドの追加コストを企業が住民に転嫁したことに起因すると指摘しています。それでもなお、インフレの上昇はさらなる利下げの期待をさらに鈍化させました。 

BOEが8月7日に予想より小幅な4%への利下げを行った後、一部のトレーダーはさらなる緩和への賭けを縮小しました。政策決定者は、第2次波及効果による 賃金および物価への圧力に警戒感を示しました。 現在、 最新のインフレデータを踏まえ、トレーダーは11月の利下げ確率が3分の1、12月までの緩和確率が50%にとどまると見ています。

これらの数値は、生活水準を「労働者層」のために向上させることを公約して政権を担ったレイチェル・リーヴス財務相およびキア・スターマー首相の支持を損ないました。代わりに、家計所得の回復計画は、上昇する物価と軟化しつつある労働市場によって圧迫され、勢いを失っています。この圧力は、対立候補らが増税を含む10月の予算と結びつけています。

政策決定者は、インフレ率が9月に4%に達すると予想しています

借り入れコストの引き下げは論争を巻き起こし、一部のMPCメンバーは、食品およびエネルギー価格の高騰がインフレ期待を固定化する可能性があると主張しました。委員会が利下げを4%に決定するには2回の投票が必要でした。しかし、政策決定者は、借り入れコストの低下は住宅ローンを持つ家計には利益をもたらす可能性がある一方、預金者へのリターンが低下する可能性もあると警告しました。

BOE総裁のAndrew Bailey氏は、利下げを「細かくバランスの取れた」決定と位置づけました。彼は、金利の全体的な方向性は依然として下方にあると指摘しましたが、さらなる引き下げは段階的に行われる必要があり、具体的な時期については言及しませんでした。

公認会計士団体であるICAEWの経済局長であるSuren Thiru氏は、7月のデータによりMPCによる9月の利下げは現実味を失ったと示唆しました。さらに、「基調的なインフレ圧力の強化は、政策決定者が今年中に政策を再び緩和できるかどうかを疑問視させるものである」と述べました。

政策決定者は、インフレ率が9月に4%の最高水準に達すると予想しています。これはBOEの目標率の2倍であり、5月に予想されていた3.8%よりも高い数値です。 

しかし、7月の数値によると、インフレは他の地域よりもイギリスでより firmly 定着しているようです。7月、 ユーロ圏のインフレ率 は2%、フランスは1%未満、米国CPIは前年比2.7%上昇しました。