UBSは、誰が勝っても米国の選挙は世界市場に影響を与えると考えている。

UBSは、米dent選が近づくにつれ、世界の市場が緊張状態にあると見ている。UBSグループAGのセルジオ・エルモッティCEOは、ホワイトハウスにカマラ・ハリス氏が入ろうとドナルド・トランプ氏が入ろうと、その影響は市場全体に深く及ぶだろうと警告した。.

「第4四半期の見通しは、マクロ経済と地政学面で見られる不確実性の影響を依然として受けていることは明らかだ」とエルモッティ氏は水曜日にCNBCに語った。同氏は選挙を「何事もなく終わるような出来事ではないだろう」と述べた。UBSのアメリカ部門、特に米国は、前四半期だけで28億4000万ドルの収益を上げており、UBSの利益の大きな部分を占めるウェルスマネジメントの収益にとって極めて重要である。.

エルモッティ氏は、事態の重大性について率直に語った。「誰が勝つにせよ、結果がどうであれ、市場に何らかの動きが生じることは予想している。そして、投資家がどのように反応するかはまだ分からない」と付け加えた。これはUBSのトップからの明確な見解だ。大きな変化は選挙結果ではなく、市場の反応によってもたらされる。11月5日が近づくにつれ、大口投資家も一般投資家も、これから起こる事態に備えている。.

市場の動きがすでに始まっている

市場はすでに警戒感を示している。世論調査が白熱し、経済政策が注目される中、安全資産とされる金などの資産価格は過去最高値を更新した。一方、米10年国債利回りは今週初めのtron上昇の後、上昇分の一部を失った。不安は金や国債にとどまらず、UBSをはじめとする投資家は、米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げの手がかりを待っている。.

誰が大統領に就任するにせよ、年末までに1兆8000億ドルに達すると予想される巨額の財政 defiを引き継ぐことになり、支出削減は当分見込めないだろう。UBSはこれらの数字がどのように推移するかを tracいる。ハリス氏とトランプ氏の接戦となれば、国際貿易やアメリカの財政にさらに大きな影響を与える政策が打ち出される可能性がある。.

ジョー・バイデン氏の後継者と目されるカマラ・ハリス副dent 、インフレ抑制法やCHIPS・科学法といったバイデン氏の1期目の経済政策の遺産を受け継ぐことになる。一方、トランプ氏の政策は、中国に対する関税を含む貿易改革に反映されている。しかし、欧州にとってはどちらが勝っても大差ないかもしれない。多くの指導者は、どちらが勝っても米国の貿易保護主義が根強く残ると予想しているからだ。.

どちらの陣営も、すでに膨れ上がっている米国の債務をさらに押し上げるだろう。国際通貨基金（IMF）の推計によると、米国の債務は年末までにGDPの7.6％に達する見込みだ。議会予算局（CBO）は、 defiが2024年には2兆ドルに跳ね上がり、GDPの7％に達し、2034年には2兆8000億ドルにまで膨れ上がる可能性があると予測している。.

これはエルモッティ氏にとって大きな懸念事項であり、彼はUBSの懸念を率直に述べた。「一般的に言って、世界中で公的債務と政府債務が増加していることが我々の懸念事項だ」と彼は述べた。彼は債務問題は「時間をかけて解決していく」と予想しているが、既存の財政的負担の大きさを考えると、すぐに解決するとは考えていない。.

UBSは選挙後の市場の変動に備える

UBSは一切油断していない。エルモッティ氏によると、同行は顧客を注意深く見守り、「こうした不確実な状況を乗り切る」手助けをしているという。同氏は、選挙結果がどのような事態を招こうとも、「非常にtronな資本基盤とバランスシート」が緩衝材となり、「あらゆる環境に対応できる体制が整っている」と強調した。.

第3四半期の純利益が予想の7億8330万ドルのほぼ2倍にあたる14億ドルに急増したUBSにとって、気を緩める余地はない。この好業績は、安定した融資収入と慎重なコスト削減によってもたらされた。.

今後の見通しについて、UBSは潜在的な後退の可能性を指摘した。同行は、米国経済のソフトランディングは可能であるものの、世界経済の成長は依然として不安定であると指摘。第4四半期には金利収入が減少すると予想しており、季節的なコスト上昇が圧力を強めるとしている。エルモッティ氏は、第4四半期は「高い変動性と混乱の時期」で幕を閉じ、世界市場は経済と政治の変動からほとんど一息つく暇もなかったと述べた。. 

UBSは、昨年緊急救済措置で買収したかつてのライバル、クレディ・スイスとの合併を進めており、その負担はさらに増大している。さらに、UBSは資本水準をめぐってスイス政府の厳しい監視下に置かれており、250億ドルの追加資本要件が課される可能性もあるため、この分野では今後も課題が山積している。.

アメリカ大統領選挙やUBSの統合努力に加え、暗号資産市場も不安定な状況にある。特に Bitcoin、突破口を開こうとしている。7ヶ月に及ぶレンジ相場を突破する寸前で、市場は史上最高値更新を狙っている。今週、 Bitcoin ついに反発し、71,910ドル前後で取引されている。.

市場ウォッチャーは Bitcoinの歴史を分析しており、ビットコインは一貫してフィボナッチtracメントレベル1.618から2.272の間でピークを迎えている。 Bitcoin この傾向を維持すれば、2025年から2026年のピークは173,088ドルから458,319ドルの間になる可能性がある。しかし、現実は異なる展開になるかもしれない。2013年以降の各サイクルの高値は、以前のレベルをわずかに下回っており、次のピークは173,000ドルを下回る可能性があることを示唆している。.